5月12日收评

缩量反抽，还未到盲目乐观的时候！

                              文/姚茂敦

前夜，由于遭受获利盘回吐打压，美股小幅收低。受此影响，A股也出现低开。不过，此后地产，钢铁等板块强劲反弹，两市大盘最终走出震荡反弹行情，不过，令人难以放心的是，成交量相比昨天大幅萎缩。对于这种缩量反抽的走势，我们还不能就此完全解除前一个交易日股指大幅跳水带来的风险，更不是盲目乐观的时候！

从消息面看，今日风向相对平静。比较重要有：1、4月份居民消费价格同比下降1.5%；2、央行公开市场微调：重启小幅净投放；3、国务院公布有色金属产业调整和振兴规划。4、三只基金宣布获得证监会批准，将于近日发行。5、装备制造业振兴规划发布，依托九大产业重点项目。

从机构资金流向看，随着近期股指刷新新高，机构开始看多做空，暗中以兑现获利筹码为主。根据统计，今日全天，沪市大单净流出约17亿左右，深市大单净流出约8亿元。虽然，今日机构大单流出金额比昨天减少很多，但依然呈现加速离场现象，大家对此必须保持相当警惕。

从技术上看，今日出现低开高走，两市以全天最高点收盘，5日均线也得以收回。但昨天经走坏的大盘技术指标并未完全修复。特别是，KDJ指标高位扭头向下的迹象尚未完全扭转，MACD指标红柱再度小幅放大，也充分显示出当前多空双方分歧加剧，短期技术回调压力没有完全接触。

当前，4月数据基本已经如期出炉。虽然，数据基本符合市场预期。但由于刚出炉的宏观数据不太理想，似乎难以支撑大盘继续冲高。今日，尽管两市收出光头光脚小阳线，但面对量能严重萎缩的情况，笔者对后市短期发展依然趋向谨慎。昨天，笔者在收评《冲高回落，大盘短期有疑似“筑顶”嫌疑》中说：大盘有疑似短期“筑顶“的嫌疑，目前尚无足够理由消除这一怀疑。除非，明天出现放量上扬。

当前，由于市场各方心态谨慎，多空双方分歧加大，短期方向不明，盘中极易出现大幅震荡的局面，大家还需保持适度谨慎。至于明日能否延续反弹势头，还需看今晚美股收盘情况和政策面变化。

操作上，继续保持3成左右的低仓位，静待下次加仓机会的到来！