股海闲谈

多重关键利好，将刺激A股短暂反弹！

文/股海神兔

近来，A股似乎下跌成瘾。有时，甚至是利好不断依然爆跌不止。不过，近几天出现的几个关键性利好因素，可能将改变A股疲软局面，甚至会刺激大盘进入短期反弹周期，当然，至于这种弱势反弹能否持续，还要看周边市场环境和政策面能否积极配合。那么，到底是哪些原因，能让最近一直看空的我开始变得有些乐观起来呢？根据分析，我认为以下几大关键性利好因素不可忽视：

第一，国际油价大幅回落，有利于减轻世界各国通胀压力。因市场投资者预计飓风“艾克”可能不会对墨西哥湾产油设施造成破坏，以及欧佩克可能维持现有产量不变等消息影响，9月9日，伦敦市场原油期货价格跌破每桶100美元心理大关，最低曾一度跌至每桶约99美元，创下5个月来的最低交易价格，这也是自4月2日以来首次跌破100美元。按今年7月11日创下每桶147．27美元的历史最高纪录计算，油价回调跌幅已达33%。这对持续发烧的世界各国通胀来说，无疑将产生积极正面影响。

第二，美元走强，有利于提振中国股市信心。过去一个月，美元对欧元反弹了将近7%，受隔夜美元反弹带动，9月10日，美元兑人民币也是高开高走。美元的走强，受通货膨胀困扰的世界各国终于迎来暂时喘息的机会。对中国而言，美元走强能减轻输入型通胀压力和调控压力，而且，美元走高，也能减缓人民币升值压力，使得升值预期减弱，利于汇率稳定。尽管，美元走强必然会吸引一部分国际投机资金重回美国市场，但是，这并不意味着A股市场马上会有大量“热钱”抽逃，相反，美元反弹和结束降息将会使外需得到提振，有利于增强投资者对经济面和股市的信心。

第三，CPI重回“四”时代，有利于减缓股市反弹内压。沪深两市自去年10月中旬创出历史新高后返身向下，至今跌幅均深达65%，其中一个最重要的内部原因，就是CPI持续高烧不退。而国家统计局9月10日公布的8月份国民经济数据显示，8月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了4，9％，出人意料地回落到“四”时代，低于之前市场预期，这充分说明此前的宏观调控取得明显成效，而市场对于下半年CPI将继续回落的强烈预期，对持续疲软的A股肯定属于难得的好消息，这有助于减缓下半年宏调调控和股市反弹的内部压力，也利于在短期内刺激大盘进入反弹周期。

第四，管理层频出新规，有利于营造市场做多信心。沪市在跌破2245点以及2200点整数关口后，证监会于9月5日晚突然紧急发布了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》。随后，又发布了《证券公司业务范围审批暂行规定（草案）》公开征求意见（已经被市场解读为管理层可能对融资融券业务进行松绑）。尽管，这些措施的出台，被市场人士指责为治标不治本，对股市利好作用有限，但总的来说，这也算是管理层在正确利用自身职责，表明了欲以市场化手段救市的积极态度。

当然，除了以上几点，证监会负责人近日表示将继续严控新股发行，大盘股发行将更慎重的表态，都在很大程度上表明了监管层已经开始对当前股市爆跌展开积极行动。

尽管，目前A股仍然疲软依旧，甚至9月11日，沪深两市在央行暗示不会放松宏调和港股早盘爆跌双重打击下分别再创2070点和6852点调整新低，但在市场逼近2000点，市场整体动态市盈率不足18倍的情况下，或许会加速政策实质性救市关键时刻的来临，加上上述几大国际国内因素也利于市场进入一个短暂的反弹周期。

不过，我们也应清醒看到，世界经济及主要股指目前尚处熊市艰难时期，大范围走好的条件远未成熟。特别是，石油输出国组织(OPEC)10日宣布，将现有产出调整至2007年9月时水平，意味着将原有产出将从目前的2967万桶/天下调至2880万桶/天，成员国将在未来40天内调整产量。这是否会刺激油价扭转跌势返身向上，尚难预料。因此，即便A股如期反弹，也只能视为短期行为，高度可能比较有限，在操作上，建议小心为上，切不可过于乐观和贪婪。