（1）

3月新增社融超预期大幅走高，其中表内贷款是主支撑，企业债券和地方政府专项债增幅较高，表外企稳尚需等待。

我国经济周期本质上是信贷周期。统计发现，2003年以来我国经历了五轮，平均3.3年左右；社融存量增速领先实际GDP约半年，领先名义GDP约1-3个季度；M1-M2剪刀差领先名义GDP增速3-8个月。

近期包括社融、PMI、出口以及发电耗煤等中微观数据，均指向经济短期有向好企稳迹象，有人开始担心政策的宽松基调能否延续。

这些就想的太多了，站在当前时点，对经济面的确可以稍微乐观一些，但经济基本面尚不足以让政策宽松的总基调“踩刹车”。

本质看，政策效果观察期的核心，还是要看地方政府和金融机构的积极性能否回升。去年10月以来，至少有7个国家级的会议、文件或者讲话提及要“健全尽职免责和容错纠错机制”（包括民企座谈会、中央经济工作会议、政府工作报告等），然而，草根调研发现，不少地方政府仍然担心责任追究而不太敢“大干快上”。

一直强调，降准宽货币--引导资金价格下行--社融增速见底--宽信用--信用扩张--经济触底回升，行情的逻辑倒不是经济见底回升，而是信用是否扩张，多头说不要低估政府想让银行把钱借给企业的决心！08年不相信4万亿，16年不相信供给侧，这次你信么！

一直强调，市场震荡，4月开始减税，如果从降税--人造数据的逻辑来看，那么上半年问题也不大。

最近的两件事儿很有意思，一是放弃新能源汽车所谓弯道超车战略，缩减对锂电池补贴，未来发展节奏和方向改由市场选择；二是放弃小城镇化建设，认同大国大城规律，放开大中城市户口。这2点从经济学的角度来看都是非常大的进步，也就是说目前至少在汽车产业和城市化发展两个重大经济问题上，计划经济思维终于被市场经济思维战胜了，抛弃计划经济思维，股市就一定会好。

（2）

996的辩论让我觉得中国的阶层流动窗口快结束了，很多人意识里已经放弃，选择快乐生活的权利。上升需要动能，下跌则依靠势能即可。

需要一些希望，比如有关注外卖拳王，外卖是现实，拳击是梦想。用现实养活梦想而不是迫于现实放弃梦想。

妄念起时，知而不随，不为妄转。守住初心，我们是行业主题。

分享全年主题之一车联网V2X车路协同，从概念走向落地。

当然，前期被忽视金溢科技和万集科技股价再创新高；站在当前时点，再次强调车联网V2X机会，在年初金融IT（贝塔板块）、自主可控（产业落地）演绎后，车联网V2X有望成为后续核心主线。核心逻辑在于两点：

第一：车联网是自主可控之后，19年是落地之年的大空间主线。产业层面，华为、阿里等新巨头进入加速产业发展，政策层面，工信部、交通部明确支持行业发展。

第二：参考13~15年行业投资逻辑（硬件到软件，3G到手游到互金），19年行业主线我们认为在于5G的核心应用，而此前工信部部长表示车联网是5G最大应用方向。

车联网与自动驾驶落地，基础设施先行（车联网V2X、高精度地图），后续催化剂包括华为等新巨头加入产业加速发展、以及相关政策的落地。

基于此，建议积极关注围绕5G最大应用车联网V2X板块布局，弹性品种包括金溢科技，万集科技，白马标的包括四维图新，千方科技。其他建议关注中科创达，德赛西威，中海达，格尔软件，数字认证等。

（3）

大概率风格会从小票转移到50，最近调整也可以看得出，越是小票为主的指数越弱，比如创业板最弱，中证500次之，然后沪深300，最强的就是上证50。

核心资产，中国核心资产的，我们老百姓的股票，真的没有反应核心资产。腾讯、阿里、网易、茅台、五粮液、中国平安、招行银行、海天、伊利、格力、美的、万科、新城、保利，这些才是有代表性的核心资产。 

（4）

商业需要发自内心的敬意！

这几天有关视觉中国版权之事与奔驰西安用户纠纷闹得热闹纷呈！引起不少舆论关注！

别人对你的尊赢源于你的专业！现在挑选合作伙伴，只看专业能力与人品，与他父辈、富有等无关，虽然也许真的很有关系。

发现我喜欢的人里，都有一种特质，都特别懂平等对待，关注的是真正的人，离我们靠的很近又也许被主流判断推得很远的人，喜欢你类似于神性里面的一种善良和正义。当然更喜欢看你松弛的样子。

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