先说这个，中国实施美国第一任财长汉密而顿式旋转门计划，用国家授权的低息地方债置换银行体系和市场内高息地方债务。

类似模式#空手套#两年前，逗比A向B发债，短期2年的，年息7%，钱拿去搞基（tan）建（fu）了，这会儿要到期了，还不上钱，马上要债务危机了。这时候，逗比的干爹C站出来说，我来把帮你债务置换一下，我借钱给你先把B的短债窟窿填了，再发一个10年的利率3%的长债，钱还我，长债你接着还。问题来了，收到钱的B会去买A的长债么？谁来当这个冤大头D？

当然，唯一能确定的，B肯定不会傻乎乎的去买什么债了吧，10年3%！

好像利好是：现在银行估值低，跟不良上升有很大关系，财政部这么一搞资产置换，相当于帮助银行解毒了。

另外银行不良降低了，放贷就更积极了，就会有效提高整个经济的货币乘数，根据费雪方程式，整个经济的价格P就要涨起来了。所以财政部这一招是有效对抗通缩并拉低实际利率的手段，对股市是大利好！

但深层次上看，地方债务清理是由财政部主导的，在中国部门博弈的大背景下，很难想象一个由财政部主导的事情最后是让人民银行来买单。地方债务问题肯定是要解决的，但需要时间，对银行估值的提升作用也是需要时间的，而不是就在明天一把释放。

各扫门前雪 财政部这一举措主要是看到地方上报的政府债务规模太尼玛大！降低存量政府债务的融资成本，其实银行坏账 不认为因此显著减少！因为本来这部分资产都是优质的在银行都不是坏账，这一举措 短期对市场信用利差缩窄形成预期 但劣币驱逐良币 反而是地产债民企债最受益。中期因利率品种供给大幅上升造成的基础利率曲线上行势在必行。所谓无风险利率下行 难以为继 起码减息前低点 一时看不到了

大蓝筹起舞吗 No！依然会是存量资金博弈！

不过别想太多，短期对封闭蓝筹下行空间依旧是存在正面效应！起码政策是正面的！

多闻组合-行业篇 京津冀下的遗珠

河北国改文件的力度是很大的，竞争性可以不舍比例上限的搞，而且省属二级以下15年就要搞。有兴趣的可以去看看文件。

但目前还没有动静，是因为国改也好，十三五也好，都要等京津冀规划出台再动。
也快过年了，就把手里的三个河北国改货分享一下，算是给一同战斗过的球友提前拜年

1、财达证券。
肖钢去河北时是明说了的，搞快点。河北钢铁去了，财达也去了。从股本结构来看，财达也属于国改对象。借壳是最快的渠道，$河北宣工(SZ000923)$  概率最大。
2、$冀东水泥(SZ000401)$
冀东水泥和$冀东装备(SZ000856)$  是兄弟股，由于老爹冀东发展手上有海外资产，同时水泥作为竞争性行业，混改概率很大。
3、$河北钢铁(SZ000709)$
中国钢铁看河北，河北压缩产能也好，竞争性要混改也罢，都首推河北钢铁。同时河北钢铁也是财达的大股东，加上低股价，还是有相对确定性收益的。


此外还有一个我跟了很久的——河北港口集团。这货前身是秦皇岛港务局，如果上市，就是正宗的”秦皇岛 曹妃甸 黄骅“三港一股，要什么概念有什么概念。之前很多人问曹妃甸会不会通过唐山港上市，我都是笑而不语，其实就是因为这个。
之所以说河北港口集团上市，一方面是港口都在搞上市，比如广州港。另一方面是因为河北港口集团的大股东（50%国资委以外）是河北建投，而河北建投本身也是国改范畴，只有$建投能源(SZ000600)$  一个上市平台。
这个标相对不确定，但肉最大，需要持续跟踪。
补充一下，$秦港股份(03369)$  的存在不影响河北港口集团的其它资产上市，$厦门港务(03378)$ $厦门港务(SZ000905)$ 也是两地上市。

只初略分享，有心者自行挖掘，不再解释。
提示风险：由于京津冀炒作，当前股价都很高，注意介入时机。