小结：

多空胡吹，来个多头：1.社会年龄段上40岁的人口比例提高，表现形式为重视投资回报，带来源源不断的流动性；2.地产蓄水功能瓦解，不动产配置往权益市场配置过度，如果说07年是认识资本市场初段，那么接下来随着资本项目下逐步开放，牛市的基础更雄厚；3.海外资金对国内A股不了解，买入是个过程；4.经济应该是可以软着陆，以前给的是硬着陆的估值中枢，明年经济会复苏，跟老美一般，老美11年才数据好转，但09年开始市场就很牛了，牛市初期主要还是看流动性；
空头：1.谈估值，说到底太便宜了，接下来要整固阶段，这波就是个估值修复的过程；2.2015年，美联储加息，资本外流，欧洲还是失业率太高，公会力量太大，经济没弹性，垃圾国家的问题开始向德法渗透；老美明年可能会加息，对香港市场肯定会冲击；4.PPI CPI这么低，全球说白了还是通缩
个人觉得：快牛变慢牛，流动性逻辑下，现在20%的准存率有下调空间，调到15%差不多，未来明年也存在一次降息两次降准的预期。但关键是流动性释放出来去实体，激活产业资本，并购行情要起来；
投资机会而言：明年市场肯定没问题 我们是货币政策的博弈者 货币肯定会放 蓝筹需要继续看的 ，还是吹非银 最好是B股里的；牛市就是杠杆与贝塔

另外，培育经济新的增长点，无穷投资机会，比较看好互联网、机器人、上海本地股。
以上是周末去参加一年一度的私募论坛的笔记