【毅言一语】周五操作提示

受中国物流与采购联合会发布3月中国制造业采购经理指数(PMI)为551%，持续13个月保持在50%以上。PMI指数的公布提振市场信心，A指周四大幅上涨并尝试冲击3150上方强压力区域。如排除午后众多小盘股的大幅回落，就全天市场而言，题材股几乎全面进入上涨。而这种疯狂的表现在午后受遏制，在大盘股逐渐走稳反弹的过程中逐渐回落，表明场内资金已经开始关注所存在的价格风险。

从市场热点来看，盘中板块全部上涨，地产、有色、保险等权重股走势趋强，前期倍受政策压力的地产业因三月下旬楼市突然回暖，给地产板块良好的反弹契机，2月以来连续密集发行的基金成立或许为目前大蓝筹的上涨提供了推动力。但究竟基金在这些大蓝筹上有多少的建仓空间，还是未知数。因此，我们对于大蓝筹的理解仍然维持超跌反弹的判断。值得注意的是，新兴战略产业有明显的机构资金进驻的身影，不论是低碳经济概念、新能源概念、物联网概念还是智能电网概念，均在维持了多个月后开始放量突破。如果不是机构资金的介入，显然以市场的零散力量是不可能做到长时间的成本压力的。而这也为我们后市的投资指明了方向，可以在忽略指数涨跌行为的背后，更加游刃有余。

技术面来看，60分时技术走势修复的相对较好，经过短期的整理后，指数没有理会下方的跳空缺口展开了突破性的上涨，短期内这种走势还将延续，但缺口效应的存在也使得反弹空间并不大。而当前中期趋势依旧维持在去年11月下旬以来所形成的下降通道内部，总体上依旧维持着区间震荡走势。更令市场犹豫的则是3150上方庞大的蓝筹套牢盘，在上证综指反弹超过50%空间的同时，上证50指数仅收复约30%的空间，说明套牢压力对指数的制约比较明显。更何况，退出政策与加息的不确定性会严重影响机构的投资情绪。而小盘股午后的急速跳水也将会产生极大的盘面分化。因此，在大涨之后，指数将再度面临多重压力，预计维持窄幅整理的可能性偏大。

而不论指数如何运行，我们认为当前的个股行情在机构做净值目的的驱动下仍将继续发展。事实上，在1月到3月底的时间里，指数整体表现为下跌后的窄幅震荡。然而最具有赚钱效应的也正是这个时期，指数的震荡实际上会提供机构资金更从容的建仓调仓时间。而不论大蓝筹是否具备发动指数行情的可能性，至少在政治维稳的背景下，个股的投资机会依然巨大。综合近段时间以来的产业政策密集推出和可能推出的一些政策预期，新兴战略产业受机构追捧的可能性最大，其范围内个股的交易性机会也最大。此外，原油突破84美圆，大宗商品期货价格也处于上涨阶段，有色金属、煤炭资源类个股也具有短期投机空间。因此，我们继续建议针对电子科技、低碳环保、新能源等利好政策核心板块做积极的投资操作，谨慎参与煤炭、有色金属、海运运输等二线蓝筹的回补性机会。同时提醒投资者不要轻易追涨杀跌，部分个股的下跌可能才会是买入的机会。