【毅言一语】周二操作策略

两会政策预期成就了当前市场较为乐观的做多情绪，即使上档存在着近半年来的密集成交强压力区，指数依旧上探半年线，大幅上涨。由于全球主要产铜国家智利发生8.8级地震，使得短期铜价上扬可能性加大，刺激铜业股今日大幅走强，从而带动整个有色板块涨幅居前。整体盘面显示出题材概念股与大盘权重股共舞的情况。有色板块领涨，煤炭、金融都有所表现。题材概念股方面，海南股卷土重来，天津、成渝、广州区域股接力，但新疆、西藏则出现调整。此外，军工股蕴涵资产重组、高送转和新兴产业三大题材概念，受投资者追捧，近日也连连走高。题材概念股的分化已经逐渐显现出来，势必会对市场人气构成一定的压力。

而就市场信息面来看，宏观政策并未因市场调整而出现明显转变，依旧存在紧缩的预期。PMI数据已经连续两个月回落，不过依然在50的分界点之上，说明目前经济正在复苏，不过基础仍未稳定，与此矛盾的是在09年超宽松货币政策刺激下资产价格已经泡沫明显，并对实体经济的复苏造成了不利影响，管理层已经正在考虑刺激政策的退出。上周央行加大资金回笼力度，本周发改委再一次严防信贷流入股市楼市这些都是抑制资产泡沫的举动，在未来一定时间内管理层为了调结构和抑通胀必将进一步出台各种调控措施，这对主力长期做多行为造成极大阻力。而智利的大地震引发了全球铜金属脉冲式上涨，不过这种属于短期行为，难以具有持续性。

A股再度延续了温和放量大涨的局面，被多重利空笼罩下的金融、地产走强显然不具备市场说服力，市场更可能是建立在政策搏弈的赌局之上。资金对赌两会前管理层不敢贸然施加紧缩政策。因此我们认为，此时的市场或是需要回落的时候。首先，技术上触碰半年线而有回调需要；其次，走势强劲且推动股指的皆是区域性板块，尽管有政策护航，但基本上都缺乏实质的业绩支持，且目前除重庆外，此类板块已有滞涨现象，加之金融、地产、石化等指标股不具备持续走强的基础，调整也只是时间问题；再者，流动性收紧态势仍会继续，不会因为两会而转向。昨日管理层的态度已经非常明确。就目前形势看，新股发行节奏以及上市公司再融资节奏并未放缓，表明当前点位管理层是认可的和接受的。另外，在投资萎缩的背景下，指标股的回调是刚性要求，区域性板块回落也是一种必然。所以，就当前的市场环境看，谨慎一点不为过。继续坚持投资者逢高减持短期概念投机品种，继续稳健增仓农业、医药等防御型个股。