【毅言一语】周三操作提示

似乎一觉醒来就是新年了，虽然觉察不到今天有啥不一样，但毕竟写日期时要将2009改为2010了，还是有些不习惯，呵呵。新年的市场又有哪些新思路？争取近期能够细细写点东西，陆续与大家分享。

市场最为关注的应该是有关融资融券与股指期货的传闻，同时以金融股为代表的大盘股也多有表现。如果大市值品种配置比例过低可能会面临偏离指数过多的风险，在经济增长明确和流动性充裕的上半年，估值有优势的大市值品种应该成为我们上半年关注的重点。金融股中，券商不用说是最期待新业务的，银行目前估值不贵但市场关注大规模市场化融资的影响（有分析认为如果银行足额融资汇金将没有足够的银子认购从而直接加大市场的压力），保险股虽然家数不多但负面因素最少，面临会计政策调整全面提升寿险盈利计帐、新保险法落实、保费增加及升息周期中盈利能力增强等诸多有利因素，值得重点关注。中国石油因为较低的流通市值与较大的总市值导致的杠杆效应也值得留意。

如果一月份有跌下来的机会（例如信贷偏紧及融资压力等影响），值得留意的是周期性品种，我们特别要关注房地产新开工量增长的惯性影响，包括了机械、水泥、钢铁、铝业等有可能都会在一季度获得良好的表现。研究员认为机械1Q可望获得50%以上的业绩增长，部分品种目前2010年的估值不到20倍；随着研究员逐渐调升业绩，股票可望在估值与业绩的双重趋动下获取超额收益。水泥今年的关键词仍然是产能淘汰超预期，不过值得留意的是研究员对需求的估计仍然是11-12%，约2亿吨的增量。如是则水泥仍然有周期拉长的故事。钢铁目前在等待现货价格上涨，不论是季节因素还是此轮地产开工周期的影响3月前后都是重要观察点。铝价一直维持平维上扬，研究员仍然维持18000元的现货目标价。煤炭目前的关键词仍然是涨价，基于强劲的基本面研究员坚定看好上半年煤炭股表现，关注下周报中关于产业整合产业链新增加了芜湖港和鲁润两家公司。

另一块值得关注的是房地产下游产业链，虽然目前针对地产的政策收紧，高房价更引发对地产的担心。但房地产竣工面积去年的高速增长尚未在下游充分体现影响，其间仍然有很多值得挖掘的机会。地产研究员认为09年房地产竣工量可望有约20%的增长（尤其下半年量更大），但新屋交付引发的装修（建筑建材地板等）、购置生活用品（家具家电）等需求将延缓体现，故2010年上半年是下游产业需求的一个集中爆发期。除了一直看好的家电外，近期我们推荐的很多品种有这个特征，如做地板的大亚，做卫浴龙头的成霖，做炊具的苏泊尔，做节能灯具的阳光等。

从当日市场看，周二呈现触底回升走势，尽管有部分基金重仓股盘中大幅上涨带动指数冲高，但也显示出明显的概念投机性特征，场内资金对于信息题材的把握极为准确，投机性过强也限制了指数涨升的空间。在盘面热闹的背后，地产股的整体下跌将成为隐忧，阵痛将对短期市场产生明显的影响。

从盘面看，券商股受融资融券传闻刺激大涨，煤炭则受恶劣天气和山西煤企重组影响整体走强。科技股继续强势上涨，物联网、通信、 3G、计算机等多数科技股稳健上升，这些都显示出主流资金的操作意图，也透露出当前市场的主要投资思路，即保持一定的市场稳定性，针对个股进行猛炒。但是，受物业税消息影响，地产股成下跌重灾区，遭机构资金的明显抛售。而晚间消息面再度传出针对地产的不利信息，地产股的下跌才刚开始，建议中期回避该板块。

而尽管A股市场出现了震荡探底回升的态势，但3300点一线的压力依然较大，所以，大盘在尾盘明显有抛压出现。而由于市场兴奋点的持续出现，做多主线的清晰，大盘依旧不用过多的去关注其涨跌，个股行情延续，把握投机机会即可。