【毅言一语】仅是洗盘

虽然对于提高银行资本充足率的传言以及农村土地入市对冲房价的观点均被相关部门澄清和否认，但我认为，空穴来风，未必无因。市场既然有这样的传闻，那就必然从相关部门渠道获得了相关的消息，不然各大媒体也不敢贸然刊登如此观点，相关部门也犯不着为此来进行解释，无非是在中央经济会议前保持市场的稳定性，不希望对市场产生强烈的冲击。但是，无论如何，管理层要想防通胀，必然从银行着手，我认为宽松的货币政策必然会退出，政府不仅怕经济衰退，更怕严重的通货膨胀。当前央行已经开始明显的回笼资金，预计明年上半年则可能通过提高银行资本充足率，提高存款准备金率等方式进一步控制银行资产质量，同时又达到控制流动性的目的，而加息也只不过是时间问题。因此，在实体经济未获得足够增长基础之前，股市的资产价格泡沫也必须被挤压，否则后果将会更严重。所以，周二的调整，对市场而言，是好事。
周二A股午后出现异常的急速跳水，彻底将前5个交易日的上涨吞噬。首先是之前市场连续上涨所带来的回吐压力，其次是近期积累的利空集中释放所产生的反应。从机构角度来看，基金上周开始大规模减持，其减持力度甚至超过8月下跌时期。偏股型基金平均持仓降至80%以内，表明前期的上涨纯粹是价格投机下的出货特征。从资金流向来看，以金融、地产为代表的权重蓝筹早已开始了调整之路，大盘蓝筹在中小盘股活跃的掩护下完成减持。减持目的达到，掩护资金则快速撤离，造成股指的暴跌。技术面来看，周二的长阴大跌伴随量能的快速放大，尤其是深综指放出历史天量，表明资金面对当前点位的不认同。而近期各指标持续的顶背离也产生共振，导致跌幅扩大。

另外，上周开户数急剧增加，从市场搏弈的角度来看，踊跃的承接盘出现，加上短期较大的利润空间，使场内筹码获得了良好的兑现机会。而突然死亡，或许是最好的出局方式。毕竟在资本搏弈中，一定是少数人占有绝大多数人的利益，这才符合资本搏弈的原理。因此，短期内，这部分套牢资金将与8月初的套牢盘一起沉沦，而指数则将继续下跌。而短期内，由于急速下跌也可能会带来部分资金自救需求，产生技术反抽则是出局机会。操作上，建议以减持规避风险为主。

中期看，信贷方面：由于对明年适度紧缩的预期，银行在一季度有突击放贷的欲望，导致一季度月新增额度有望保持在6000万；同时银行贷款最终会逐渐流到个人的口袋里，过去的信贷热潮将提高家庭收入并增强购买力。在我们看来，这将引发一轮消费热潮；投资需求：同时快速增长的家庭财富应该会带来对资产重新配置的巨大需求，导致短期投资热潮依旧亢奋，从而对资产价格造成显著的上涨压力。从上述几个方面看，股指上行的几大因素没有发生显著弱化，调整更多的缘因短期题材股估值疯狂上移所导致。所以我们判断，如果后期没有出现美元加息导致的对冲基金平仓这样的信号的话，今日高位放量大阴线下，上证虽然有回踩20日均线3180点一带的要求，但整体市场依旧处于震荡上行的运行轨迹，同时下跌也有可能促动低估值的蓝筹股的风格切换，建议后期适度围绕保险、煤炭、银行等大市值品种。

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