【毅言一语】每日操作提示-1021

周末市场出现了众多相关信息。证监会出台《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》；国家统计局公布了三季度经济运行数据，前三季度GDP增速9.9％，同比回落2.3％。种种迹象表明，我国经济在上半年持续紧缩政策和全球金融危机的双重影响下增速快速下滑。由于当前背景下全球经济增长放缓几成定局，我国保增长的政策效果还需进一步观察。虽然财税、信贷、外贸等政策措施可以很快出台，但实际见效需要时间，对股市而言，当前众多上市公司面临业绩下滑的风险，如果说股价下跌是对业绩的预期，那么就目前的估值水平来看，仍显高估。周一，A股全面反弹，前期超跌的煤炭板块以及金融、农业、酿酒、房地产等涨幅居前，超跌反弹的痕迹比较清晰。

基金一直做为政府的主导的稳定市场的核心投资者之一，对他的研究，对投资的重要性不言而喻，通过基金的走势，去判断主力资金的运行脉络，是个非常可取的方法。从晚上基金的角度考虑，由于个股的全面上涨，基金净值也自然随之增长。偏股型基金整体翻红，中邮优选、华安180ETF、量化核心、德盛精选、嘉实300等基金增幅居前，这些基金近期以来成为市场关注的焦点，不论市场涨跌，它们都一定会出现在涨跌幅榜前列，波动性太大，缺乏稳定性。除了指数型基金的高持仓带来的被动特征外，就是成长型基金的短线投机行为，难以给投资者带来稳定的回报。而A股的大涨促使债券回落，债券型基金各有涨跌，国投融华、长盛债券、银河收益等持有部分股票资产，带来小幅增长；而长城增利、招商债券、建信债券等纯债券型基金则小幅下跌，这也充分显示出债券与股票的跷跷板效应。就目前来看，由于减息周期的到来，债券作为无风险套利的避风港势必会受到资金的青睐。而首只创新型债券基金3日售逾20亿，也显示出机构对债券型基金的积极态度。因此，我们认为偏股型基金震荡剧烈，资金目的不明，暂仍以观望为主；而债券型基金的回调，正是长线投资的买入时机。

在笔者写稿时，海外市场均表现不错。相信周二市场会有一定的持续性。依旧延续每日一判吧，笔者认为，明日低开盘升，依旧延续小幅震荡的格局！

从操作的角度考虑，今日上涨的资金目的性不明，跟风资金投资性明显，如酒类板块实属各大券商联合发布调研报告，资金跟风所导致。在弱势下操作的原则还应遵循右侧交易等待行情明朗，或是等待深幅下跌让市场跌出反弹空间为主。