【毅言一语】理性的暴跌行情

进入8月份，人民币对美元行情已连续10个交易日走低，创出人民币汇率改革以来一波最大的贬值行情。如果说前期的下跌很大程度上来自于人民币的升值造成了外贸顺差的减少，带来资产价格的飚升，并导致经济局势恶化；那么，理论上人民币的贬值应该会降低这些负面影响，提升资本竞争才对，股市上涨才对。那么为什么，股市会随着货币贬值同步进行呢？这就说明国内资本的贬值程度远高于货币的贬值，从一定意义上讲，人民币处于高估状况下。再加上美圆的大幅升值，而恰好出口退税又提高。宏观上的被动使得汇率不论向哪一边变动都无法扭转经济衰退的步伐。更让人费解的是，奥运会。此届奥运也许将成为史上最昂贵的奥运会，单单一主火炬造价就达千万。奥运对经济的拉动没有历史经验可以证明，高成本的赛会不仅带来了经济压力更有可能会加剧人们对于奥运后衰退加速的预期。因此，尘埃落定，A股于开幕前夕跳水也是符合预期的。

这段时间，我一直通过对开放式基金的行为来研究市场资金的行为。除了基金大规模减持外，总感觉还有部分神秘资金不知来自何方。现在通过中登公司的数据，我有理由相信小非的减持是不会受到任何限制的。管理层将其转移到大宗交易所，在一定程度上使得流通市场的参与者更加的盲目，能够获得的信息更少。　

周二、周三，A股市场均展开了强势震荡。有色金属在满盘利空中大幅反弹，令人愕然。能够对其进行解释的就是超跌反弹，而参与的资金毫无疑问将会是身背巨大压力的游资，因此这些个股的行情就不具备延续性。同时我们也可以想想周一逞强的上海本地股，这两日连续跌停；周三大涨的个股几乎都是前几日连续暴跌的品种；而北京奥运概念股则出现了连续的4个跌停。这些都使得游资看到了超短线做超跌反弹的机会，因此在持续两天的横盘整理后。市场做空动能得以再度凝聚，并将于周四爆发。因此，周四将再度回归跌路。在宏观周期下，只要未进入萧条末期，股市都不可能产生大行情。因此，我的观点是持续看空A股。