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每周评论：切勿刀口舔血
(2007-11-18 10:07:52)
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证券/理财 |
本周市场给投资者带来的是茫然多于意外，蓝筹股相继产生下跌，垃圾股则继续回归平淡。每日的强势股基本上在次日都会成为弱势品种，即使是有周三如此强劲的反弹，也会突然夭折，似乎市场在逐渐成为资金绞肉机。平静的横盘震荡行情背后，却是暗流涌动。这就是调整初期的特征，也是资本市场投资结构的自然进化过程。应该说历史还是再一次的得到了复制，这也与我们上周的判断完全吻合。那么再回头看历史，周线暴跌后的第二周均是产生一定的反弹行情，那么目前会再度复制历史么？我认为可能性不大。
周末，相信关于宏观政策的信息一定不少。传闻中11月15日明确期指时间表的信息并没有兑现，但在特别结算会员基本确定的情况下，股指期货的推出基本上没有了障碍。按照以往对于新市场、新政策的开辟性做法，期指也有可能会小范围进行试点，因此这是周末政策预期中最为重磅级的信息。此外，由于10月CPI再度创年内新高，负利率所产生的加息预期也非常强烈。虽然加息不会直接对股市产生利空作用，但在经过了数次加息之后，加息对市场的影响力度也在逐步地加大。因此，我相信如果周末宣布加息，今年以来逢加息即暴涨的情况将被终结，或以周中的大幅跳水来体现。
本轮调整中，出现了“二八逆转”的现象，一线股大幅调整，而部分二三线股表现出较强的抗跌性甚至逆市上涨。市场人士认为，如同“5.30”调整所挤压的是三线股的泡沫，那么，本轮调整所释放的恰恰是蓝筹股的估值风险。本来临近年末资金面就会趋于紧张，再加上对基金销售规模的控制，流动性管理力度加强，资金的推动力显然也有下降之势。在此背景下，又加之四季度向来就是机构投资者吐故纳新的阶段，现在距离2008年已是咫尺之遥，调仓进程势必加速以完成战略布局，故而岁末阶段往往伴随着市场震荡和调整。而在这个时期，对于普通投资者来说又是非常煎熬的阶段。买入，往往被轻松套牢；卖出，又很容易卖在地板上。给我们的心里感觉就是市场似乎有双眼睛在盯着我们的帐户，举步维艰。这是震荡市的典型特征，而既然本周周中出现了过激的震荡走势，这就表示这种趋势仍未结束，下周还将会延续
从技术角度来看，本周K线目前已经运行到13周均线下方，26周均线位于4800下方，与当前指数存在10%的乖离。13周均线的压力以及乖离率的修复需要将使得股指很有可能会在两条均线间展开整理。而从分时来看，当前的调整结构非常清晰。我相信部分认为调整已经见底的观点是建立在单纯的黄金分割理论基础之上，的确周一见5032点恰好是针对了530后一段上升行情进行调整的0.618分割位。但我们认为目前指数仍然处于调整过程中，唯一的区别是自周一产生的反弹是A4浪，还是B浪。而不论是A4，还是B浪，下周也都将会进入其后半段运行结构，其组成结构正是震荡趋势，因此至少下周不会存在持续上涨的情况。分时均线目前也出现了加速向下运行的趋势，对指数的压力也将逐渐增大，指数面临的将是多重压力，在目前成交量萎缩，年底资金紧张，增量资金谨慎等因素作用下，下周也只可能展开宽幅震荡的走势。在操作上，我们认为继续保持轻仓或空仓观望，刀口舔血的事还是尽量别做。
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