《浙商》杂志  谢庆    实习生  金亚雯

“不知所措”的中概股

在经历了人民币汇率暴跌、财报发布等一连串事件后，中概股在不知所措的情绪中，经历了一场惊心动魄的动荡。8月13日，人民币汇率持续下跌的第三天，中概股还是哀嚎一片，有116家中概股纷纷出现了下跌，占到总股数的57.1%，百度领衔下跌王，下滑7.12美元至160.82美元，跌幅达4.24%。

截至北京时间8月14日凌晨4点收盘，在201家美股中概股中，总共有84家中概股上涨，其中巨元瀚洋（涨幅22.45%）、德海尔医疗（涨幅13.5%）、唯品会（涨幅9.01%）居涨幅前三；在人民币汇率回升的影响下，其余大部分保持了1%左右的涨幅；另30家不涨不跌，剩下87家继续下跌，星源燃料（跌幅14.29%）成为下跌榜的榜首。

经历了这几日惊心动魄的跌跌涨涨，仍然有一些公司坚挺在市值榜的前十。根据最新股价，分别是中移动（代码CHL，市值2611.06亿美元）、中石油（代码PTR，市值1947.09亿美元）、阿里巴巴（代码BABA，市值1891.3亿美元）、台积电（代码TSM，市值1066.54亿美元）、中国人寿（代码LFC，市值1059.2亿美元）、中石化（代码SNP，市值908.47亿美元）、中海油（代码CEO，市值563.91亿美元）、百度（代码BIDU，市值563.91亿美元）中国电信（代码CHA，市值444.24亿美元）、京东（代码JD，市值370.34亿美元）。

东兴证券的分析师告诉《浙商》记者，前几日，人民币汇率中间价的下调震惊了整个国际市场，打了一个措手不及。在中国央行就市场对人民币快速贬值的担忧进行安抚之后，全球市场趋于平静。被打得一愣的美国股市开始清醒，小幅上涨。鉴于此，中概股也开始了回暖，虽然涨幅偏小，但在渐渐收复失地。

“美国人对人民币市场化的进程操心得厉害，听到‘贬’炸开了锅，一干人等絮絮叨叨，指责这次贬值是蓄意捣鬼，是为了增加竞争力，对美国将是‘摧毁性’的。”中国黄金集团首席经济学家万喆分析认为，中国人无须过分自扰。人民币此次贬值，源于长期的升值。近年来，人民币有效汇率升值被动推升人民币资产价格。央行期望通过人民币一定程度的贬值来修正这个问题。这也是加强人民币汇率市场化改革的重要一步。

阿里巴巴迎来新气象

阿里集团8月12日公布的二季度财报显示，阿里第二季度成交额突破6730亿元，同比增长34%；净利润308.16亿元，同比激增148%；集团营收202.45亿元（约32.7亿美元），同比增长28%，略低于市场预期的33.2亿美元。这一增速创三年来新低，令市场对阿里巴巴盈利前景的担忧增加。

8月11日，恰逢人民币汇率暴跌，双面夹击下，当天开盘后阿里股价一度重挫逾8%，最低探至每股71.03美元，之后在大盘回暖及市场恐慌情绪有所缓解，股价逐步回升。当天，阿里的股价下跌令马云的资产净值下跌2.4%，至312亿美元。

而就在人民币汇率开始回升的8月14日，阿里巴巴也迎来了冰冻期后的春天，股票回涨1.73美元至75.11美元，涨幅2.36%，依然笑傲当天市值排行榜的季军之位。

网易股价继续下挫

与阿里巴巴截然不同的是，在人民币汇率暴跌的三日，网易的股价一直小幅下滑，受汇率暴跌的影响并不大，但在8月13日网易公布财报后，网易8月14日的股价却出现了大幅下跌，一路探底至130.8美元，至收盘时下滑7.3美元至133.9美元，跌幅达5.17%。这说明市场对其出现了担忧情绪。

网易8月13日公布的第二季度财报显示，该季度网易营收48.33亿元，去年同期营收为29.52亿元。2015年第二季度毛利润为28.46亿元，上一季度和去年同期分别为24.89亿元和20.00亿元。从净利润方面来看，网易2015年第二季度的净利润为14.24亿元，上一季度和去年同期分别为12.64亿元和12.02亿元。

从数字来看，网易的总营收跟利润都在涨，这应该是一件喜大普奔的事情，超出分析师预期。但按美国通用会计准则（GAAP）计算，网易2015年第二季度净利润为15.90亿元人民币，而实际利润是14.24亿元，远低于预期。从这个角度看，或许正是网易的表现远低于市场预期才引得其股价大幅下滑。