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《浙商》记者 姚恩育

关键词 支付宝 马云  阿里巴巴

股权重组的口水战背后，是支付宝“不得不变”。

5月12日凌晨，雅虎提交给美国证券交易委员会的文件披露，阿里巴巴集团对在线支付业务“支付宝”的所有权进行了调整。这一信息批露后即掀起轩然大波，世人方知雅虎手下曾经的优质资产支付宝已经改姓“马”，由阿里巴巴集团董事局主席马云主要控制的一家中国公司取得支付宝的全部股权。

雅虎声称，阿里巴巴对于支付宝所有权的出手并未告知阿里巴巴集团董事会和股东。5月14日，马云在香港举行的阿里巴巴股东大会期间向外界表示：“阿里巴巴发展到今天这么大一个公司，做的事都是百分之百合法、百分之百透明的。”

雅巴破裂

3月31日，雅虎和软银收到阿里巴巴集团关于2笔交易的通知。其中第一笔交易是2010年8月支付宝所有权的转移。第二笔交易是2011年第一季度对支付宝实际的分拆。

随后，阿里巴巴即表示，在2009年7月召开的董事会上，阿里巴巴集团董事会讨论并确认了支付宝的70%股权已转入一家独立的中国公司。声明说，为了确保支付宝能够取得第三方支付牌照，阿里巴巴集团管理层采取了相应措施。“在过去的三年中，阿里巴巴集团董事会一直有着持续的讨论和沟通。在沟通过程中，阿里巴巴集团管理层一直坚守三个原则：必须确保百分之百地合乎中国政府现行法律法规，必须百分之百地透明，必须保持公司安全、健康、稳健地可持续发展。”

工商资料显示，通过2009年6月和2010年8月两次转让，支付宝的全资控股股东已经由阿里巴巴集团全资子公司Alipay e-commerce corp（注册于开曼群岛），变成了浙江阿里巴巴商务有限公司。该公司在阿里巴巴集团拆分B2B上市进行集团重组前，阿里巴巴集团通过这一公司获得了其公司业务相关必要的执照及许可证。

上述两次交易对价总额约为3.3亿元人民币。

马云本人对雅虎的声明反应强烈。他在香港举行的阿里巴巴股东大会上公开表示，自央行关于支付政策的规定发布后，“董事会没有一次不参与讨论，我们必须保证公司健康发展。支付宝重组问题还在讨论之中，我们不会违背股东的利益。现在是公说公有理，作为婆方的我们还没有说，因为事情还没有尘埃落定。”

马云甚至用“失望”一词评价与雅虎共事的岁月：“和雅虎的事情我们比较失望，说话不算数，我对他们没信心。以后他们再要讨论什么，写清楚再和我们谈。”

支付宝的暗礁

扑朔迷离的口水战背后，是支付宝“不得不变”的一大关卡。

在此之前，支付宝一直是阿里巴巴集团拥有的核心资产之一。有投行人士预估支付宝价值50亿美元。这个国内第三方支付中的大佬已经稳坐市场第一宝座。

易观国际发布的数据显示，2010年中国互联网在线支付市场依然保持较高的市场集中度，其中支付宝以51.2%的市场份额稳占半壁江山，支付宝、财付通、快钱市场份额居前三位的企业占据整个市场80%的份额。而艾瑞咨询发布相关数据表明，2011年一季度中国第三方网上支付市场交易规模达3650亿元，环比上涨3.2%，同比涨幅达102.6%。其中支付宝的市场份额占比49.56%，市场占比保持第一的位置。

支付宝被抽离的消息对于雅虎而言是个重大打击。在披露消息后，其公司股票盘后交易大跌7.3%至17.17美元。市场担心，雅虎转出这一盈利丰厚的支付业务控股权，将使其原先持有阿里巴巴集团40%股份的价值大打折扣。

然而，对于支付宝本身而言，这一消息或许是利好。在2010年8月支付宝所有权发生转移的两个月前，即2010年6月21日，央行《非金融机构支付服务管理办法》（下称“办法”）出台，正式宣布开始对“支付宝”这一类不是金融机构却又做了好多年支付业务的企业发放牌照和进行监管。这一办法出台后不久，阿里巴巴即对支付宝所有权开始一番“闪转腾挪”。

业内人士指出，此番行动背后的逻辑在于，如果支付宝继续保持原有的股权不变，不能成为一家内资控股公司，那么其获取第三方支付牌照的风险将会大增。《办法》指出，“外商投资支付机构的业务范围、境外出资人的资格条件和出资比例等，由中国人民银行另行规定，报国务院批准。”但却并无更详细的后续。

支付宝并非第一个“从外转内”的企业。此前，多家具有外资背景的第三方支付企业如财付通、拉卡拉、快钱、易宝支付等纷纷在申领牌照前转为内资身份。

就在5月初，由央行牵头主导的中国支付清算协会正式成立，支付宝成为首批成员之一。业内普遍认为，这是第三方支付牌照发放在即的信号。5月10日，阿里巴巴自己的纪念日“阿里日”上，一支付宝员工在回答《浙商》记者相关问题时表示“我们内部对此很平静，牌照的发放只是时间问题”。

一系列时间节点的交错，使得雅虎选择随后发难的举动变得耐人寻味。

迈向金融王国

新浪微博有一条有关支付宝股权各大股东的反应—“软银：我是软银但不是软蛋，其实股权还是在海外结构里，内资执照只是一个技术结构拿执照而已；雅虎：确实这样，但我不能明说，只能看自己的股价跌；马云：大家不说最好，政府和我都有面子；废话少说，我们继续谈判。”

这一内容，颇多调侃意味，却引来跟帖无数。

马云在5月14日的阿里巴巴股东大会上反问：“这事悄悄办出去了，会有人信吗？三年以来从央行的2号令讨论到现在为止，董事会没有一次不参与讨论。”

诚如马云所说，“假如支付宝不合法，假如支付宝没有拿到牌照，淘宝就瘫痪。淘宝瘫痪，阿里巴巴如何改革、如何成长？”所以，支付宝对于马云的重要性不言而喻。

电子商务资深人士、易趣网前CEO邵逸波分析认为，这只是雅虎、软银和阿里巴巴集团为了能让支付宝获得牌照而采取的权宜之计，各方应该会确保其商业利益再做出进一步安排，三方承认谈判仍在进行就说明了这一点。

DCCI互联网数据中心创始人胡延平则认为，双方应该经过了一段时间的博弈，处于下风的雅虎现在选择了摊牌。雅虎想通过这个非常强硬的声明，来使得自己在支付宝的转移、支付宝股权转让过程中的利益能够最大化。

而马云的老友史玉柱则称，“华为收购美国20人公司，国会否决。如果在美国一企业的平台支撑百万企业、万亿交易，其数据库实时反映国民经济，比总统报表还早一个月；而这家新型金融企业被中国人控股，那国会早就会下狠手。企业做大靠的是德，阿里契约精神当然不需你我操心。”

有业内人士指出，由于中国关于支付宝类似第三方支付方式是否合法存在诸多变数，使得支付宝的股权变化格外引人注目。在许多人看来，此类第三方支付方式，会对国内的金融体系产生深远影响，甚至涉及国家安全。对于马云来说，支付宝则是他通向金融王国的钥匙，借此缔造出有独特气质的金融家。

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