在九月下旬那恐怕的一周里，黄金市场经历大浪淘沙般下跌行情，这一深幅调整巨大跳空缺口，也是黄金市场有史以来较为罕见的现象。黄金已跌破所有支撑是由于美元不断走强，短期因金银走势未能明朗，在金银价格反复时，高位的会有回吐现象，这样会阻碍金银价格反弹。预计黄金市场继续在一个浪头跟着一个浪头，不断修复缺口技术指标。

　　在观察十月上旬近期黄金市场的变化，攀升涨幅也证明在修复之前巨大缺口，黄金市场会经历N次修复调整，何时能盘整到之前最高点位呢？

　　观战大浪淘沙黄金市场未来阻力有多少？

　　分析一：美元坚挺上行带给黄金市场的压力。

　　我们从常规经济规律看待黄金与美元的负相关性，在正常经济相关性中长期看黄金市场的确如此。近来因国际经济形势不断波动，黄金的避险功能受到人们普遍的追崇，导致黄金价格在围绕宏观经济形势的影响，黄金所具有的商品属性在不断减弱。因此，黄金和美元的相关性会出现脱钩背离，以至于在这种经济环境下，出现黄金与美元“比翼齐飞”的景象，成为一种新的惯性状况。

　　看一看近期欧洲经济问题依旧是决定美元走势的重要焦点。相对于欧洲而言，美国经济复苏疲软。但在上周公布的9月非农就业总人数环比大增，明显超出市场预期。美元相对于欧元被动走强，对黄金构成一定压力。

　　分析二：经济危机深化而对通胀担忧下降。

　　在金融危机后的救市过程中，全球量化宽松政策来拯救经济问题。同时，也导致大宗商品价格飙升。作为抵御通胀的重要资产之一，实物黄金被受关注青睐。无论是机构投资者还是普通消费者，都会争相购买实物黄金。然而，欧债、美债危机接连来袭，两大欧美经济体的沦陷，迅速拖累全球经济问题。

　　伴随经济二次衰退可能降临，全球焦点迅速从高涨的通胀转移到刺激经济增长上来。作为新兴经济体的领头羊，中国的通胀形势尽管依然严峻，但各分析机构已基本达成共识，进入四季度后，CPI呈现出回落的态势，年内通胀峰值已过。对通胀的担忧和关注度的下降，同样对未来黄金价格形成一定压力。

　　黄金价格从10月10日技术分析图表中得出结果：黄金价格自9月23日冲高回吐之后，穿破重要支撑位1702.60美元。走势明显以均线系统下运行，预示空头市场作主导。上方阻力位1702.60美元，下方阻力位1580.50美元和1532.70美元。预期本周会在1580美元至1700美元之间波动，黄金市场还会在跌宕前行。

　　分析三：黄金市场资金流失阻碍金价攀升。

　　持续攀升受阻从黄金期货持仓上可以看出，尽管最近两年黄金价格涨势迅猛，但总持仓增幅有限，表明主要是存量资金推动黄金价格。而在系统性风险来临之际，黄金市场资产急剧缩水，对冲基金、投资银行等不得不抛售包括黄金在内的资产用以还债或者是转换成现金，导致总持仓迅速下降。近一月的总持仓降幅达到了16.5%，显示资金大量流出黄金市场。黄金中非商业多头持仓则下降超过27%，已接近2009年7月的水平。在这次巨幅深跌之中，黄金市场元气大伤，作多人心涣散，即使不出现继续恶化，也会需要较长的修复过程。

　　综合分析上述观点，再看近期一周黄金市场变化情况，宏观方面并未有实质性的利好消息公布，但也没有传出利空消息出台，历经大浪淘沙黄金价格波澜不惊，巨幅深跌之后，黄金价格起稳的技术指标得到逐渐修复。但因现实中基于美元继续上行、对通货膨胀担忧下降、黄金市场大量资金流出撤离，导致黄金市场价格攀升依然面临诸多阻力，何时“给力”黄金价格持续攀升？期待市场资金再次涌入黄金市场，同时伴随政策力度支持，大浪淘沙中黄金才能熠熠闪光。

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