本周一晚间，在欧债危机带来新的不确定因素的影响下，外围市场出现不同程度调整，尤其是近期国际货币基金组织被捕事件使得希腊债务问题再添变数，对依然处在调整趋势的A股市场来说，也会增加一定的调整压力。周二深沪A股震荡幅度加大，早盘大盘一度破位近期新低，后又在超跌品种的拉抬下上涨，而下午再次回跌，可谓一波三折，终盘上海综指上涨3.6点，成交量略有放大。从当日市场表现来看，多空分歧明显，涨停与跌停个股均较为明显，从市场轨迹来看，周一破位2319-2661-2850连线支撑后，多头开始抵抗式的拉抬护盘，而从空头角度来看，虽然没有大幅度杀跌继续，但品种跌停家数的增加，也显示A股短期内上行难度较大，外围情况来看，商品价格有一定受压，黄金价格有回调趋势，值得继续观望，国际货币基金组织最近的动向也值得关注，短期内对欧元有一定的压力。

    从消息面来看，历来被投资者奉为股指见底和见顶风向标的社保基金出现新动作，上周，社保基金突然投入百亿资金入市，其中，60亿元被用于权益类投资，分别由6家基金管理人掌管，平均每家获得10亿元；另外40亿元用于债券类投资，分别由2家基金管理人掌管，平均每家获得20亿元。社保基金的这一举动给短线市场带来了一定的提振作用，不过，值得关注的是，社保基金划拨资金给基金管理公司与基金公司是否执行抄底动作是两回事，此次资金划拨并不一定代表社保基金将立即抄底股市。从目前国内外的经济基本面来看，国内通胀仍处高位，紧缩调控还未到止步之时，据报道，近期国内部分地区猪肉、鸡蛋价格同比出现大幅上涨，预示着未来几个月CPI仍存上行压力，同时，国内宏观经济有减速的预期，短期经济初现滞涨迹象。而外围方面，欧债危机仍存变数，英国、美国亦存在加息的预期，在此背景下，机构投资者或许难以出现大举抄底介入的动作。

    从技术面上看，虽然在周二盘中煤炭、有色等权重出现放量拉升，做多人气有所恢复。但大盘上方汇集了5日、10日和3067以来的下降趋势线的三重压力，将股指牢牢压制在5日均线之下。尾盘股指屡次尝试突破未果，只能以横盘震荡的方式消化压力。盘面显示，上证在早盘创出2821的本轮下跌新低后立即被主力资金快速拉回红盘，再次造成了短周期指标的背离。至此各大股指短周期指标已经出现多重背离的现象。虽然近期大盘在3000-2820的区间内反复震荡，但反弹结构还未被全部破坏，大盘现阶段的主要任务是以时间换取空间，预计近期内依然会是弱势震荡格局。

总体来看，近期A股市场依然运行在三个月以来的箱体震荡格局中。随着成交量的连续萎缩，杀跌盘已经明显减少。短期看，市场仍然延续弱势震荡格局，考虑到当前市场整体估值水平已经较低，大幅下挫的可能性不大。操作上，对于当前的阶段性底部行情，投资者多几分清醒，保持较低仓位，等待反攻到来时再果断加仓不迟，建议关注中报业绩预增的品种。

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