客观地说，从2008年以来，国内资本市场没有真正意义上的牛市，尽管期间曾经有过几次较大幅度的增长，但基本上属于“小打小闹”，且真正赚钱的老百姓并不多。无疑，当前由于受全球经济复苏进程的异常复杂、欧洲债务危机、可能在未来较长一段时间内存在的通货膨胀以及国内持续不断地通过股市大规模融资等因素的影响，预计在未来一段时期内，国内资本市场仍将处于震荡行情中。在此环境下，应该将资金投向哪里，成为许多普通投资者非常困惑的问题。笔者认为，尽管不同的投资者会有不同的选择，但一个既能较好地应对震荡市、又能有效抵御通货膨胀的投资品种——债券基金，值得投资者关注。

    三大理由买债基

    首先，在资本市场比较疲软的年份，相对于风险程度较高的偏股型基金，具有风险较小、收益较为稳定的债券型基金一般都会取得较好的业绩，2010年就是一个非常好的例证，当年债券型基金成为基金大家族中最耀眼的一员，有媒体将其称为全年整体最赚钱的一个群体。截至12月31日，参与排名的107只债券型基金，全部实现正收益，收益超过10%的有22只，最高的一只收益率达16.32%，平均涨幅超过7.28%，大大超过混合型基金的平均涨幅4.61%和股票型基金的0.78%。即使在上半年上证指数下跌超过900点、幅度达26.82%，且股票型基金几乎全军覆没的情况下，债券型基金仍然取得了正收益：参加业绩平均的40只一级债基，平均收益率2.47%，33只二级债基平均收益率0.39%。这充分说明，在股市低迷、回升乏力的情况下，具有风险较低、收益比较稳定的债券型基金再次受到投资者青睐，成为投资者抵御市场风险的“避风港”，而当年在老基金普亏、新基金发行举步维艰的背景下，工银瑞信双利债券基金首发超过140亿元，成为年内首只规模超百亿的新基金和国内基金史上规模最大的债券基金，更说明了这一点。

    其次，债券基金的长期投资业绩值得肯定。一般情况下，由于债券基金主要投资于债券，且主要追求当期较为固定的收入，因此具有风险较小、收益比较稳定的特点，长期投资业绩比较好。根据统计数据，从2003-2010年，除2004年收益率为负外，其他年度均实现了正收益，年平均6.40%，不但为投资者取得了较好的投资回报，而且能够有效地抵御通货膨胀，这在未来一段较长的时间内，通货膨胀率都将处于较高位的情况下，无疑是投资者战胜通货膨胀、应对负利率的有效金融品种。

    第三，选择债基也是家庭资产配置的需要。众多的事实证明，对于普通老百姓来说，赚钱是比较困难的，而在震荡市中更是如此，因此，老百姓要想取得良好的投资收益，根据家庭实际情况建立资产配置组合，将可投资资产分配于高风险、中风险、低风险的资产中，以分散投资风险，稳定投资理财收益，是非常重要的。统计数据显示，长期看，资产配置占投资成功与否的决定因素高达90%以上，在不确定性较大的市场中，债券基金更是资产配置中不可或缺的投资品种。但我们发现，在许多投资者的基金组合中，都只有高风险的股票型基金，而中低风险和低风险的债券型、货币型基金却难觅踪影，也就是说，许多投资者没有进行有效的资产配置，过度“将鸡蛋放在一个篮子里”，所以在资本市场发生大幅调整时只能眼睁睁地看着基金市值下跌，而没有任何缓冲的余地。债券基金由于具有低风险、稳定收益和净值波动小等特性，应该成为每个家庭资产配置组合中不可忽视的重要部分。

    选择债基有门道

    目前国内共有60多家基金公司，债券基金则有140只左右，这些基金的具体特点和风格又不一样，有的甚至相差很多。那么，对于普通老百姓来说，应该如何选择呢？笔者认为，除了应该结合自身实际情况外，以下几点应该充分考虑到：

    首先，要选择好的基金公司。所谓好的基金公司，个人认为，应主要考虑公司的基本情况、过往业绩、整体服务水平等方面。从近几年基金市场的情况看，旗下债券基金表现较好的基金公司大致可以分为三类：一是“老牌”的、综合实力较强的基金公司，如富国等，该公司旗下的富国优化A和富国优化C基金2010年分别以14.68%和14.11%位居债券类基金的第三、四名；二是银行系基金公司，如工银瑞信基金公司等，该公司旗下的工银强债A和B以及工银信用添利A和B都表现不错；三是阶段性表现较好的基金公司，相对国外来说，国内证券投资基金的历史非常短，许多基金公司的经营业绩都不很稳定，市场表现“各领风骚一两年”，所以，期间经常会有一些基金公司成为当年的“黑马”，有的公司虽然整体业绩不是很好，但在某一类基金上却表现优异，如去年宝盈基金公司的整体业绩并不靠前，但其宝盈强债C却占据了债券类基金的第一位，全年总回报16.32%；长盛积极配置债券基金则以15.57%位居第二，投资者如果能够抓住这些“黑马”，无疑将取得不菲的收益。

    其次，要考虑债券基金的具体种类和投资风格。债券型基金主要投资于公司债券、企业债券、金融债、国债等债券类金融工具，并从利率、信用等角度深入研究和优化组合，努力获取可持续的、超出市场平均水平的稳定投资收益，同时，债券型基金也会根据股票一级市场资金供求关系等情况，适当参与新股发行申购及增发新股申购等较低风险投资品种。由于基金成立时对投资范围等方面的不同规定，虽然同属债券类基金，但不同基金之间却有着明显的差异，一般情况下，按照投资范围可将债券基金分为纯债基金、一级债基和二级债基，当然也可以分为纯债型基金和偏债型基金。纯债基金是指只投资固定收益类金融工具的基金；一级债基是指除投资固定收益类金融工具以外,还参与一级市场新股投资；二级债基除投资固定收益类金融工具以外,还可适当参与二级市场股票买卖,以及一级市场新股投资。一级债基和二级债基合称为偏债型基金。除上述不同外，不同基金之间还有一些其他方面的不同，从而形成了一些可以称之为“个性化”的基金，如工银瑞信信用添利基金是国内首只以公司债、企业债等为主要投资对象的债券型基金，该基金债券类资产(含可转换债券)的比例不低于基金资产的80%，其中，公司债券、企业债券、金融债、短期融资券、资产支持证券等不低于债券类资产的80%；投资于股票等权益类证券的比例不超过20%；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于5%，显然这只基金的风险比主要投资于国债、金融债等品种的基金的风险要大，但其预期收益也相应扩大。

    以上三类基金中，二级债基的风险最高,但预期收益也最高，纯债基金预期收益最低，但风险也最低，同时，在股市较好的时候，偏债型基金会加大股票投资比例，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会，而在股市低迷的情况下，偏债基金则会对二级市场的股票投资进行限制，一般规定只参与一级市场新股申购，降低投资风险，消除投资者对其股票投资部分的担忧。可以说，纯债基金和一级债基更适合追求稳定收益的保守型投资者，而二级债基则为低风险偏好的投资者提供了一个更为进取的选择。因此，每个投资者都应该结合自身风险承受能力选择适合自己的债券型基金纳入资产配置组合，如果自己的风险承受能力相对较强，就应该选择偏债型基金，相反，如果自己的风险承受能力相对较低，则可以选择纯债券型基金，以规避投资股票所带来的风险。不过，当前资本市场虽然仍处于震荡行情中，但震荡上升的可能性大，所以在目前环境下，选择偏债型基金也许是明智的选择。

    要关注债券基金的费用差别。我们知道，债券基金还有一种以收费为依据的分类，如有的基金仅分为A、B类或者A、C类，而有的基金则分为A、B、C三类，那么它们之间有什么差别呢？对于仅分为A、B类或者A、C类的债券基金，一般A类有申购费，B或者C类没有申购费，但会有销售服务费或者赎回费，具体基金也会有所不同；而对于分为A、B、C三类的债券基金，一般A类代表前端收费，B类代表后端收费，而C类是没有申购费，即无论前端还是后端，都没有手续费，但会收取销售服务费。需要指出的是，认、申购费和赎回费用是在基金买卖行为实际发生时收取的，而销售服务费则是按照基金的资产净值按日计提。债券基金的A、B、C分类，从投资者的角度来说，差别在于投资期限，也就是说，投资者应该根据自己预计持有基金的时间来选择不同收费模式的债券基金。对于持有时间较短的投资者，可以选择分为A、B分类中的B类或者A、C分类中的C类，因为在这种分类中，B、C类只收取按日计提的销售服务费，一般没有申购费和赎回费，有的基金虽然也收取赎回费，但一般持有较短的时间以上，就可以免收，如工银信用添利B，持有30天以上，赎回费即可以免收；但如果选择A类，由于其认（申）购费是按照购买金额收取的，购买金额越小，收费越高，而赎回费率则是按照持有时间不同而不同，持有时间越短，费率越高，所以投资者需要缴纳较高的认（申）购费和赎回费率。对于打算长期持有的投资者，则应该选择A、B分类或者A、C分类中的A类和A、B、C分类中的A、B类，因为它们不收取销售服务费，前端认（申）购费一次性收取，后端认（申）购费和赎回费则根据持有时间不同而不同，持有时间越长，费率越低，达到一定年限后，则降为零，不过前、后端收费模式的费率通常会有不同，后端收费费率要高于前端收费费率。另外，绝大部分债券基金的认（申）购费率会因为投资者购买金额的不同而不同，购买金额越小，费率越高。

    震荡市场下，债券基金应该成为家庭资产配置组合的必备品种，但选择债基有门道，投资者应该结合自身情况进行选择，当然也可以咨询金融理财师等专业人士。

此文来源于

http://bbs.jinku.com/thread-299020-1-1.html