资本资产计价模型（Capital Asset Pricing
Model，CAPM）是结合风险与预期回报，对股票、债券、金融衍生品以及其他资产进行估价的一个经济工具。
CAPM的基本思想是——如果投资者必须接受额外风险，他们必然期望得到额外回报（即风险溢价）。
什么是CAPM？
释义。
CAPM理论由Treynor（1961）、Sharpe（1964）和Lintner（1965）三位学者先后提出，
CAPM通过引入系统性风险（Systemactic
Risk）和特殊风险（Specific
Rish）概念，扩展了投资组合理论。 1990年，William
Sharpe荣获诺贝尔经济学奖，
其获奖原因是“对金融资产价格构成理论——CAPM的发展做出了杰出贡献”。
CAPM认为，
投资者的预期回报等于无风险证券的回报率+风险溢价（Risk Premium）。
如果预期回报不等于，或者说超越要求回报，投资者则应该拒绝投资。
CAPM将投资组合风险分解为系统性风险（Systemactic
Risk）和特殊风险（Specific Rish）。
系统性风险是指影响整个投资组合即多种资产的风险，
当市场变化运动时，每一项资产都随之增减。
每一项资产在一定程度上都在做这种市场增减变化，所以它们普遍承受着系统性风险。
特殊风险，则是指影响个别资产的风险，
它说明这项资产的回报与市场运动并无关联。
根据CAPM，市场只对系统性风险进行补偿，
因为特殊风险变化不定，而不予补偿。
任何投资组合中的每一单项资产都承受着特殊风险，
但是，由于投资多样化，投资者在市场上净暴露（Net
Exposure）出的只有投资组合的系统性风险。
引用自：http://www.xyzlove.com/Noun/CapitalAssetPricingModel-zbzcjjmx.htm
一、内部收益率（IRR）
是指项目投资实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。内部收益率是一个折现的相对量正指标，即在进行长期投资决策分析时，应当选择内部收益率大的项目。
二、内部收益率法
内部收益率IRR应满足下列等式：
Σ NCFt
×（P／F，IRR，t）=0；查表可求出IRR。
三、利用内部收益率法项目选择
利用内部收益率进行投资项目的选择是项目投资这一章的重点之一，以往学习中对这一问题往往注意计算而忽视不同条件下的决策规则，因而导致学习流于形式而不能深入。在利用内部收益率法进行项目选择应注意以下问题的掌握：
1.内部收益率的计算。内部收益率是指一个项目实际可以达到的最高报酬率。从计算角度上讲，凡是能够使投资项目净现值等于零时的折现率就是内部收益率。计算中应注意以下几点：
(1)根据项目计算期现金流量的分布情况判断采用何种方法计算内部收益率：如果某一投资项目的投资是在投资起点一次投入、而且经营期各年现金流量相等(即表现为典型的后付年金)，此时可以先采用年金法确定内部收益率的估值范围，再采用插值法确定内部收益率。如果某一投资项目的现金流量的分布情况不能同时满足上述两个条件时，可先采用测试法确定内部收益率的估值范围，再采用插值法确定内部收益率。
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