成笑谈 2015-6-15

自己反省，已很久没有思考股市的问题了，因为股市好，自己也变得浮燥，没有能将心情沉静下来去思考。而在熊市，反而能静下来思考这些问题。

刚才在读书时看到“有道无术，术可求；有术无道，止于术。”，那么自问，什么才是股市的“道”呢？什么是股市的“术”呢？

经济学是研究人的行为的科学，那么人的行为是怎样产生的呢？我的看法是：由群体的共性即人性，以及理性的知识经验即个性，由这两种内在因素来支配人的思想，从而行成人的行为。个人行为的合力，形成群体行为。

在经济活动中，人性中的贪婪和恐惧表现得格外充分。当得到某种好处时就还想要，想要占有一切机会，这就形成了贪；当吃到了苦头时，就害怕，就逃避，这就形成恐。

人性中的贪婪和恐惧是受什么支配的呢？

是预期，即思想认识。当他有还可赚钱的预期时，那么他就会不断加码买入，当预期下跌是就会不断抛售。

但是要将预期实现，前提是手中有钱去买入，或有股卖出。如没有钱了，当然就没法行动了。反过来跌时，当手中没有股票了，也就没法抛了。也就说，筹码（钱或股），决定预期的实现。

这两者相互支撑，又相互制约。即预期和资金，这两者决定股市的走向。

所以我觉得，股市里的道，就该是预期和资金流向。

预期向好，资金流入，股市上涨。当赚钱效应吸引更多的人参与，股市大涨。当在贪婪驱使下，入市资金更加猛烈，股市疯狂。当没有新增资金时，股市就涨不动了，此时不一定马上会跌，可以表现为轮动和盘整。“久盘必跌”，就是预期转向了，预期向坏了，资金流出，股市下跌。当恐惧来袭时，筹码倾泻而出，股市暴跌；当筹码抛售枯竭时，当少数有知识和经验的理性人看到机会时，此时出手接货，股市表现为盘整（此时常有最后一脚，即赶底挖坑）或突破，从而又形成新的预期，形成新的资金流向，从而形成新的走势。股市就这样周而复始。

昨天与一好友聊到股票，他说他基本不看股评或媒体怎样来说，他自有主张。这是非常正确的行为，即有自己的独立判断。也只有这样，才能有自信来处理投资，而不是随波逐流。随大流的后果就是二八定律，即多数是亏钱的。

不要看现在很多人都赚了钱，包括傻子都可以赚钱。如果说傻子都可以赚钱，那么这让知识、智慧、理性这些宝贵的精神财富情何以堪？那么这些几千年来传承下来的精神财富也就没有意义了，也就没法传承下去了。但这些东西一直都很有生命力，这就说明傻子都可以赚钱那是绝对不可能的事，所以现在的一些搏傻者，最终都会成为失败者，这没有例外。“理性只会迟到，但从来都不会缺席。”

对于好友的思想我是肯定的，但我的看法是：我们也要看市场舆论，看媒体，这个看法的作用在于了解人们的预期。

最近总有些朋友问些股市的问题：没有买的问是否可以入市？有买的问是否到顶要走人？我的回答是：没有的不要动，有的也不要动，等等看。与其去猜顶底，还不如去看人们的预期与资金情况。

对于当前证监会的一些做法，我是很认可他们的做法：一直引导预期，一边是利好，同时加利空，这样就可以使大众的预期分化，即不要大家形成一致预期，那么的话就会疯狂了，就会牛市就会短命；同时收紧入场资金，不要一下子就让钱都用完了。那么这两种做法就使得股市完成慢牛走势成为可能。证监会的行为是高明的，是抓住了股市要害的。

对于股市的术，我的认为是：价值规律和确定性。

短期上价格围绕价值上下波动，长期上价格趋同价值。这就是价值规律，它与“钟摆定律”其实是同一回事。这个同样是在我们前面说的“道”的框架内：预期和贪婪形成波动，理性的知识经验使得价格与价值趋同。这个比“道”即预期和资金动向更具有可操作性。在我们发现价值时、有一定安全边际时，可以确定介入时点。这就是“术”。即是操作的重要方法之一。

当然这个价值可以是现在的价值，也可以是未来的价值，于是大家可以认为它未来有多少价值，所以股价可以涨到远超现在价值。

但是未来的东西总不有确定的，所以这种做赚钱的可能性是很不确定的，波动也是很大的，风险也是就是很高的了。所以确定性高的做法，就是以现在的价值来操作，这样更靠谱些。

“预期”即是未来的事，未来意味着不确定，我们所做的基本面分析、大势分析、技术分析，等等，其实都是在不确定中找确定。即我们所作的各种功课，其目的就是让我们的操作具有更高的确定性。所以确定性也是我们操作的“术”之一。

即：我们以预期和资金动向这个“道”来分析思考；以价值规律和确定性这个“术”来指导具体操作。