◆导报记者 王延锋 济南报道
1月30日，*ST源发（600757）公布重组方案，在其大股东华源集团通过旗下企业回购公司全部资产和债务后，山东鲁信置业有限公司（下称“鲁信置业”）在众人的期待中实现借壳上市。
两天之后，山东省鲁信投资控股集团有限公司（下称“鲁信集团”）旗下的上市公司鲁信高新（600783）又发布重大事项停牌公告，称鲁信集团正在筹划对公司有重大影响的事项。在此之前，鲁信高新已发布公告，欲将其占主营业务收入70%的柠檬酸业务剥离出上市公司。市场猜测这是鲁信集团重组鲁信高新的开始。
“鲁信集团旗下资产众多，这两个事件说明鲁信集团不会放过这一波大牛市，将在资本市场有所作为。”一位分析人士如此说道。
鲁信置业借壳上市
停牌3个多月后，*ST源发终于迎来了新生。
1月28日，*ST源发与中国华源集团有限公司下属公司上海华源生命产业有限公司（下称“华源生命”）及上海源创科技数码有限公司（下称“源创科技”）签署《关于资产转让与债务承担的意向性协议书》，拟以2007年12月31日为审计评估基准日，将公司资产和负债按评估值整体出售给华源生命及源创科技。
在售出资产中，约8.8亿元金融债务转由华源生命承担；包括1.49亿金融债务和全部非金融债务的其余债务及全部资产约23.10亿元将按评估值出售给源创科技，源创科技以处置该部分资产所得价款用于支付职工安置费用和开支。
上述交易完成后，*ST源发现有全部资产将脱离上市公司体系，为重组方提供了一个干净的“壳资源”。
之后，*ST源发向傅克辉及其一致人山东鲁信实业集团公司（下称“鲁信实业”）、山东长源信投资股份有限公司（下称“长源信”）定向发行数量不超过4.5亿股A股。同时，傅克辉、鲁信实业和长源信分别以其所持鲁信置业
（预估价值约为26.5亿元）45%的股权、19.46%的股权和35.54%的股权，认购*ST源发非公开发行的全部股份。
其实，鲁信置业参与*ST源发重组的影子早有端倪。
去年12月12日，已保壳无望的*ST源发躲过一劫，与相关各方达成“债务代偿协议”，由华源生命代*ST源发及其公司下属子公司偿还7.73亿元债务，使公司获得非经营性收益约7.73亿元，保证在2007年度内实现盈利，以免退市之忧。
在此次债务重组中，傅克辉、鲁信实业及长源信将其所持的鲁信置业100%股权质押给债权人作为对债务代偿标的债务的担保。更为蹊跷的是，代偿协议还约定，债权人同意在*ST源发的整体重组方案最终获得证监会核准前，不要求出质人履行担保义务。
当时就有分析师推测，鲁信置业将在*ST源发重组中扮演重要角色。而此次交易完成后，*ST源发的主营业务由纺织业转变为房地产开发，鲁信置业成为公司的全资子公司，实现了借壳上市。傅克辉以20.15%的持股比例成为公司第一大股东，鲁信实业持有上市公司8.71%的股权，长源信则持有15.91%的股权。
股权变形记
鲁信置业，挂名“鲁信”，其现任董事长杜吉良亦来自鲁信集团，但目前的实际控制人却是自然人傅克辉。傅克辉是何许人，何以成为“鲁信”置业的第一大股东？
公告披露，傅克辉曾任山东大学历史系教师、山东省经济技术开发中心办公室主任、山东房地产集团公司副总经理、山东省汉唐置业有限公司董事长兼总经理等职，现任鲁信置业总经理。
鲁信置业成立于1998年，鲁信实业出资1300万元，持有65%的股权，澳大利亚新金山投资有限公司出资700万元，占35%的股权。2000年，澳大利亚新金山投资有限公司、傅克辉、鲁信实业三方签署股权转让协议。股权转让后，澳大利亚的公司退出了鲁信置业，傅克辉获得45%的股权，鲁信实业仍持有55%股权。
据导报记者掌握的资料，在2000年前后，澳大利亚新金山投资有限公司总经理为澳籍华人李树军，在澳大利亚有多处产业。另外，李曾是山东省汉唐置业的法人代表，这又与傅克辉的经历重合，两人的密切关系由此可见一斑。而在新金山投资退出鲁信置业之后，李树军至今一直担任鲁信置业副董事长。由此可见，傅克辉持有鲁信置业45%股份与李树军有莫大干系。
2001年，山东国际信托
（鲁信集团子公司）代表208名投资人，认缴鲁信置业新增资本4531万元，占69.38%股权；傅克辉、鲁信实业出资额不变，占注册资本的比例则减少为13.78%、16.84%。
2007年12月14日，也就是在鲁信置业为*ST源发债务重组提供质押担保后的第二天，山东国际信托将代表傅克辉、鲁信实业以及赵奎等192名自然人持有的鲁信置业股权，分别转还给傅克辉、鲁信实业以及上述赵奎等192名自然人出资成立的长源信，三者的持股比例分别为45%、35.54%以及19.46%。傅克辉由此成为鲁信置业第一大股东，赵奎等192名股东组成的长源信则位列第二大股东。
鲁信高新重组想象
2月1日，鲁信置业将借壳上市的消息公布后的第二天，鲁信集团旗下的鲁信高新也发布公告称，因鲁信集团正在筹划对公司重大影响的事件而停牌。这是市场期待已久的事情。
鲁信高新旗下原有柠檬酸和磨具磨料两大主业。其中，柠檬酸产业在2007年上半年主营收入中更占70%的比例。2007年8月，鲁信高新旗下的柠檬酸子公司鲁信金禾将其持有的日照金禾博源生化有限公司50%股权转让；10月，鲁信高新再次发布公告称，将出售鲁信金禾的股权，彻底退出柠檬酸产业。
一切迹象都表明，鲁信高新正在腾出一个净壳，供鲁信集团置入资产。市场上也多有传言，山东国际信托、山东高新投，甚至鲁信集团正在洽谈收购的恒丰银行，都曾成为猜测中的置入主体。但鲁信高新对此少有回应，其董秘颜卫国接受导报记者采访时也出言谨慎。
本次鲁信高新停牌后，导报记者再次致电鲁信高新，其董秘办公室人员说：“我们接到大股东通知，称正在策划重大事件，要求我们向上海证券交易所申请停牌。但具体是什么事情，我们也不知道。”
目前，鲁信高新的市盈率已达225.5倍，远远超过深沪两市的平均市盈率，显示了市场对鲁信高新的重组期待。而此次重大事件停牌，也将使重组的脚步声更加清晰 |
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