加载中…金融危机后的俄罗斯联邦(三)
(2010-01-04 16:19:00)
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分类： 偶意随笔 |
罗斯银行在各地区概览(资料来源：Central Bank of
Russia；IMF)
自2000年至2008年，俄罗斯联邦私营部门信贷由占国内生产总值GDP为13%增至41％。莫斯科市是俄罗斯是无可争议的金融中心。以在2008年12月末计，莫斯科市占全国31％总贷款和50％总存款额。在俄罗斯1,108间信贷机构中，543间位于莫斯科市。在莫斯科市以外的主要经济区域，公司贷款和存款占全国比例分别达25%和14%；个人贷款和存款则占全国比例分别达26%和39%。以行业分配，与房地产有关的贷款以莫斯科市和圣彼得堡为首；农业贷款则以克拉斯诺达尔( Krasnodar )居首；建设、制造业和零售业有关的贷款在其他地区的贷款中普遍占主导地位。银行利润的分布方面， 莫斯科市占俄罗斯信贷机构利润总额达85%之强！而存款和资产也集中在少数国家拥有或控制权的银行中，这少数银行资产值已占去整个俄罗斯联邦银行总资产约41-65％。因此，其他小规模银行因为营运效能和风险管理能力低，成为俄罗斯最薄弱的环节。另一方面，存款的增长速度追不上贷款，贷存款比例(Credit to Deposit Ratio)由2002年至2007年由92.7升至119.6，亦是另一风险因素。
自2008年9月开始，俄罗斯金融体系受到来自外部的流动性冲击，2008年第四季度外国银行减少了对俄罗斯贷款近32bn美元。因此，数年前由高信贷增长带来的经济繁荣突然终止。俄罗斯中央银行为了维持银行体系的流动性，政府向七家银行主要以次级贷款的形式(Subordinated Loan or quasi-capital)注资总额达24bn美元。配合上述稳定卢布政策，和最高限额28,000美元等值的存款保险，令银行业保持稳定。据穆迪(Moody)估计，不良贷款(Non-performing Loan NPL)由2007年底4.6％增加至2009年3月底11%，而近额外10-15％的贷款曾由银行进行了重组。
俄罗斯的财政和税务简况(资料来源：Central Bank of Russia；IMF；Russian Ministry of Finance)
自2001年俄罗斯进行财政和税务改革以来，其公共财务取得了令人瞩目的进展。 2001年俄罗斯的财政和税务改革计有：引进单一个人所得税13％，取消各种营业税(Turnover Tax)，削减最高利润税率至24％，简化石油部门和小型企业的扣除扣除费用费用。 2002年，实施随收随付(Pay-asyou-go)养老金制度。 2005年，实行新的福利制度以取代旧苏联时代的过时制度，令更多人受惠于社会福利制度支持。 2004年建立一个主权财富基金(Soveign Wealth Fund)的以积累油和天然气而来的收入。令货币基础(Monetary Base)膨胀，减轻财政方面的贸易冲击。 2008年，该基金被分为储备基金(Reserve Fund)和国家福利基金(National Welfare Fund)，两者总资产合共225bn美元，或占国内生产总值13.4%。
因此，财政改革，加强执法和经济回升，政府一般收入增长不到30％的国内生产总值在2002年之前的40％，2007年国内生产总值（表7）。预算盈余也增加至平均6.7％的国内生产总值在2004年- 2007年。非石油平衡，但是，陷入赤字不断增加，特别是从2007年，当政府增加社会和发展支出。因此，俄罗斯的财政政策日益亲周期性危机之前，尽管建立主权财富基金，应该从理论上讲，阻碍了政府花费巨额利润。
自2000年至2008年，俄罗斯联邦私营部门信贷由占国内生产总值GDP为13%增至41％。莫斯科市是俄罗斯是无可争议的金融中心。以在2008年12月末计，莫斯科市占全国31％总贷款和50％总存款额。在俄罗斯1,108间信贷机构中，543间位于莫斯科市。在莫斯科市以外的主要经济区域，公司贷款和存款占全国比例分别达25%和14%；个人贷款和存款则占全国比例分别达26%和39%。以行业分配，与房地产有关的贷款以莫斯科市和圣彼得堡为首；农业贷款则以克拉斯诺达尔( Krasnodar )居首；建设、制造业和零售业有关的贷款在其他地区的贷款中普遍占主导地位。银行利润的分布方面， 莫斯科市占俄罗斯信贷机构利润总额达85%之强！而存款和资产也集中在少数国家拥有或控制权的银行中，这少数银行资产值已占去整个俄罗斯联邦银行总资产约41-65％。因此，其他小规模银行因为营运效能和风险管理能力低，成为俄罗斯最薄弱的环节。另一方面，存款的增长速度追不上贷款，贷存款比例(Credit to Deposit Ratio)由2002年至2007年由92.7升至119.6，亦是另一风险因素。
自2008年9月开始，俄罗斯金融体系受到来自外部的流动性冲击，2008年第四季度外国银行减少了对俄罗斯贷款近32bn美元。因此，数年前由高信贷增长带来的经济繁荣突然终止。俄罗斯中央银行为了维持银行体系的流动性，政府向七家银行主要以次级贷款的形式(Subordinated Loan or quasi-capital)注资总额达24bn美元。配合上述稳定卢布政策，和最高限额28,000美元等值的存款保险，令银行业保持稳定。据穆迪(Moody)估计，不良贷款(Non-performing Loan NPL)由2007年底4.6％增加至2009年3月底11%，而近额外10-15％的贷款曾由银行进行了重组。
俄罗斯的财政和税务简况(资料来源：Central Bank of Russia；IMF；Russian Ministry of Finance)
自2001年俄罗斯进行财政和税务改革以来，其公共财务取得了令人瞩目的进展。 2001年俄罗斯的财政和税务改革计有：引进单一个人所得税13％，取消各种营业税(Turnover Tax)，削减最高利润税率至24％，简化石油部门和小型企业的扣除扣除费用费用。 2002年，实施随收随付(Pay-asyou-go)养老金制度。 2005年，实行新的福利制度以取代旧苏联时代的过时制度，令更多人受惠于社会福利制度支持。 2004年建立一个主权财富基金(Soveign Wealth Fund)的以积累油和天然气而来的收入。令货币基础(Monetary Base)膨胀，减轻财政方面的贸易冲击。 2008年，该基金被分为储备基金(Reserve Fund)和国家福利基金(National Welfare Fund)，两者总资产合共225bn美元，或占国内生产总值13.4%。
因此，财政改革，加强执法和经济回升，政府一般收入增长不到30％的国内生产总值在2002年之前的40％，2007年国内生产总值（表7）。预算盈余也增加至平均6.7％的国内生产总值在2004年- 2007年。非石油平衡，但是，陷入赤字不断增加，特别是从2007年，当政府增加社会和发展支出。因此，俄罗斯的财政政策日益亲周期性危机之前，尽管建立主权财富基金，应该从理论上讲，阻碍了政府花费巨额利润。
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