★转机与危机并存的五月【狼啸】

狼啸极行

一、四月回顾：摧枯拉朽式下跌，是谁惹的祸？

本月沪指跌幅7.67%，深成指跌幅10.66%。在三月将沪指推上3100点后，四月上半月在3200点这一重要关卡下波澜不惊的整理，均线系统呈向上发散姿态，在面临大盘方向性选择的重要时刻，在4月15日公布乐观的经济数据与16日股指期货上市后，大盘强弱快速互转，下半月开始了一波摧枯拉朽式的下挫，短短半个月沪指下跌近300点。

这到底是谁惹得祸？主要归结四点：1、对地产、金融为首权重板块的调控政策；2、股指期货对A股的拖累及放大作用；3、扩容压力；4、利空传闻，正是在它们的合力作用下，股指应声而倒。首先，我们看看作为大盘掌舵手的五大权重板块的本月表现：地产板跌幅17.42%；煤炭石油板跌幅11.19%；银行板跌幅9.61%；钢铁板跌幅11.92%；有色板跌幅2.85%，在沪指逼近3200点关卡下，能有效带动突破此关卡的只能是相较低估值的权重板块，在市场期待向大盘蓝筹风格转换，带动沪指向上寻求突破下，在股指期货的推出的同一天，剑指地产的第二轮调控政策也由此展开，随后在银行等再融资预期及传闻，在期指对利空的放大作用下，权重板块整体沦陷，拖累股指明显；同时在新股频发以及四月为今年前九个月解禁最大的一个月等扩容压力，及上调印花税等不利传闻下，更使之雪上加霜，随着本周四题材股的补跌，更是将市场恐慌情绪扩大。

二、转机与危机并存的五月。

在四月下半月的连续下挫后，五月将是转机与危机并存的一个月。

1、严重超卖蕴藏转机。在近日连续下挫后，市场恐慌情绪得到较大宣泄，目前沪深两市技术指标呈严重的超卖态势，在周五沪指缩量单针探底下，可以发现率先领跌的权重板块均有止跌企稳迹象，但之前炒作较高的题材股仍处于补跌态势。权重板块往往充当一波行情的开头与收尾作用。所以，在此特征下，后市蕴藏转机，但在消息面不确定因素下，转机只能暂以超跌反弹性质定位，具体在根据后市消息面变化与量能变化等定夺。

2、年线失守仍存危机与消息面的影响。作为牛熊分界线的年线本月的失守与均线系统的向下发散，均表明目前弱势特征明显，在年线未得到收复，均线系统未得到修复下，同时在消息面不确定和期指对A股的影响作用下，危机仍存，它们也增大了后市的操作难度与判断。

五月大家注意以下要素：（1）留意2800点和2635点的支撑力度，周五沪指已部分回补09年10月9日的跳空缺口，最低探知2820点后回升，有在此缺口位置止跌企稳的迹象，但仍需确认。根据节日期间外因动态，仍有反复，首先留意2800点的支撑力度；（2）超跌反弹的三道坎：5日线、2965点、年线，这是判断超跌反弹力度的短期三道坎，如果在2800点附近展开超跌反弹，其中最重要的就是年线能否突破，它成为转机能否转为“升机”的一个重要条件，年线五月能否收复，取决于政策面与权重板块的配合，否则，年线之下的反弹均属于超跌反弹性质，超跌反弹后的下探，则有击破2800点向下考验2635点支撑的可能。大家注意结合以上阻力点参考操作；（3）权重板块的走向及政策面动向。目前权重蓝筹股具有超跌与低估值优势，周五有企稳迹象，但在受政策调控、再融资等方面的不确定性影响，做多动能受到限制。所以，必须留意相关政策面对其构成的影响。

综上所述，五月大家操作上，应以谨慎为主，赚钱效应减弱。重仓的朋友，根据以上要素参考，在做多动能不济情况下，参考以上阻力点，择高降仓，避免在底位盲目杀跌；持币的朋友，仅有适量逢低参与“低估值蓝筹和调整到位的五月政策扶持受益的个股”的短线狙击的机会。

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