A股2010回顾及2011展望

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2010年1月4日，是A股2010年第一个交易日。当天，上证形成了继3361后的又一个重要顶点3295。对从此至年底即12月29日的风风雨雨，我们不妨将其运行轨迹划分成两个大阶段：上半年的单边下跌和下半年的震荡盘上，时间各120个交易日。在这个过程中，我们可以看到一些重要日间杂波，比如2010年2月11日的3306；同时我们注意到在上半年和下半年各出现一次破位后引发趋势转折的诱多形态，它们分别在2010/04/06至2010/0415，2010/11/27至2010/11/11。同时我们还注意到，上半年的下跌又可划分成各30个交易日的上循环结构和单边下跌结构，而下半年则表现为两个各30个交易日的下循环结构，节奏明显可见一斑。在下图中，为表述这种明显的节奏，我们分别以秋冬春夏表述，但并无暗示今后存在类似逻辑关系之意。

在空间方面，上证表现为受制于自“5.30”至3478、3361、3181向下延伸的趋势线压制，而支撑位则与998、1664、2319有关。经历了998的千里冰封、6124的极乐世界、1664的地狱恐慌之后，市场在总体上表现为趋向收敛稳定成熟之态势，这种态势在某种意义上说是一种界于6124和1664之间的相对无趋势状态。这是2010年A股市场呈现在我们面前的最基本的特征，它与外围形势和基本面相互交织相互影响，在曲折中艰难前进。我们预计，这种情况在新的一年中还将维持一段时间。

2011年，国际经济、政治、军事仍将复杂多变，国内产业结构调整加速推进，稳健的货币政策将维持社会资金总量的相对平衡，IPO不会在短期内收手但市场并不因此缺钱，限售股解禁、国际版推出、转融通业务……种种迹象表明，新的一年中出现大规模单边走势的可能性相对较小，虽然在2月份和5月份可能各有一个重要低点，但以上证3000为中心的宽幅震荡还将持续，总体呈震荡向上趋势不变，波段操作仍然是我们应对复杂行情的主要方式。市场结构方面，在经历2010年的单边下跌和大幅震荡后，板块分化十分明显，中小盘估值高企，蓝筹品种滞涨严重。但市场最终是公平的。我们要密切关注超跌低估蓝筹的投资机会，特别是那些经历连续下降后出现底部放量迹象的品种。

短线方面，12月10我们曾研究过一个参考图形，回顾头来看当初是正确的，目前来看对今后或仍有研究价值，此一并公布。

仅供参考。

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作者： glg112