加载中…【股涯反思录】————股票的魅力
(2010-09-17 18:14:17)
标签：
财经资本充足率资源类莱宝高科业绩股票 |
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【股涯反思录】————股票的魅力
偶不知道，有多少股民认真地思考过，你投资的股票这个东西，它有啥特别之处？
股票相比其他投资渠道，有其独特的魅力，今天抛砖引玉聊一聊，觉得有点道理的不妨给点小分鼓励鼓励
一、为啥资源类股票弹性特别大，经常成为牛市急先锋？
资源类企业的成本、收入结构是很特殊的，它盘踞在产业链的最上游，它没有原材料采购这一环节
因此，它的成本相对其他行业而言是非常固定的，例如一个产量已经稳定的煤矿，每产出一吨煤的成本基本是稳定不变的
当经济周期处在低谷时，煤价维持低位，假设某煤企吨煤的综合总成本是490元，市场价只有500元，则利润是10元
当经济趋热，工业生产活动开始活跃，市场需求快速增长，煤价预期上涨20%，该煤企的业绩会如何变化？
[500×(1 20%)-490]/10=11，没错，煤价虽只涨20%，但该煤企的业绩可能会翻11倍。。。
因此，它的成本相对其他行业而言是非常固定的，例如一个产量已经稳定的煤矿，每产出一吨煤的成本基本是稳定不变的
当经济周期处在低谷时，煤价维持低位，假设某煤企吨煤的综合总成本是490元，市场价只有500元，则利润是10元
当经济趋热，工业生产活动开始活跃，市场需求快速增长，煤价预期上涨20%，该煤企的业绩会如何变化？
[500×(1 20%)-490]/10=11，没错，煤价虽只涨20%，但该煤企的业绩可能会翻11倍。。。
你预期煤炭会涨价，你买煤炭不如买煤炭股；
你预期黄金会涨价，你买黄金不如买黄金股；
你预期房子会涨价，你买房子不如买地产股；
你预期黄金会涨价，你买黄金不如买黄金股；
你预期房子会涨价，你买房子不如买地产股；
——这就是资源类股票的魅力
——稀土新政了，涨价预期了，股价疯狂了
——稀土新政了，涨价预期了，股价疯狂了
二、为啥有不少牛股神话，连续几年高送转，复权价可以增长成百上千倍？
答案是：轻资产扩张，即不需要投入大量资产就能维持扩张
例如苏宁电器，它只要跑去目标区域租个店面就开张，店里的货可以从厂商拿来卖掉再结算
新建个工厂业绩也能增长，但新建工厂的大笔固定资产投入哪里来？增发？增长的业绩也被稀释了。。。
银行多贷款业绩也能增长，但多贷款就会降低资本充足率，资本充足率不够了就要再融资补充资产。。。
新建个工厂业绩也能增长，但新建工厂的大笔固定资产投入哪里来？增发？增长的业绩也被稀释了。。。
银行多贷款业绩也能增长，但多贷款就会降低资本充足率，资本充足率不够了就要再融资补充资产。。。
——不需要增发融资的扩张才是真扩张
——四大行的业绩再好，也只是“看上去很美”
——四大行的业绩再好，也只是“看上去很美”
三、为啥有些股票会在一段特定时期内爆发出高业绩？
答案是：折旧完毕不等于报废
例如莱宝高科，生产线实际可使用10年，7年就折旧完毕，后3年成本巨降，业绩必然高涨
08年折旧完毕后股价一路走高的态势维持到11年是大格局，当然，还有其他因素影响
08年折旧完毕后股价一路走高的态势维持到11年是大格局，当然，还有其他因素影响
——同样的情形将来会发生在京东方上
——更可怕的长牛是若干年后的长江电力，三峡大坝折旧完毕后的寿命？最少也得100年吧。。。
——更可怕的长牛是若干年后的长江电力，三峡大坝折旧完毕后的寿命？最少也得100年吧。。。
本文来自：鼎砥投资论坛
作者：常割善捂
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