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欧元、美元、人民币的故事和A股投资方向
(2010-03-21 08:38:22)
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经济财经a股投资方向奥巴马美国股票 |
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| 故事从愈演愈烈的欧元区经济问题说起... 欧元 欧元诞生的逻辑在于地区规模效应，从而维护区内汇率稳定，降低区内经济发展成本。欧元区初期由核心国所代言的规模效应得到国际认可，美元的弱势政策也促使欧元资产广为各国，特别是新兴国和产油国所选择，形成了欧元强势。 但物极必反，欧元区的快速扩张使得欧盟区国家良莠不齐，“统一的欧洲央行”无法形成照顾各方利益的多样性的金融政策。金融政策的统一覆盖属性，恰恰忽略了区内发展的现实差距。 其根本原因在于欧元模式的结构性缺陷，即“同一央行，不同的财政”；“同一欧元，不同的国债”。 99年欧元诞生，以往执行高利率的西班牙等各国被迫执行欧元区统一利率政策，大幅下调利率，结果刺激住宅投资剧增，形成不动产泡沫。 01年后石油价格上涨，致使产油国、新兴过资金巨量流入欧洲银行系统。据IMF统计，到07年底，世界外汇储备中的欧元比例接近30%。中东欧各国的欧元储备率更是高达80%以上。 金融海啸前，欧美利差的扩大，加剧了欧元升值。欧元对美元汇率也从成立之初的1.13达到历史高点1.59。 由于区内发展不均衡，导致巨额的资金，既未刺激区内相互直接投资，也未形成对外投资优势，结果，流入欧洲银行的巨额资金，不得不跨大西洋流入纽约市场，购买大规模的次贷证券化商品，从而成为美国次贷的重灾区。 上帝欲其灭亡，必先让其疯狂。我真的怀疑自欧元诞生以来这十多年欧元与美元的博弈，欧元的一度风光笑到最后的还是美元。 正如近期风传索罗斯阻击欧元，他说，“希腊并非欧元唯一威胁”，“完善的货币要求央行和财政部两者兼备”。不过我还想加一个：强大而统一的军事力量，扯远了。 美元 美元的故事也仿佛总在重复上演。布雷顿森林体系崩溃之后，美元开始迅速贬值，从而引发1973年的石油危机，1974年，美国通货膨胀率达到两位数，美国经历了1929年之后的最大衰退。美国吃进了这样的代价，它得到的回报是控制了全球的资源。离我们更近一些的是1985年。那一年之前5年，美元指数涨了1倍；那一年之后2年，美元指数回到原点之下；而那一年，日美签订广场协议。广场协议的后果应该每个资本市场的人都知道，至少中国现在知道拿日本的股市悄悄警钟。 这之后，2000年美元指数再一次高位。这之后是互联网和高科技泡沫，然后是次贷危机，然后是欧元泡沫和信用危机，然后是什么呢？美国这次会得到什么？欧元区的解体称为美国的最大收益，中国这次是陪绑还是陪餐？ 奥巴马最近说了，要在2015年之前美国出口翻倍。人民币汇率问题再热。 * 对于美国而言，如果这次能让欧元区解体，是不是靠出口解决美国经济问题已经不重要了，可以想象接下来又将美元独大，再次转嫁危机给全球新兴经济体，包括中国。 而目前美元对欧元的走势，似乎让我们有那种山雨欲来风满楼的感觉。 * 如果这次美国对欧元未果，那就惨了，那就是危机还没有结束。美国可以玩出比1973-1974更惨的自残，相信美国自己可以抗得过去，就看全球哪些阿猫阿狗被残酷的冬天搞死了。这个时候没有朋友，只有利益，国家利益。 RMB和中国股市 好了，至于没有了欧元区这种格局中国怎么玩，真的很YY，但是现在三者之间的关系，还是很重要的，因为它直接关系到我们口袋里的资金。 * 首先一点，美元打压欧元，如果被欧盟成功化解了。就要当心二次危机了，原因如上。 * 奥巴马谈全球经济再平衡，不管它是不是真的想以来出口或者只是口实，中国的经济扎实程度再依赖出口绝对死路一条 -- 所以，不要碰出口导向的股票，绝对没前途。 * RMB升值预期。美元打压欧元，美元升值，其实不大会影响它的出口，因为它也不是成本敏感性的，但是全球美元计价的商品市场会跌。如果人民币没有升值预期，地产、资源类股票死掉，这也是我去年11月对地产和资源类股票看空至今的原因。还好有，所以我们感谢美国政府对人民币升值的施压。 中国也知道人民币汇率的压力，G2之间，玩对抗是不行的，但是放开了也不敢的。这些不用我们凡夫俗子杞人忧天。 * 中国在玩渐进，留有时间给国内政策改善社会暴涨制度促进消费和促进新兴产业发展。这个时候有些过度投资也是被允许的。 -- 所以一如既往地看好低碳、新能源汽车（尤其是客车，政府好支持）、光伏、物联网和信息科技、先进制造，如果你相信党和政府看得准、做得好的话。 * 因此中短期内看好一波人民币升值和新兴产业（长期）利好共振的行情。远期走势不明。 欢迎板砖。 美国高财政赤字下的弱势美圆（研究报告） http://hi.baidu.com/marketiva123/blog/item/1a01960f7ebd4fee36d122fd 美元刀 http://finance.jrj.com.cn/book/book/bookinfo_1048.shtml 扩张的欧元区：“野心”遭遇含金量拷问 http://finance.qq.com/a/20100320/001840.htm |
作者：随波逐浪
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