从最近半个月的股市运行来看，5月份管理层推出一系列的措施，譬如简化QFII额度审批管理，出台停复牌的新制度，改善流动性等等诸多措施，使得市场对于A股纳入MSCI指数的预期持续升温。在5月份之前，这一预期可能不足30%，而到了5月底6月初，这一预期可能达到了70-80%。但最近几天市场风向再度出现变化，海外媒体报道， MSCI公司透露，对于A股是否纳入宣布结果当日不会举办记者招待会，只设全球电话会议。上述预期再度有所降温，从目前市场情况来看，纳入和不纳入的预期几乎可以说是各占50%左右。

北京时间周三凌晨，A股是否纳入MSCI指数，将正式宣布。但最近两周大盘走出了一轮快速上涨，又快速回落的过程，距离最近的就是近日的快速下跌。因此，假设A股纳入MSCI指数，显然是重大利好，市场信心将得到短期提振，也有助于大盘中期行情稳步的展开。假设A股无法纳入，大盘短期可能迎来较大震荡，但我认为，深度回调的空间有限，毕竟近期大盘的快速回落也已经在提前反映这种预期，最近的走势反应最近的预期。虽然我看好下半年股市中期的行情，但A股不能纳入的话，中期行情的运行会缓慢一些。

对于后面一段时间的市场，我们主要还是关注政策层面。第一是刺激经济的短期政策出炉。近日诸多经济数据出炉，5月工业增加值同比增长6.0%，与上月持平。1-5月全国固定资产投资累计增长9.60%，较1-4月回落0.9个百分点。5月社会消费品零售总额名义增长10.0%，比上月下降0.1个百分点。综合来看，固定资产投资是痛点。今年最初的几个月，固定资产投资增速因房地产投资开发的数据强劲反弹而回升，但是4月和5月份，固定资产投资增速连续回落。民间固定投资增速更是不容乐观，1-5月份，民间固定资产投资116384亿元，同比名义增长3.9%，增速比1-4月份回落1.3个百分点。中央也意识到这个问题，5月20日，国务院组成的9个促进民间投资健康发展专项督查组陆续出发，分赴18个省（区、市）开展为期10天的实地督查。这是国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。考虑到经济数据低迷，后面一段时间政策有望持续出炉，首先可能是刺激民间投资和加快基建投资等方面的财政政策，其次才是降息降准方面的货币政策，但货币政策动用的可能性相对要低。除了上述经济方面的政策预期外，深港通推出的时间也日益临近，至少市场的预期是越来越高了。

板块上继续建议关注高端白酒、区块链、北斗导航。虽然近期大盘回落到了5月底启动时的位置，但是上述三个板块依然远远在此位置之上。策略依然建议稳中求进，七成稳健三成进取。高端白酒、家电、医药等诸多消费品行业龙头，在大盘快速回落之后，是可以多去留意。我个人对于白酒，特别是高端白酒一直情有独钟，这一板块也已经重点关注数月。高端白酒并不仅仅是防御需求或者A股纳入MSCI指数受益那么简单，更为深层次的原因，还在于今年一季度以来高端白酒行业的业绩持续反转和复苏的趋势，建议投资者多研究。

作者简介：

何群荣：任职光大证券广州天河北路营业部。曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。