周四大盘上演三连阴。大盘在2080-85的中期下降通道上轨压力遇阻后，快速回落的速度还是超出预期。这个关键点位，碰到新股开闸，短期市场的资金面偏紧，刺激大盘持续下跌。从最新的情况来看，今天国债逆回购一天期利率依然维持高位，一般而言，周四本来会偏高，但今天偏高的幅度也远超此前的周四。此外，继续周二周三后，周四上海银行间同业拆放利率（Shibor）的短期利率持续上升，即期利率反弹到2.6980%，而一周期的利率则持续反弹到3.0930%。

今天各大行业集体回落，仅有少量的热点反弹，这几个热点的反弹也和一些短期的政策信息有关。譬如，有媒体报道，距自贸试验区分账核算细则发布尚不足一个月，上海首批金融机构便已启动自贸账户业务。这一信息刺激了上海本地股的反弹。而中国工程院院士王梦恕透露，中国正在和二三十个国家都在谈高铁的合作。这些跨国高铁的建设由中方出资金和技术。在此过程中，中方会与相关国家洽谈，用修建高铁来置换当地资源。这一信息在早盘刺激铁路基建相关个股的集体走强。此外，国土资源部下达2014年度稀土矿钨矿开采总量控制指标，这一信息则在盘中直接刺激稀土、钨等板块快速拉升。

大盘周四午后加速下跌，创业板的跌幅最为巨大。大盘三天的跌幅超出我的预期，目前再度步入底部区域。通道上轨的2080附近的压力再度成为大盘短期的拦路虎。新股发行下，股市资金面短期急剧紧张，大盘再次临近1980-2000的底部核心支撑。由于距离这一支撑不远，大盘下跌的势头有望放缓。从新股申购的时间点来看，第一批申购新股的资金将在下周二早上解冻（T+3日）。首批资金回流，且完成了首个轮回，以后的压力就会缓和一些。因此，大盘周五和下周一有望逐步企稳，下周二周三则有望再次展开反弹行情。从政策的导向，以及经济企稳复苏的预期来看，大盘中期的行情依然值得期待。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理