何群荣：大盘突然拉升的根本原因

今天上午有一个重要信息值得我们关注。早上开盘前的9点多，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心将发布10月份制造业PMI数值。2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。作为判断经济增长的预先指标，PMI数据在50%以上意味着良性增长，目前已连续两个月回升，说明经济企稳回升希望加大。

在此前的25日，汇丰银行发布的数据显示，10月中国制造业采购经理人指数初值升至49.1，较9月终值47.9高出1.2个百分点，创下三个月来新高。而今天最新公布的修正数据显示，中国10月汇丰制造业PMI终值数据为49.5，比初值进一步提高。

    中国物流与采购联合会PMI是衡量大型企业的预先指标，而汇丰银行PMI则作为衡量中小型企业的参考指标。两项数据均同时出现回升，这是一个值得可喜的变化，预示着经济企稳回升有望。

    按照以往的经验，PMI作为经济的预先指标。如果PMI持续回升，意味着和经济增长关联度较大的行业（周期性行业）会受到市场更多地关注。我们观察今天上午市场的走势，有色金属、地产、银行、水泥等周期性行业均表现不俗，煤炭等周期行业也反弹。这也表明，大盘今天的反弹，根本的原因还是上述PMI数据表现良好，引发了市场对于经济企稳回升的预期所致。

    我个人认为，PMI数据将给近期的市场带来持续的支持。加上近期公布的进出口数据也意外表现不俗，市场对于经济下滑的担忧将有所减缓，对于经济企稳回升的期望重新点燃。加之银行、地产行业三季报业绩不错，大盘下跌空间有限。今天大盘的反弹，主要也是银行和地产板块的强势上涨带动的。维持区间震荡继续构筑底部，甚至震荡上行都是可以接受的。总之，应该多一点信心，信心不是凭空而来，而是有上述正在向好的数据作为支持。