在宏观调控的压力，和货币政策紧缩的心理预期下，大盘4月中下旬出现连续大幅下跌，自3200附近，一路下跌至2900附近，后市下跌至2800，或者适当再低，在构筑阶段性的底部之后，有望引发阶段性的连续反弹。

    那么如何提前计划5月份的关注板块？我认为，5月份大盘反弹后，走强的板块还是3-4月份那些强势的板块。虽然后市大盘的反弹后，诸如银行、石油等蓝筹股也会跟随大盘反弹，弹由于今年宏观政策调控和货币紧缩的趋势依然没有改变，这类板块依然不是我们关注的重点。

    就五月份而言，以下投资要点值得关注：

    1 人民币升值预期

    自3月中旬发布的2月份出口数据大幅好转开始，人民币升值的预期开始增强。自3月中旬开始，我一直重点关注航空、造纸等受益人民币升值的板块。5月份大盘低位企稳反弹后，这两个板块依然是我们关注的焦点，特别是航空类板块。
由于经济的持续向好增长，全球经济进一步复苏，出口大幅好转。就航空板块而言，人民币升值的中期预期依然会日渐增强，加之行业的需求逐步回暖向好，企业基本面大大改善，航空板块中期依然具备上升空间。

    2 防御性行业

    由于宏观调控的延续，后期货币紧缩的政策也会出台，或者这方面的预期增强。因此，诸如石油、煤炭、有色、钢铁、地产、银行等周期性行业继续保持谨慎态度。低位继续关注非周期性防御性板块，特别是医药、商业百货等消费类板块，业绩增长良好，又具备防御性，能够有效抵抗政策调控的影响。

    3 区域振兴概念

    后市继续关注西部的政策和政策的预期会否再度升温。诸如新疆、西藏、重庆、青海等等西部省份，继续作为重点关注区域。一旦政策预期再度升温，将上演波段式的行情。就政策而言，整个西部可能会有一个大的区域性规划，而各个省还有因地制宜的区域政策，如新疆、藏等。而就重庆而言，作为西部经济的引擎，有两项大的政策预期，一是成渝经济区，二是重庆两江新区。就整个西部来看，由于相比中部和东部而言，经济基础薄弱，政策出台后多关注基础设施建设类的板块。

    4 其他概念股

    由于对新兴产业等诸多政策的支持，诸如新能源、信息技术等相关的行业板块也有较多的机会可供挖掘，后市可以等待大盘的连续回调后低位关注。


    上述关注的多个方面，具体的操作中，可以根据个人的喜好和了解，分别对待。但我依然对于周期性行业蓝筹继续保持观望。