中国人民银行21日发布公开市场操作预告，央行将于22日发行900亿元3年期央票，发行量为前期6倍，同时发行230亿元3月期央票。央行加大三年期央行票据的发行规模，且规模大幅放大，在一定程度上增加了市场的忧虑，但是我们更应该关注其发行的参考收益利率会否比前次提高，假设今天公布的三个月期或者三年期的央票利率提高，则将加剧市场关于货币紧缩的忧虑，预计上午10：30左右，央行将发布上述结果。

    此外，最新的信息也显示，中国央行宣布,为了抓紧恢复青海玉树震区的金融服务,央行将灾区地方法人金融机构存款准备金率下调1个百分点,再贷款利息在支农再贷款利息水平上降低一个百分点。这一下调只是一个特例，且影响的经济区间有限，这不会影响全国整体的货币政策继续收紧的趋势，正如结合上述央票发行、经济数据发布等等因素，货币紧缩的趋势虽然会延续，但是紧缩的具体时点则有待信号出现。

    银行股中，工商银行宣布，该行已经完成对泰国ACL银行大众有限公司(“ACL银行”)的自愿要约收购，并于今日完成股份和资金交割。通过自愿要约收购，工商银行共收集到ACL银行约97.24%的股份。该消息市场此前多番反映和预期，消息的正式发布，对股价影响有限，工行的股价波动更可能是其他因素所带动。

    此外，宝钢股份公布了5月出厂价格政策。其中，宝钢大部分热轧品种维持原价，其他品种的上调幅度在200元/吨至600元/吨之间。宝钢此次的调价低于市场预期。首先，此次钢材价格的上调，原因在于成本的推动（铁矿石涨价预期）和市场需求（地产开发投资）的改善，譬如1-3月全国完成房地产开发投资6594亿元，同比增长35.1%，带动了钢材的需求，地产所在的建筑行业，是钢材消费的核心领域。而宝钢虽然涨价，但是涨价低于预期，也主要是因为近期地产行业的调控政策力度较大，也影响了钢铁企业对于后期地产行业开工建设乃至钢材需求的预期。可以说，如果近期地产行业不出现调控政策的话，宝钢的涨价幅度将更大。

    昨晚海外市场涨跌互现，可以理解为横盘窄幅震荡，已经不如前两天那样给大盘形成重要刺激。大盘经历昨日的强势反弹，指数反弹基本临近前期跌破的核心阻力区间的上沿不远，短期内进一步反弹的空间有限。今天上午对于央行央票发行的利率要保持一定的关注，三年期央票发行规模陡增6倍，我们也需要关注央行会否加大公开市场的资金回笼力度，这样会引发市场货币紧缩的预期，因为近期宏观调控政策力度大大加强，在这样的背景之下，这也是今日的一大风险时间。