股市早九点

    早晨基本面信息简评:

    1   海关统计显示，今年3月份，我国进出口总值为2314.6亿美元，增长42.8%。其中出口1121.1亿美元，增长24.3%；进口1193.5亿美元，增长66%。当月贸易逆差为72.4亿美元。

   点评： 3月份出口数据略低于市场预期，此前市场大多预期增长26-30%，可能在短期能略微降低人民币升值预期，但是中期升值预期依然不变。

    2   中国汽车工业协会昨日公布,3月份国内汽车产销双双超过170万辆,再创历史新高。数据显示,3月份汽车产销分别完成173.43万辆和173.52万辆,比上月分别增长44%和43%,同比分别增长58%和56%。

   点评： 3月份汽车产销创新高，但在股市中，这是一个假想。表面看销量总量不错，实际上，今年以来，汽车销售的同比增速出现放缓了。去年经常同比增速100%以上，今年2月份超过80%，3月份则是超过50%。因此，不明了的话会把上述无数误当成重大利好。

    3   在4月11日上午召开的“全球金融监管的新格局”论坛上，中国银行业监督委员会主席刘明康表示，我们一定要关注首付。首套房首付30%，第二套房必须达到50%、60%，这是让我们比较安心的一点。刘明康还表示表示，遇到炒楼的情况，银行有权不贷款。

   点评： 今年年初的时候，市场曾经传闻银监会将会把二套房首付从四成提高到五成，不过后来管理层澄清，同时国务院在当时也明确二套房首付不得低于四成。从上述上周末的消息来看，银监会主席表示，二套房首付必须要达到五成甚至六成。

    随后的一天，银监会澄清了上述消息。但是，中国银监会另外还表示,银行业金融机构应增加风险意识,不对投机投资性购房贷款,如无法判断,则应大幅度提高贷款首付比例和利率水平,加大差别化信贷政策执行力度。从市场的影响来看，虽然消息澄清，但是近期地产行业调控的声音不断，预计还是会继续抑制地产股的表现。

    4   中国银行业监督委员会主席刘明康在亚洲博鳌论坛上表示，整个银行体系去年新发贷款达到十万亿，今年可能会达到七点五万亿从而支持经济复苏。

   点评：这一点和此前的市场心理预期完全一致，今年年初，管理层枣已经制定今年的信贷增量在7.5万亿。

    大盘展望：

    受石油行业巨头雪佛龙公布积极财测推动，能源板块普遍上涨。能源板块的上涨也带动美国股市的反弹。

    周五外围市场上涨，经济数据的整体向好趋势，以及较低的物价指数水平，使得美国股市依然延续上升趋势。而就国内而言，周末的消息较多，银监会主席表示，二套房贷首付可以达到五成甚至六成，虽然消息随后得到澄清，但是银监会依然显示其可能进一步调控的意图。调控和紧缩的潜在压力，这些将会将给地产板块带来短期的压力。其次，周末央行行长周小川也表示，需要防止通货膨胀的出现和信贷的过度扩张，也给市场带来货币紧缩的政策的一定的心理预期。当然，加息的具体时间点，很可能需要依据本周四的经济数据来判定。

    上述讲话均给市场带来一定的压力，此外，周末海关总署发布出口数据，略微低于市场预期。中止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面，为6年来首次出现。这一数据在一定程度上很可能降低短期市场关于人民币升值的预期（中期预期不变），加之数据低于预期，也会给市场带来一定的不利影响。诸如受益人民币升值预期的航空、造纸等行业，中期依然看好，但短期可能面临回调压力。

    就大盘而言，外围上涨，但是地产、金融等板块倾向于回调，将给大盘带来回调的压力，宏观调控的压力加重和货币紧缩的忧虑仍未消除，大盘周一走势依然凶多吉少。