股市早九点

    早晨基本面信息简评:

    1  为规范商业银行资产证券化风险暴露的监管资本计量,加强资产证券化业务的风险管理,近日,中国银监会发布《商业银行资产证券化风险暴露监管资本计量指引》。《指引》目前仅适用于新资本协议银行和自愿实施新资本协议的银行,新资本协议银行以外的其他银行参照执行。《指引》共5章57条及5个附件,自2010年1月1日起施行;有关监管资本要求的计算规则自获得银监会批准实施新资本协议之日起施行。

   点评： 这一措施是管理层将枪银行业监管和资本充足率监管的又一大措施，其主要目的在于规范资产证券化业务，同时避免高估资本充足率。就对市场的影响而言，虽然长期看来有利于银行业资产证券化业务的发展，但是中短期来看，这一措施的一个重要目的在于加强资本充足率监管，这标准的提高将给银行的资本要求增加。而资本充足率标准的提高也增加了银行补充资本的要求，譬如银行依然面临再融资的压力。因此上述措施对于银行板块的短期走势属于利空压力。

    2  西方七国集团财政部长和中央银行行长会议6日下午在加拿大北部城市伊卡卢伊特闭幕。会议认为全球经济正在恢复之中,七国集团将尽力支持这种势头并将继续执行经济刺激计划。

   点评： 虽然G7会议强调继续执行经济刺激计划，但是截至目前，全球经济复苏的步伐一直在延续。诸多国家已经开始强调经济此政策的地退出路径。譬如美国早在去年12月份就已经强调将在今年2月份退出部分刺激政策。而上周，欧洲央行强调，将在3月份确定经济刺激政策退出路线，英国央行上周也提到，暂停该行2000亿英镑(约合3190美元)的资产购买项目。这意味着，英国央行不会再为市场注入新的过多的流动性。

    3  据中国之声《央广新闻》9时39分报道，在2月5日举行的中国钢铁工业协会2010年理事会议上，工业和信息化部副部长苗圩透露，工信部制定的钢铁行业兼并重组指导意见将下发。苗圩指出，工信部将加快钢铁行业重组，钢铁产业要“鼓励发展3至5家大钢企”。

   点评： 钢铁行业整体的走势恐难有连续性的独立行情，因为钢铁、煤炭等典型的周期性行业依然受到大市的抑制。建议更多地从区域振兴规划政策的角度去关注行业政策刺激股，寻找受益潜在区域政策的个股，这样更具备安全边际。

    4  日前有媒体报道称，财政部正在考虑采取定向增发方式注资交通银行，具体数额未定。对此，交通银行内部权威人士对新华社记者表示，对财政部注资交行一事并不知情，尚未收到与此相关的信息。

   点评： 近期关于银行注资的传闻不断，先是市场传闻汇金将增持注资三大银行，但随后被否认，而近期市场又再度传闻财政部将注资交通银行，也再次被否认。并且，这些传闻，注资传闻和被否，两方面均能没有当事方的表态，譬如三大行、交通银行、汇金、财政部等从未发布增持的官方信息，在传闻之后也没有发布澄清信息。传闻的发布和被否，都是“权威人士”等来表态。

    5  有媒体报道：从财政部权威渠道获悉，呼吁已久的资源税改革已经写入今年税制改革的时间表，将择时“重点推出”，计征办法也将由原来的从量计征改为从价和从量相结合。

   点评：在一个月之前，已经重点进行分析。当时能源部强调将推进资源税改革，当时也重点分析，这将大大增加资源类企业的资源税的压力，建议重点回避资源类板块。近期的市场也印证了这一点，资源类板块如煤炭石油有色金属均是领跌大盘。后面一段时间，这类板块还会继续领跌大盘。

    大盘展望：

    上周五晚，美国股市平稳收盘，但是国际原油等商品期货价格继续大幅下挫，这将再度给煤炭等资源类板块带来压力。此外，周末再度有媒体报道，管理层将在今年推进资源税改革，这同样给这些资源类板块形成利空。诸如煤炭、石油（石化双雄）等板块的下跌对于指数会有压力。

   中国银监会发布《商业银行资产证券化风险暴露监管资本计量指引》，给银行的资本充足率提出更高的要求，交通银行权威人士否定了市场关于注资交通银行的传闻。此外，上周五提到的惠誉宣布将中信银行和招商银行的评级从C/D级下调至D级的信息还没有反应完毕，上周五招商银行因此大幅下跌，但是中信银行上周停牌，今天则面临补跌的压力。这些因素会给交通银行、中信银行等银行板块带来压力。

    此外，本周初，大盘指标股的发行也会给资金面增添压力。大盘在2900附近有较强的技术支撑，但这一支撑很快将面临重大考验。我依然认为，大盘后市继续探底2800的概率依然很大。