1月28日（周四），中国西电在首日上市便跌破发行价，成为近三年半以来第一只在上市首日“破发”的新股。

    这一现象引发市场极大的关注，但实际上，昨日破发的不止一家，创业板昨日也是首度出现破发现象。按照昨日的收盘价显示，星辉车模周四收盘42.84元，已经低于其发行价43.98元。另一家创业板个股是台基股份，周四的收盘价为41.20，略微跌破其发行价41.30元。

    对于诸如中国西电的破发，市场也有所心理准备，因为此前发行的中国北车等大盘股均在上市首日表现欠佳，其后均陆续有破发走势。但是对于创业板的破发，即使在市场想象之内，但是到来的速度之快还是超乎预期的，毕竟此前创业板开闸首日的暴涨的日子并不遥远。

    主板新股上市首日破发，创业板的破发大潮开始掀起，一方面的原因还在于其发行价军过高，特别是创业板的整体发行的市盈率极高。首批28家创业板股票平均市盈率为56.60倍，第二批平均市盈率更是达到83.59倍，第三批市盈率平均为78.11倍，第四批创业板新股，平均市盈率反而再创新高，达到88.62倍。

    另一方面重要的原因在于，12月底以来，特别是元旦以来，货币政策的收紧趋势依然形成，最让市场担忧的资金面的压力还是终于出现了。由于担忧政策收紧的预期、资金面的紧缺（政策收紧和新股发行力度不断引发），整个市场的走势转弱等等因素，造成了新股炒作热情地退潮。
 
    近三年半以来第一只在上市首日“破发”的新股再度出现，也是一个明显的信号，货币政策收紧，政策退出及资金面的压力，使得我们不要对于2010年的股市期望值过高，今年的大盘很可能保持宽幅横盘震荡的格局，譬如在2700-3800区间震荡，而不能盲目的去期望重现09年那样波澜壮阔的单边上升行情。