今日有媒体报道：“有消息称，截至1月19日，银行业全部新增人民币贷款达到1.45万亿，距离去年同期水平(1.62万亿)，仅一步之遥。”

    这样的消息看似利好，并且如果放在09年，也确实属于特大的利好，特别是在09年上半年，突非猛进的新增信贷数据往往引发大盘一轮大幅上涨行情，经常在一个月内上演数百点的上升行情。

    但是到了2010年，情况则发生了瞩目的变化，相比09年上半年，目前最大的变化在于经济已经基本复苏了，并且09年8.7%的GDP增速，和09年12月份出口17.7%的增速，均远远超出市场预期。在经济已经复苏的背景下，如果信贷再突飞猛进，则容易引发经济过热和通胀的担忧。统计局近期发布的数据也显示，09年12月CPI达到1.9%，也同样超出市场预期，央行管理通胀预期的行动也变得更为频繁。

    近期市场的大跌，主要的动因也就是货币政策的收紧和进一步的预期。在这样的背景下，虽然上述关于信贷继续突飞猛进的消息，表面看来是利好，实则是潜在的利空。过快的信贷增长依然会带来更为猛烈的货币紧缩政策。

    人民银行上海总部召开2009年度上海市金融形势分析会。中国人民银行副行长兼上海总部主任苏宁重申2010年人民银行将继续实施适度宽松货币政策。 针对当前情况，苏宁对商业银行信贷投放提出了几点具体要求：一是把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。二是落实有保有控的信贷政策，形成合理信贷结构。三是防止信贷投向过度集中于部分领域，防范信贷风险。  

    这也看出央行非常明确的态度：防止季度之间、月底之间异常波动。也就是说如果一季度的信贷继续过猛的增长，更为严厉的信贷紧缩政策将随之而来。