对于今年一季度的年报行情，我们毋庸置疑。但是有几点需要清晰的认识到，年报行情的演绎并非等同于大盘指数将连续上涨，这之间虽有联系，但没有决定性的作用。年报行情的演绎是在部分板块和个股中展开，是局部的，而不是全面开花。年报行情也分为两个方面，其一是年报业绩的增长方面，其二则是高送配、高分红方面。

    其次，对于发布年报预告，如业绩大幅增长的公司，操作上需要区分对待，不能千篇一律的看到业绩大幅预增就大胆入场，或者说不顾一切的追高。

    举一个例子，1月6日，上海汽车发布公告，预计2009年度每股收益超过1.00元，归属于上市公司股东的净利润同比增长900%以上，其在2008年度每股收益仅为0.10元。年报业绩预增高达900%以上，按道理股价应该表现不差。但我们看到，上海汽车昨日发布公告的当日早盘虽然有所高开，但随后低走，今日则大幅下挫。上海汽车这一和业绩大增相比反常的走势让人大跌眼镜。其原因一在于其去年以来的大涨已经充分反映业绩增长，市场对于其业绩也已经有所预期。另一方面是其权证行权的希望渺茫，引发机构借助利好高抛减仓。如果在1月6日看到上海汽车年报大幅预增进场的话，无疑进场在最高位置。

    综合来看，今年一季度是年报的集中披露期，操作上需要区分对待，区分行业，区分行业所处的政策背景，技术面的走势状况。也要看其股价是否已经反应了业绩增长，以及年报的业绩和市场此前的预期的差别，是高于市场预期还是低于市场预期，或者和市场预期一致。这样能避免年报行情中的一些温柔陷阱。