记得今年二季度以来，曾屡次分析和强调PMI（中国制造业采购经理指数）数据的重要作用，我们也可以从大盘的日k线图中看出，大盘自5月份以来，每个月的首个交易日，大盘都是以阳线报收。之所以出现这一状况，是因为每个月1日中国物流与采购联合会都会在早晨发布PMI数据，由于PMI属于典型的经济先行指标，这一指标的乐观表现一方面表明经济复苏的征兆，另一方面也预示着后续发布的月度的宏观经济数据将保持乐观。

    自5月份以来，5-12月，由于PMI数据预示经济的复苏持续，每个月的首个交易日都是阳线报收。最近的9月、10月、11月和12月，每个月初都是由于这一数据引发一轮上升行情，而数据发布前的前一个月的月底，大盘都是连续回调的。也就是说，这一数据每每在大盘回调之后，成为大盘反转的直接触发因素。

    但进入2010年后，情况出现了微妙的变化。国物流与采购联合会１日发布调查数据显示，2009年12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为56.6％，比上月上升1.4个百分点。按照惯例, PMI高于50就说明制造业的正增长，低于50则说明负增长。此前的10月份的PMI为52.2%，后续12月1日发布的11月份的PMI也同样为55.2%，即使如此，12月初，大盘依然上演上升行情。而10年1月1日所发布的12月份的PMI为56.6%，大大高于前两个月，但是首个交易日的1月4日（1月1-3日为假期），大盘非但没有上涨，反而以中阴线报收。

    5-12月，连续8个月，因PMI数据引发的月度首个交易日阳线报收的规律就此打破。即使后市大盘继续上行，这一规律的打破已经反映出市场行情格局的微妙变化。

    PMI引发的月度首日开门红行情规律的打破，反映出一些需要深思的问题，其一，宏观经济已经复苏稳健增长的程度，已经完全摆脱危机或者后危机阶段，而是极可能步入稳健增长阶段。经济快速复苏的预期，已经在股市中充分得到反映。因为股市是提前反映经济的预期。其二，在经济已经完全复苏之后，市场已经开始担忧货币政策可能收紧的问题，即使不担忧货币政策大的方向变化，也会担心央行对于银行新增信贷进行更大程度的微调。其三，上述变化并非说大盘见顶了，而是强调，2010年的宏观经济将继续保持稳健增长，上市公司的盈利也会跟随进一步向好，但是对于政策面的担忧，也将使得大盘今年即使保持上升趋势，其上升的速度和步伐将相比09年放缓。