万科昨晚终于发布市场传闻已久的再融资计划,发行数量及募集资金规模:本次发行股票数量不超过招股意向书公告日万科总股本的8%,扣除发行费用后的募集资金净额不超过人民币112亿元。这巨额的融资计划拖累今天万科股价的短期表现,也是大盘早盘回调的原因之一,我个人认为,对于此次万科的再融资,可以从以下几个方面理解:
一:万科再融资已有先兆
此前的数据显示,万科09年上半年累计销售348.8万平方米,销售金额307.6亿元,同比分别增长31.2%和25.7%,6月份公司实现销售面积67.1万平方米,销售金额68.6亿元,分别比2008年同期增长49.9%和57.1%。
而最新的数据显示,7月份公司实现销售面积58.3万平方米,销售金额51.2亿元,分别比08年同期增长61.8%和64.5%。在今年1-6月份,万科的销售状况都比保利等其他行业龙头差,而作为谈季的7月,万科的销售状况确好于其他行业龙头,这也反映出万科在7月份加紧销售,良好的销售数据不排除是为了再融资作铺垫。
二:再融资是实乃后进者发力
上述数据显示,万科今年上半年销售同比增长25.7%。但我们比较一下其他行业龙头,保利地产上半年实现签约销售面积252.43万平方米,同比增长164.41%;实现签约金额210.54亿元,同比增长168.18%。金地集团在报告期内实现销售面积103.81万平方米,同比增长88.27%;累计销售金额110.52亿元,同比增长86.22%。
万科上半年保守的策略使得未能跟紧地产行业回暖的步伐,因此7月份之后万科开始大举买地。 7月以来,万科共新增项目权益建筑面积414.6万平方米.而此前的半年报显示,万科今年1-6月份总共获取新土地项目15个,合计权益建筑面积333.2万平方米。万科7月份开始加速拿地的意愿尤为强烈。
万科在中报中也表示,鉴于市场形势的快速好转,万科对本年度的新开工计划进行了相应调整。全年新开工面积由年初计划的403万平方米增加到585万平方米,提高45.2%。
当然,万科拿地和新开工的加速反映出对于地产行业市场行业回暖的认可和未来良好趋势的认同,但是继续的拿地和开工加快,需要资金的支持,这也是此次百亿再融资的原因。
三:百亿再融资是市场化的行为
此次万科百亿再融资引发市场极大的争议,而我个人认为,我们应该抱有宽容和积极的心态。万科的再融资是纯粹市场化的行为,也是股市资源配置和融资功能的正常体现。并且,此次再融资行为也需要股东大会和证监会的通过,如果万科的再融资是否合理,自有投资者和市场去选择和判断。
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