股市早九点

    早晨基本面信息简评:

    1 7月27日，中国银行业监督协会正式发布《固定资产贷款管理暂行办法》，该《办法》有助于防范未来银行体系系统性风险，但不会抬高企业贷款门槛等，也没改变授信条件。《办法》在发布之日起三个月后实施。

   点评：银监会之所以发布这一规定，同样不能理解为信贷政策的转向或者收缩。上述规定主要目的在于确保银行的新增信贷资金流入实体经济，而不是过多的流入实体经济。

    2 由于成品油库存继续大幅上升并已导致储存库容吃紧，石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)正在为未来数周原油价格的大幅下跌作准备。一位欧佩克高级官员称，一旦人们意识到经济并未出现复苏，居高不下的馏分油库存将成为推动油价下跌的主要因素。

   点评：原油价格和有色金属期货价格的走势和经济复苏的预期和程度密切相关，当然，目前市场对于全球经济复苏的存在不同的预期，譬如上述欧佩克就不看好经济复苏，但是我倾向于保持乐观，认为全球经济将进一步好转，而中国所带领的亚太地区的经济复苏进程将引领全球。

    3 香港媒体引述消息透露，北京上周举行的监管机构工作会议上，已确定首批回归A股的大型红筹企业约有5间，预计最快今年底前至明年上半年内，陆续回到内地股市挂牌。报道没有指明具体公司，但市场预计，中国移动、中海油、中信泰富、华润创业和北京控股可能是候选企业。

   点评：这一消息昨日上午有所传闻，昨日中国移动等H股受到上述消息影响大幅上涨。显然，大盘的红筹回归对于内地的股市构成扩容的压力，属于资金面的利空，但是昨日A股大盘依旧稳步上扬。其根本的原因在于上周中央强调下半年适度宽松的货币政策和积极的财政政策维持不变，这确保了下半年市场流动性的稳定，也能有效承受创业板、红筹回归等资金面的压力。不过我认为，创业板预期在10-11月推出，且需要稳定运行一段时间，今年内红筹回归的概率渺茫。

    4  IPO重启首只大盘股四川成渝昨日登陆上交所，开盘报7.60元，涨幅达到111.1%，远远高于市场预期；上午将收盘时，四川成渝突然拉升，暴涨174%被临时停牌。第一次停牌前报9.89元。午后，四川成渝复牌后继续暴涨，最高至323.61%，第二次被上交所停牌。

   点评：该股短期内有下跌的压力。

    昨晚外围股市：

    美国股市周一小幅收高，主要原因投资者买入在近两周涨势中表现落后的银行股。

    美国商务部周一公布，经季节性因素调整后，美国6月新屋销售年化月率上升11.0%，年化总数为38.4万户；此前 ，接受调查的经济学家们预计，6月新屋销售年化月率仅增长2.3%
，年化总数为35万户。

    收盘方面，道指收高15.27点，或0.17%，报9,108.51点；标普500指数上扬2.92点，或0.3%，报982.18点；纳指上涨1.93点，或0.1%，报1,967.89点。

    大盘展望：

    美国股市昨晚回调后低位反弹，微红盘报收。美国股市在上周创出新高之后已经连续两日回调整理。但我认为，此轮美国反弹创新高的行情的根本因素在于诸多经济数据表现乐观，使得市场燃起经济复苏的预期。而昨晚最新的数据显示，美国6月份成屋销售为38.4万，远远好于上个月的34.2万和预期的35.2万。也就是说，乐观的数据带来经济复苏的预期依然没有根本改变，美国股市近两日的整理属于突破关键阻力之后的技术性回调。未来美国股市倾向于带领外围股市继续上涨创新高。

    大盘因为经济数据的进一步好转而突破站稳3000点，此后大盘加速上行到3300附近。而上周中央表态积极的财政政策和适度宽松的货币政策坚定不变，大盘再次获得强劲动力，并突破3300，想比此前的行情进一步加速。目前大盘依然处于3000之后的第二轮加速中。

    目前的行情依然在向上逼空，但这样的逼空也是因为宏观经济基本面和市场流动性等因素所决定的，并非主力刻意的逼空，而是客观意义上的逼空行情。本月初在3100以下被主力震仓出场的投资者依然难以找到大举入场的时机，大盘向上的强劲阻力在3700-3800。我个人认为，今年下半年大盘第一次冲击这一阻力时，在3700以上可以战略性高抛，等待未来连续的大的回调后再补仓。我相信，大盘在今年下半年首次冲击3700上方时候将有巨大的成交量，前期踏空者在3700以上大举入场之时，就是我们高抛之时。而后是如果再度出现如7月初那样中小投资者恐慌性杀跌之时，又将是进场之时。

    当然，之所以作这一计划，主要原因在于，由于宏观经济进一步好转，以及货币政策的稳定性维持，大盘中期的向上趋势依然维持，但这一上涨过程并非一蹴而就，当中也会有诸如7月初那样的阶段性的回调。