股市早九点

    早晨基本面信息简评:

    1 4月底以来，央行公开市场操作出现微妙变化：由净回笼转变为净投放。

   点评：这也反映出央行公开市场操作的灵活变化，此前3月份银行新增信贷大幅飙升为1.89万亿，这导致4月初开始央行通过公开市场操作从市场回笼资金，而4月底以来，央行感知4月新增信贷的回落，通过公开市场操作适度增加市场流动性。纵观来看，央行主要目的也是为了保持市场的流动性稳定，不能过多也不能过少，稳定的支撑经济增长。不过，对于股市来看，货币供应越宽松，股市愈加受益。

    和一季度相比，4月份信贷的结构有了明显的变化，票据融资的比重明显下降，这使得股市缺乏更多的资金支持。

    2  海关总署11日发布数据显示，1季度我国进出口总值4287.4亿美元，比去年同期下降24.9％，比今年前两个月同比跌幅收窄2.3个百分点，跌势出现企稳。

    点评：这一数据无需关注，我们需要关注本周还将发布的4月份的外贸数据。

    3 上海市政府周一表示，将积极支持上海证交所国际板建设，推动红筹股公司及其他境外公司在上海证券市场发行A股。

    点评：这样的信息对于市场心理构成短暂压力，但是上述消息成真需要很长时间，至少也是要等到国内的一批企业IPO之后，也并不代表IPO的开闸。我们后市需要跟踪关注，一旦IPO开闸，大盘短线肯定是要面临快速下跌的。对于管理层而言，目前正在考虑的应该是IPO的点位问题。

    4 有色金属产业调整和振兴规划公布，规划中提出，2009年，淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨。到2010年底，淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。企业重组取得进展。形成3—5个具有较强实力的综合性企业集团。抓紧推进直购电试点，逐步扩大直购电试点企业范围。

    点评：有色金属板块目前左右为难，利好是上述振兴规划的细则发布，不利则是全球有色金属期货市场的短暂回调。对于该板块，建议借助利好反弹减轻仓位。

    昨晚外围股市

    美国股市收盘大幅下挫，因银行和金融机构决定筹集资金，而通用汽车公司也在进一步滑向破产边缘。受此影响，道琼斯指数跌1.8%，那斯达克综合指数跌0.5%，

    大盘展望：

    2009年4月末,广义货币供应量(M2)余额为54.05万亿元,同比增长25.95%,增幅比上年末高8.13个百分点,比上月末高0.47个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为17.82万亿元,同比增长17.48%,比上月末高0.47个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.43万亿元,同比增长11.26%。1-4月份净投放现金38亿元,同比少投放631亿元。

    4月份人民币贷款当月增加5918亿元，接近6000亿。属于此前市场预期的适中水平，因为此前乐观预期4月新增信贷为6000-8000亿，而悲观的预期为4000-6000亿。4月信贷虽然同比增长稳健，但是环比大幅缩水，因此资金面对于后市大盘的推动力将比以前弱，大盘未来的推动力主要是宏观经济基本面，而这一块目前还是未知数。譬如，最开始发布的4月份发电量下滑引发经济下行担忧，是大盘上一次回调的重要因素之一。此后是统计局和里昂证券的PMI数据同时高于50，反映制造业的转暖引发经济增长企稳转暖的憧憬，引发大盘前面一轮大幅上涨。但是昨日统计局发布的4月CPI同比降1.5%，PPI降6.6%，这一数据显示通缩的非但没有好转，反而加剧，市场再度对于宏观经济产生忧虑，大盘昨日再度短暂回调。

    上述三个数据好坏不一，也使得大盘短期的技术面走势有所反复。不过到现在，4月宏观经济的走势依然是一团迷雾，谁也看不懂。

    由于本周还有很多经济数据发布，很多数据好坏不一，我们需要等最终数据发布后去综合分析，如果整体的数据乐观，大盘向上之路会更为平坦，如果数据不佳，大盘阶段性的走势还会反复无常。无论如何，大盘整体的中线上升趋势依然是完好的。并且，大盘要抵达3000点的彼岸，需要宏观经济向好的支撑，毕竟信贷飙升的状况已然不在。也就是说，宏观经济的向好，才是大盘向上最好的筹码。这一点，昨日早盘也强调。我们耐心等待本周的诸多数据发布。

    就大盘来看，昨日CPI PPI等不佳的经济数据抑制下短线回调，大盘回调的强支撑在2550。大盘回调到2550上方将出现逢低买盘。由于本周数据颇多，前期数据好坏参半，宏观经济状况是一团迷雾，大盘本周的任务依然需要稳定在2550之上，才能证明接受住了宏观基本面的考验。

    后市回调中依然关注金融地产等蓝筹。