近期的一些数据表明，在经历2-3月份房地产市场销售大幅增加之后，4月份开始，地产行业的销售相比3月份出现下滑。中原地产的初步统计显示，4月以来，全国商品房销量大约同比下跌两成左右，部分城市的成交量比3月份下降了三成。

    此外，2-3月份的销售增加在一定程度上缓解了库存压力，以及部分企业的现金流压力。中原统计显示,3月底,十家标杆上市房企已领预售证而未销售的库存面积总量达1635万平方米。由于3月成交量激增,十家房企的3月总销售量284万平方米占总库存面积的17%。库存压力虽有所缓解,但总存量仍相当巨大。

    此前也有很多人将3月份房地产市场销售的回暖理解为需求的振奋，行业将因此反转，房价也已经见底。事实上，这一依据是经不起推敲的，中国依然拥有全球最高的房价（房价收入比）。很多人也忽略了一个事实，今年一季度，银行信贷大幅飙升，一季度新增信贷为4.58万亿，超过全年目标的90%，这其中，票据占据较大的比重，此前的数据显示，银行票据融资分别占据1-3月份新增信贷的22%、38%和47%。就整个一季度来看，银行票据融资在新增信贷中的比重过大，而很多资金正是通过银行票据融资流入股市、楼市等投机市场。

    和股市在3月份上演的放量上涨行情同步，房地产市场也成交量激增，其根本的因素都是信贷飙升带来的流动性增加，特别是毫无限制的短期银行票据融资流入所致。

    而目前，股市和楼市都面临同样一个问题，银行信贷极可能进行结构性调整。虽然央行强调信贷全年的增长政策大趋势不变，但从央行和银监会的一系列措施和表态可以看出，央行后续将对银行信贷进行结性调整，也就是所谓的“优化信贷结构，提高信贷支持经济发展的质量”，具体措施将着力于，对银行票据融资进行严格的监控，将一些本来会流入股市的资金转到实体经济。当然，这对于股市和楼市长期属于利好，但是短期则属于利空。

    可以想象，在目前中国房价收入比依然全球最高的背景下，房地产行业的库存依然较高，且5月份属于房地产行业传统的春季交易会，会有大量的新盘推出市场，这将增加市场的供应，给原有的库存带来进一步的压力，加上信贷中银行票据流入股市楼市资金的减少，也会抑制房地产市场投机性的需求，供求关系的变化，将给5月份的房价带来下行的压力。

    另一个对于楼市影响大的是利率政策，要不要降息的问题。目前也有一些人再度预期近期将降息（对楼市股市都是利好），但我个人认为，近期央行依然不会降息，因为1-3月份的银行信贷飙升，预计4月份的新增信贷增长依然不低，目前市场流动性充裕，央行上周反而在通过公开市场操作时都回收流动性，以确保市场流动性稳定。在这种程度上，央行近期完全没有必要再通过降息去增加市场流动性。