目前已进入业绩真空期，而政策层面的利好也陆续出台动力。个人认为环保行业仍然处于快速增长期，建议重点关注估值已较低的龙头企业、拐点型企业和监测设备类企业。   

    推荐一只潜力股----先河环保，是国内领先的环境监测仪器提供商和运营服务商，占据大气环境监测系统市场30%左右的份额。为拓展产业链，公司已经布局工业有机废气治理业务和部分民用产品业务。先河环保在PM2.5监测仪器开发和销售领域占据市场先机和重要地位。

国家环保政策引领未来大气监测设备产业进入“蓝海”。

　　按照环保部环境监测司发布的《空气质量新标准第一、二、三阶段实施方案》，全国2012-2014 年新增空气监测点数1330 处左右。截止目前第一阶段496 个国控监测点已全部完成。第二阶段449个国控监测点中的180 个已于2013 年10 月份完成安装并运行。2014 年剩余国控监测点预计采购、安装量约为650 个。按照每套城市空气监测站点设备成本150 万元估算，2014 年国内大气环保监测产业拥有约10 亿元的新增市场空间。作为国内大气污染监测产业龙头，按照公司在过去五年大气环保监测设备行业中25%-30%的市场占有率，2014 年为公司带来新增营业收入预计在2.5-3 亿元。

引入新技术，开发新模式，公司未来前景宽广。

　　公司近期发布公告，拟以423.3 万美元收购美国Copper Environmental Services， LLC 公司51%股权，并向其增资200 万美元。CES 公司经营范围包括生产和销售空气重金属监测产品，烟气重金属监测产品，水质重金属监测产品，咨询类服务以及空气样品第三方检测服务。此举旨在弥补先河环保的产品线与技术缺失，加快了国外高品质重金属环境监测产品的国产化历程，从而不断巩固先河环保在环境监测领域的领先地位。

　　山东省2012 年成为全国第一个在环保监测领域施行TO(转让+运营)模式的试点。2012 年8月公司出资购买40 个空气站的所有权，价格为50 万人民币/座。接管营运后，当地环保部门每年共向公司支付费用816 万元，用于“购买监测数据”。先河环保通过此种运营模式取得了山东省大气站1/3 的市场，不仅为公司每年稳定贡献一定的业绩，而且未来空气站的仪器更换、新增参数等市场也将由先河占据。并且，随着国内TO 试点省、市的不断增多，该运营模式未来可在全国范围内复制。

盈利预测与投资评级：

　　按照公司当前股本2.03 亿股，我们预测公司2014、15、16 年EPS 分别为0.53、0.59、0.65元。目前仪器仪表设备行业可比公司2014 年市盈率均值预期30 倍，考虑到公司所生产的监测仪器全部用于大气、水体以及污染源环保指标监测，综合考虑：仪器仪表、环保两个行业市盈率对于公司股价的影响、2014 年《空气质量新标准实施办法》为空气监测仪器行业带来的新增市场空间，以及公司在环保监测仪器设备行业的龙头地位，我们认为能够给予公司一定程度的估值溢价。因此，结合公司2014 年预测EPS0.53 元给予公司45 倍PE，对应估值为23.85 元。

大事记

 先河环保(300137)拟收购美国重金属监测公司60.5%股权                      
    8月15日晚间，先河环保（300137）公告称，2013年8月14日，公司与美国COOPER ENVIRONMENTAL SERVICES, LLC公司（以下简称CES )签署意向性收购协议，先河环保将出资423.3万美元从CES原股东COOPER博士手中购买CES 51%股权，另注资200万美元，将股份扩大至60.515%。
    据悉，美国CES公司位于美国俄勒冈州波特兰市，由John Cooper博士创立于1996年，多年以来致力于空气、大气以及水质重金属的在线监测，污染源追溯与空气重金属治理解决方案，也是世界重金属监测领域中唯一一家被美国环保署（EPA）认可，并通过美国环保技术认证（ETV)的厂家，在国际市场中占据领先地位。CES100%股权的估价为830万美元，John Cooper博士持有CES 100%股权。
    John A Cooper博士是CES公司的创始人，其1966年毕业于美国伯克利大学核化学专业，其后的10年在俄勒冈州立研究所全面负责环境科学的研究。Cooper博士曾经在很多国际刊物上发表过文章，在国际重金属以及核化学行业有很深的影响力。

空气监测产品订单放量先河环保(300137)净利增34%                         
    先河环保（300137）27日晚间披露业绩快报，公司2013年营业总收入33582.09万元，同比增长59.61%；归属于上市公司股东的净利润6231.50万元，同比增长33.96%；基本每股收益0.31元。

先河环保(300137)2700万参股设立废气治理公司占股比例90%                 
    先河环保（300137）3月10日晚间公告，3月10日，公司与中国人民解放军环境科学研究中心签署了《大气污染治理战略合作协议》，在此基础上，公司将成立工业有机废气治理公司，并与该环科中心合作成立工业有机废气治理技术研发机构，促进军民融合，服务环境保护。

先河环保(300137)料一季度扭亏赚240万至300万                             
    全景网4月9日讯先河环保（300137）周三盘后发布业绩预告，公司预计2014年一季度实现净利润240万元至300万元，同比扭亏为盈。公司2013年同期亏损211万元。
    公司表示，期内执行的订单增加，致使营业收入增长100%以上，营业利润同比上升，且非经常性损益对净利润的影响约170万元，亦对公司净利润产生一定的影响。

先河环保(300137)中标1.17亿空气监测网建设项目                           
    全景网5月28日讯先河环保（300137）周三午间披露，公司近日收到河北博鳌招标代理有限公司的中标通知书，确定公司为河北省环境监测中心站全省第二期县级空气监测网建设项目的中标人，中标价金额1.17亿元。
    先河环保称，本次中标金额占公司2013年度经审计的合并会计报表营业收入的35.14%。若本次预中标项目最终签订合同并如期履行，将对公司业绩产生一定影响。