4月份主要金融指标没有延续前几个强劲走势。贷款是本轮货币扩张的主要手段，4月份增加5918亿元，虽然仍比上年同月多增1229亿元，但与前几个增加超过万亿元相比，扩张力度大幅减弱。经过初步测算，4月份贷款增加量与正常水平没有本质差异。

    受贷款扩张力度减弱的影响，其他金融指标大多也出现相似的变化。4月末，广义货币供应量(M2)同比增长25.95%，狭义货币供应量(M1)同比增长17.48%，两者的增速比上月的提高幅度仅为0.47个百分点。

    对于金融运行状况的突变，由于变动的力度很大，不可能是由各种不可控因素造成的，而只能是货币政策调整的结果。虽然对货币政策力度进行调整是必然的，前几个月的强扩张政策不具有可持续性，但在4月份就作出这样大力度的调整还是有些出乎意料。央行在3月份数据公布后，一直还是在强调坚持扩张政策不动摇，但政策调整却已经付诸行动。

    从政策调整的时机看，4月份的确是一个很好的机会。对于防止扩张过度和减少过度扩张的后遗症都是很有益的。一季度数据公布后，社会上对通货膨胀等问题的担心已经很多。从现在看，虽然这种担心还不能排除，但至少不必担心严重的通货膨胀。

    货币政策的调整将会对经济回升产生较大的影响，虽然回升趋势不会改变，但回升的力度和路径都会受影响，一些关于全年经济的预测结果将需要重新测算。