据《证券日报》记者观察，21只基金一季度合计新进持有137只股票，其中创业板及中小板合计55只，占比超过40%

文/赵学毅　　

　　4月以来，大盘震荡攀升，截至5月17日，上证指数累计上涨2.07%；与今年一季度的冲高回落相比（一季度累计下跌1.43%，最高涨幅7.29%），大盘显得平稳了许多。《证券日报》基金部记者通过翻阅基金一季报发现，逾三成主动管理型股基（包括偏股混合基金）基金经理在一季度的先扬后抑行情中积极调仓，最激进的21只基金的前十大重仓股悉数换尽；从市场表现看，激进策略短期奏效，4月以来，65%新进股跑赢大盘，21只基金回报率集体跑赢大盘，且有12只业绩跻身前1/3。

　　“在今年震荡行情中，为了踏准市场转换的节奏，不少基金换股手笔也略显大胆。”北京一基金分析师对《证券日报》基金部记者表示，“重仓股全部更换的基金，虽然其业绩短期得到提升，但从长远来看，博弈的风险在积累，不利于基金业绩的长期稳定。”

　　21股基“前十大”全换脸

　　17只未换基金经理

　　基金一季报显示，在492只主动管理股基中，有21只基金前十大重仓股全部换脸，更换9只的基金有27只，更换8只的基金有50只，更换7只的基金有54只。而与去年年报保持7成以上相似的基金仅有13只。显然，在一季度的过山车式的行情中，有超过三成的基金经理们将前十大重仓股更换7只以上。

　　值得注意的是，“前十大”全换脸的股基中，有4只在一季度更换了基金经理。

　　今年3月7日，农银汇理基金发布公告，旗下农银汇理中小盘基金变更基金经理，程涛“因个人职业发展需要，向公司提出辞职”，新聘付娟为该基金基金经理。农银汇理中小盘一季报披露，该基金前十大重仓股（3只主板、2只创业板、5只中小板个股）合计持股市值为4.46亿元，占基金净值比例为33.44%；去年四季度该基金前十大重仓股（6只主板、4只中小板个股）合计持股市值为4.17亿元，占基金净值比例为29.63%。显然，新任基金经理付娟在减主板增创业板、中小板股票，彻底换股的同时，持股集中度也明显提升。

　　金元惠理成长动力混合、新华灵活主题、国金通用国鑫发起等三只基金“前十大”全换脸且均在一季度增聘基金经理。其中，金元惠理成长动力混合增聘晏斌，与侯斌共同管理；新华灵活主题增聘贲兴振，与李昱共同管理；国金通用国鑫发起增聘徐艳芳，与吴强共同管理。

　　65%新进股跑赢大盘

　　12股基业绩跻身前1/3

　　据《证券日报》基金部记者观察，21只基金一季度合计新进持有137只股票，其中创业板及中小板合计55只，占比超过40%；行业偏重医药生物、电子信息、机械设备。

    显然，新任基金经理付娟在减主板增创业板、中小板；彻底换股的同时，持股集中度也有着明显提升。

　　金元惠理成长动力混合、新华灵活主题、国金通用国鑫发起三只基金“前十大”全换脸且均在一季度增聘基金经理。其中，金元惠理成长动力混合增聘晏斌，与侯斌共同管理；新华灵活主题增聘贲兴振，与李昱共同管理；国金通用国鑫发起增聘徐艳芳，与吴强共同管理。

　　65%新进股跑赢大盘

　　12股基业绩跻身前1/3

　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，21只基金一季度合计新进持有137只股票，其中创业板及中小板合计55只，占比超过40%；行业上偏重医药生物、电子信息、机械设备。截至5月17日，137只股票4月以来有89只跑赢同期到岸，占比64.96%。也就是说，基金大换股并没有白忙活，65%的新选中股票跑赢大盘。

　　金鹰稳健成长新进的江苏国泰，4月以来累计大涨72.80%，成为上涨最猛的股票；新华灵活主题股票新选中的东华能源紧随其后，4月以来大涨56.42%；民生加银品牌蓝筹、民生加银精选、民生加银稳健成长以及信诚优胜精选、信诚新机遇抱团新进股惠博普，同期涨幅达52.02%。此外，有21只基金新选中股4月以来涨幅超过20%，另有27只涨幅超过10%。

　　新选中股的走强，令持仓基金回报率得以提升。

　　据WIND资讯最新统计，21只“前十大”全换脸股基，4月以来集体跑赢大盘，且有12只跻身主动股基业绩榜单前1/3。农银汇理中小盘、民生加银稳健成长、长信内需成长、纽银策略优选4只基金回报率均超过10%，与平安大华策略先锋（回报率为9.46%）、信诚新机遇（回报率为9.26%）、金鹰稳健成长（回报率为9.05%）、万家双引擎灵活（回报率为8.76%）一起，业绩由一季度的中游水平提升至前1/3；金元惠理成长动力、安信灵活配置业绩提升最快，4月以来回报率分别为8.39%、8.03%，业绩排名从一季度的后1/3蹿升至前1/3。

　　记者同时也注意到，方正富邦创新动力、嘉实量化阿尔法、国金通用国鑫发起三只基金，前十大重仓股全换脸，但其4月以来回报率排名与一季度相比无明显改观，均居主动股基业绩榜单后1/3。

“前十大”全换脸21股基业绩表现

证券代码   证券名称  4月以来回报率（%）  一季度回报率（%）  基金成立日  基金经理（现任）

660005.OF  农银中小盘股票  13.43  3.96  2010-3-25   付娟

690004.OF  民生加银稳健成长股票    11.47  3.22  2010-6-29   蔡锋亮

519979.OF  长信内需成长股票  10.89  2.87  2011-10-20  安昀

671010.OF  纽银策略优选股票  10.45  6.63  2011-1-25   闫旭

700003.OF  平安大华策略先锋混合    9.46  6.53  2012-5-29   颜正华

165512.OF  信诚新机遇股票(LOF)     9.26  4.75  2011-8-1    杨建标

210004.OF  金鹰稳健成长股票  9.05  6.59  2010-4-14   冯文光

550008.OF  信诚优胜精选股票  8.82  11.56   2009-8-26   杨建标、黄小坚

519183.OF  万家双引擎灵活配置混合  8.76  5.62  2008-6-27   吴印、朱颖

620002.OF  金元惠理成长动力混合    8.39  -1.36   2008-9-3    侯斌、晏斌

750001.OF  安信灵活配置混合  8.03  0.93  2012-6-20   陈振宇

710002.OF  富安达策略精选混合    7.90  7.80  2012-4-25   黄强

690003.OF  民生加银精选股票  7.40  -1.38   2010-2-3    江国华

519099.OF  新华灵活主题股票  6.98  3.67  2011-7-13   李昱、贲兴振

290006.OF  泰信蓝筹精选股票  6.77  1.30  2009-4-22   车广路、柳菁

690001.OF  民生加银品牌蓝筹混合    6.64  -1.33   2009-3-27   江国华

290011.OF  泰信中小盘精选股票    5.75  -0.47   2011-10-26  柳菁

160805.OF  长盛同智优势混合  5.33  4.92  2007-1-5    王宁

730001.OF  方正富邦创新动力股票    5.08  1.82  2011-12-26  刘晨

070017.OF  嘉实量化阿尔法股票    4.10  -0.12   2009-3-20   陶羽

762001.OF  国金通用国鑫发起  3.55  2.82  2012-8-28   吴强、徐艳芳