易方达基金管理有限公司总经理刘晓艳、富国基金管理有限公司总经理窦玉明、万向信托有限公司董事长肖风

文/赵学毅

刘晓艳：放开管制后  基金公司须直面六大挑战

　　在12月2日召开的第十一届中国证券投资基金国际论坛上，易方达基金管理有限公司总经理刘晓艳首先列举了放开管制后基金业的几个变化，随后又指出基金公司必须面临的六大挑战。

　　她表示，消除垄断和消除恶性竞争，是基金行业里面主要面临的一个问题，从公司的层面角度来看挑战会更多，也会更细一些。

　　第一，如何提高投资管理能力。无论是过去还是现在，还是将来，提高有竞争力的投资回报率都是整个资产管理公司一个生存的基本要素。

　　第二，如何提高创新能力。在放开之后，在一个充分的市场竞争的环境之下这一点不用多阐述，因为没有创新就没有发展的空间。

　　第三，放开管制后，对基金公司的风控能力会是非常大的挑战。完全放开之后，本身创新之后我们又有创新、发展的冲动，我们的容忍度会提高，即便没有做充分论证的情况下，也有可能很仓促地推出产品，最后会导致一个行业的或者是给你公司带来巨大的风险。

　　第四，如何提高运用新科技的能力。任何一个行业他实际上都应该是充分地应用现有的技术发展，基金公司必须加强新的技术、新的业务模式的研究和发展。

　　第五，基金公司如何适应更复杂的市场竞争环境。现在放开了这个市场之后，搞混业经营的，各种各样不同的参与者都进来了，他们的那种规则、文化可能跟我们的环境是完全不一样的，所以作为基金公司来讲可能需要适应更复杂的市场竞争环境。

　　第六，人才的挑战。基金公司怎样能够建立有效的激励机制，能够吸引到人才，能够留住人才，能够让你留住的人才激发他的活力，来为公司、为行业创造更大的财富。

窦玉明：基金公司需要差异化竞争

　　富国基金管理有限公司总经理窦玉明在第十一届中国证券投资基金国际论坛上明确表示，基金公司最大的机遇是政府管制的放松，形成了重大产品创新机会。在此背景下，基金公司应考虑下一步怎么定位，需要基金公司自己做出理性选择。

　　窦玉明表示，利率市场化对固定收益产品的机会。利率市场化的过程中，各个国家都伴随着固定收益类基金大发展的阶段。我们判断中国未来几年是利率市场化的过程，这个过程下固定收益类的基金发展的空间非常大。

　　对于富国基金来讲，目前选择三个方向：股票、债券、主动量化。未来面临几个机遇：机构客户增长、绝对回报的发展、固定收益的机会、怎么样与电子商务渠道合作打破银行的垄断。各基金公司应一起探索一些差异化竞争的路，将中国的资产管理行业走向更加多元化，而不是完全同质化竞争。

肖风：中国财富管理未来十大猜想

　　基金行业创始元老，曾是博时基金掌门人，现任万向信托有限公司董事长的肖风，在第十一届中国证券投资基金国际论坛上谈到了他的中国财富管理之梦十大猜想。肖风强调，这十大猜想的背景有两个方面：一是我国正在进行当中的以利率和汇率的市场化为核心的金融自由化的进程；二是机构推行的监管政策的变化。

　　猜想一：未来五年整个财富管理业有30万亿增长，银行存款形态转成各种理财工具的形态。

　　猜想二：金融脱媒和混业经营改变财富管理业竞争格局。随着门户开放推进，金融牌照垄断价值降低，人力资本价值提高，我们需要人力才能说服我们的客户把钱投到行业里。

　　猜想三：所谓利率市场化，主要驱动信用转换、期限转换、流动转换。

　　猜想四：财富管理业面临资金期限结构多元化。

　　猜想五：投资者结构机构化。1998年之前，市场是散户化的市场；1998年到2007年，是基金化的市场；2007年之后，是机构化的阶段。

　　猜想六：投资者行为理性化。

　　猜想七：投资策略多元化。从技术角度讲，技术进度进入了科学投资的时代。

　　猜想八：投资回报的来源非常多元化。因为多元化的工具、多元化的策略必然会带来回报来源更多元。

　　猜想九：中国居民的全球化资产配置需求将直线上升。

　　猜想十：过去三十年全球都是在货币大潮当中，全球的财富实际上是有泡沫的。当全球货币退去的时候，人类社会进入财富逐渐削减甚至毁灭的过程。