文/赵学毅

    深交所正式发布《创业板上市规则》(2012年修订)，并自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市制度终于正式出台。连续1年净资产为负将暂停上市，36个月内受交易所3次公开谴责将终止上市，财务造假将追溯调整，通过借壳、补贴来恢复上市将不予支持……
    据《证券日报》基金周刊记者观察，创业板2011年净利润增长率较2010年出现了大幅度下滑。据同花顺iFinD统计数据，311家创业板上市公司2011年净利润增长率平均只有15.73%，而2010年的这个数据是45.45%。其中，89家公司业绩出现下滑，占比28.62%（2010年这一占比约17%，2011年中报时约25%），包括18家“高危”公司已经连续两年交出了“净利下降”的成绩单。在年报中，净利润降幅超过30%的创业板公司已达32家，而在2012年一季报时，数量更是已达53家。
    创业板上市公司高成长梦的幻灭，俨然有愈演愈烈的趋势，这让重仓基金惴惴不安。2011年，基金公司马不停蹄实地走访49家创业板公司，其中有38家创业板公司前十大流通股东名单中出现基金的身影。
    汇川技术是基金最看重的创业板上市公司，先后接待了南方基金、嘉实基金、华夏基金等20家公司的密集调研，并且该股2011年四季度末“前十大”席位均被基金占有，但未曾实地调研的景顺长城基金成为重仓该股的大户。与汇川技术相似，万邦达同样是基金的“香饽饽”，去年11月份得到大成基金的两次调研，该股“前十大”有9席是基金，但未见大成旗下基金的身影，而未去调研的华商系基金华商盛世成长、华商策略精选，银华系的银华富裕主题、银华内需精选银华优质增长，海富通旗下的海富通精选、海富通股票灯却成为该股的“座上嘉宾”。
    由此可见，对于创业板公司，基金调研后未必建仓，基金不调研未必不重仓。
    尤为注意的是，基金重仓的创业板股今年以来大部分逆市下跌，一度让重仓基金措手不及。
    “前十大”均为基金的汇川技术，虽然汇川技术业绩增幅尚佳（营业收入及净利润分别增56.24%、54.34%），但今年以来股价累计下跌18.62%，景顺长城旗下4只基金若不减仓，浮亏额达1.38亿元。从该股今年一季报看，除景顺长城旗下4只基金仅2只微量减仓，另2只仓位不变，另有景顺长城中小盘、景顺长城资源垄断2只基金新进该股“前十大”，至此，景顺长城旗下已经有6只基金跻身汇川技术“前十大”。
    被9只基金重仓持有的万邦达（营业收入及净利润分别增30.77%、22.84%），年内同样下跌14.53%。此外，易方达价值成长、长盛同德主题增长、海富通股票、长盛动态精选等基金重仓持有的天晟新材（营业收入及净利润分别增17.76%、12.53%），今年以来累计下跌20.02%；华宝兴业多策略增长基金重仓的新大新材（营业收入及净利润分别增35.15%、-15.90%）、嘉实量化阿尔法股票重仓的巴安水务（营业收入及净利润分别增-22.69%、-26.58%），今年以来股价更是分别大跌26.88%、21.28%。
    对比发现，基金重仓的创业板股票有近四成表现不如创业板指数。今年以来，创业板指数累计下跌6.08%，而上述基金重仓的38只股票中有14只跑输这一收益率，占比36.84%。