国中水务控制人突然易主，注入上市公司的水务资产存在疑窦；参与定增而被锁定的新华系、兴业全球系基金，合计浮盈额缩减超过1亿元

文/赵学毅

    10月份第一周，国中水务4个交易日突然放量（ 10月12日停牌）数倍（与9月日均成交量相比，扩大6.84倍），累计下跌17.29%，成为跌幅最深的基金重仓股。从单纯卖股到实际控制人变更，再到注入资产存疑，国中水务让股东焦头烂额，让投资者茫然失措。

面对国中水务基本面的生变，以基金为首的主力资金“快刀斩乱麻”，短短4个交易日有近8000万资金选择离场。但是参与定增被锁定的新华系、兴业全球系基金无能为力，只能眼睁睁看着浮盈额缩减亿元以上。

    “国中水务股价近期连续暴跌，之后爆出实际控制人因为资金链断裂不得不以股抵债，公司有可能再度沦为资本玩家的‘玩物’。”北京一公用事业证券分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“国中水务事目前上市公司资金情况正面临恶化的一个缩影，对于这些股票，基金不会坐以待毙，肯定用脚投票，三十六计走为上策。”

沦落“壳后”新玩物

    10月11日，国中水务发布公告称，公司接到控股股东国中（天津）水务通知，由于公司间接大股东国中控股的主要股东、执行董事兼主席张扬在10月10日将其持有的国中控股合计10.333亿股股份（约占已发行股本的29%）以每股0.27港元的价格出售，因此公司实际控制人发生变化。自此，张扬全身而退。

    据记者掌握的资料显示，在将手中持有国中控股股份悉数转让的同时，张扬还以“需投放更多时间处理私人业务”为由，辞任国中控股执行董事兼主席的职务；此前的10月4日，国中控股张扬胞弟张琛已经先行辞任公司执行董事的职务，另两名独立非执行董事夏萍和傅涛也同时辞去独立非执行董事的职务。此举意味着张扬正式挥别他一手创建的国中控股和以其为核心的“国中系”；而对于张扬曾间接控制的A股上市公司国中水务来说，今年年初通过定向增发希望藉此转型为水务处理公司的道路才刚刚开始。接手张扬持有股份的是一家名为Rich Monitor Limited的离岸公司，这家注册在英属维尔京群岛的公司由香港居民李月华全资拥有。

    张扬辞职的原因并非如此单纯。据港媒报道，市场对张扬欠债问题严重的传闻忧心忡忡，导致国中控股前期股价连连阴跌，国中控股新任实际控制人李月华在接受港媒采访时亲口承认该笔股权出售实为以股抵债。更应引起注意的是，国中水务接盘人李月华也是资本玩家，出生赌业世家的李月华现任金利丰金融行政总裁，因其曾染指香港市场数十家上市公司，有“香港壳后”的称号。这意味着，试图转型水务处理业务的国中水务仍难逃资本玩家之掌，前景未卜。

基金8000万元“闪离”

    据《证券日报》基金周刊观察，从9月9日开始，国中水务一路阴跌，并在国庆前后出现了放量下跌的局面。截至10月14日收盘，1个月多的时间国中水务股价从15.67元一路下跌至10.62元，跌幅达32%之多，超过20亿元市值蒸发。与此同时，间接控股股东香港联交所上市公司国中控股(0202.HK)的表现同样惨不忍睹：10月3日下跌6.54%，10月4日再跌17.00%，10月6日跌幅更是达到60.24%，10月7日，股价再下18.18%。

    股价的狂泻，令重仓基金极为不安。指南针机构密码数据显示，以基金为首的主力机构在国庆节后的第一交易周，迅速减筹。

    10月10日，国中水务连续8连阴，当天下跌9.97%（当天上证指数下跌），主力机构净卖出该股1149.59万元，其中买入额、卖出额分别达2871.94万元、4021.53万元；10月11日，国中水务逆市下跌7.09%，主力机构减筹力度骤增，净卖出该股5402.15万元，其中买入额、卖出额分别达7914.24万元、13316.39万元；10月13日，复牌后的国中水务终止九连阴，上涨2.61%，但主力机构仍继续减筹，净卖出该股1240.88万元，其中买入额、卖出额分别达3700.15万元、4941.03万元；10月14日，国中水务再次回到下跌通道，跌幅3.63%，主力机构微量减筹，净卖出该股61.36万元，其中买入额、卖出额分别达1931.30万元、1992.66万元。据观察，这已经是9月30日以来，以基金为首的主力机构连续第五天减筹该股，合计减仓7930.76万元，基金仓位由5天前的87.58%，减仓7.43个百分点，至80.15%；10月份以来的4天时间里，主力机构合计减筹7853.98万元，仓位下降6.41个百分点。

新华、兴全基金浮盈缩减亿元

    根据基金半年报数据，二季度重仓国中水务的基金共11只，有5只基金为新进仓，另有1只增持，5只持仓量未变化。11只基金二季度末合计持有国中水务4595.94万股，期末持仓占流通股本比例47.14%；而在一季度，仅有5只基金持有该股，持股量仅3160万股。值得一提的是，在今年2月份通过非公开发行认购增发股份的7家机构投资者的账面收益也从原先的100%左右一举下滑至41.6%，如果国中水务的股价再次出现新一轮下跌走势，这些机构认购的股份将不排除亏损的可能。最为忐忑的要属认购了30%股份的新华系基金。

    据《证券日报》基金周刊最新统计，新华基金旗下2011年以前成立的5只基金全部参与了国中水务的定向增发，新华优选分红、新华优选成长、新华泛资源优势、新华钻石品质企业、新华行业周期轮换5只基金共获配其非公开发行3010万股。国中水务当时定向增发价格为7.5元/股，截至10月14日收盘报价10.62元，该股价相对增发价格来说已有41.6%的涨幅，新华系5只基金目前已经获得了9391.2万元的账面浮盈。而在三季度末，新华系5只基金账面浮盈达到16073.4万元，短短4天时间浮盈减少6682.2万元。

相比之下，兴业全球旗下包括兴全有机增长、兴全全球视野、兴全趋势投资等5只产品认购了1650万股，截至三季度末账面浮盈8811万元，时至10月14日，浮盈额仅为5148万元。

至此，新华、兴全基金因定增浮盈额合计下降10345.2万元。此外，南方策略优化二季度末持有国中水务35.94万股，持股市值472.64万元，若持股量不发生变化，账面浮亏近两成。

    据财汇资讯最新统计，重仓国中水务的8只偏股基金上周平均回报率为2.10%，跑赢同期主动管理型偏股基金1.59%的平均周回报率。其中兴全全球视野、新华优选成长上周均获得2.71%的回报率；新华优选分红、南方策略优化、兴全趋势投资周回报率分别为2.29%、2.09%、2.07%。