文/赵学毅　

     截至本周末，大盘成交量已经持续4周放大，且连涨3周，一批估值合理且具有高送转潜力的个股率先反弹。业内人士分析，在经历年报高送转高潮和高送转题材炒作的低谷之后，今年一批中报存在高送转预期的个股有可能出现高送转炒作行情，目前股市正进入可操作阶段。

　　可以预见，半年报高送转公司不如年报多，这为精准挖掘高送转黑马股平添不少困惑。

　　有能力高送转的上市公司，必定有一定的实力。《证券日报》市场研究中心本期“价值选股”结合今年上半年行情及以往的经验，暂且从上市公司一季度末的每股公积金、每股未分配利润、每股经营性现金流以及每股收益四个指标，从沪深两市中进行筛选。

　　就行业分布来看，生物制药、商业贸易、交运设备、采掘行业的高送转潜力股相对集中。希望本期筛选出的这8只高送转潜力股，不但能为投资者带来实质性的“红包”，也能保持高送转之后股价的高成长。

医药生物 高送转股第一“集中营”

　　半年报分红送转通常“凤毛麟角”，不过在医药生物板块，却依旧是高分红送转第一“集中营”。据《证券日报》研究中心最新统计，今年一季度每股收益超过0.1元，每股未分利润或每股公积金超过1元，每股经营性现金流为正的上市公司共有46家。此外，行业估值基本接近历史经验的下限，原料药进入涨价周期令这一板块再度吸引了市场主力机构的眼光。

　　持续三周放量上涨

　　本周，生物医药板块尤为活跃，一周上涨3.52%，远远跑赢大盘1.39%的涨幅。据《证券日报》研究中心观察，生物医药指数已经连续三周放量上涨。今年上半年医药生物指数下跌幅度接近20%，估值优势已十分明显。

　　截至7月8日收盘，医药生物指数本周上涨147.34点至4329.72点，周涨幅达3.52%，在各行业板块中遥遥领先；这已经是该指数连续第三周上涨。周成交额679亿元，与上周462亿元的成交额相比扩大46.97%，与前周380亿元的成交额相比扩大78.68%；该板块近三周成交额环比增幅分别为46.97%、21.58%、5.56%。

　　具体来看，昆明制药本周上涨19.4%，成为该板块周涨幅冠军；紫鑫药业紧随其后，周涨幅18.5%；*ST威达周涨幅15.77%，位居第三。此外，东北制药、升华拜克、汉森制药、众生药业等7只股票涨幅超过10%。从活跃程度上分析，瑞康医药周换手率79.91%，成为该板交投最活络的股票；南京医药、迪康药业紧随其后，周换手率分别为65.62%、53.87%。

　　记者注意到，这些涨幅居前的股票，均在2010年年报推出分红方案，且在近期实施，成为名副其实的“高送转之后股价高成长”的股票。

　　据《证券日报》研究中心最新统计，一季度，医药生物行业营业收入、利润总额分别为2,930亿、230亿，同比增长27.8%、22.3%，整体相比2010年增长趋缓。该行业一季末每股公积金1.763元，每股未分配利润1.1604元，每股收益0.1467元。其中，每股收益超过0.1元，每股未分利润或每股公积金超过1元，每股经营性现金流为正的上市公司共有46家。

　　国泰君安最新研究报告分析认为，2011年的医药板块投资或是一个多歧路而行路难的过程。目前板块整体预期估值仅为2011年26倍，进入历史底部区域，向下调整空间有限，拾取优质股筹码的时机已开始到来。展望下半年，短期内行业整体尚缺乏催化剂，压制板块行情的风险因素还未完全解除，但我们仍应坚定持股信心，待政策面、业绩面明朗化之东风，扬帆而启航。

商业贸易 借个税改革迎来高增长

    个税起征点的提高，对于培育中产阶级、激发居民消费潜力将起到巨大推动作用。与此同时，与其消费层次相适应的中高端百货将显著受益。业内人士分析认为，该行业具有极大的吸引力，三季度稳健布局正当时，而在四季度节假日等刺激因素下下半年行业值得期待，消费升级类产品也仍值得关注。值得注意的是，商业贸易成为高分红送转第二大“集中营”。据《证券日报》研究中心最新统计，今年一季度每股收益超过0.1元，每股未分利润或每股公积金超过1元，每股经营性现金流为正的上市公司共有26家。

　　七成股票本周跑赢大盘

　　本周，商业贸易板块尤为活跃，一周上涨2.8%，远远跑赢大盘1.39%的涨幅。据《证券日报》研究中心观察，生物医药指数已经连续两周放量上涨。截至7月8日收盘，商业贸易指数本周上涨117.99点至4334.09点，周涨幅排名在各行业板块前列；其实，这已经是该指数连续第三周上涨。周成交额187亿元，与上周139亿元的成交额相比扩大34.53%，与前周122亿元的成交额相比扩大53.28%。

　　具体来看，东百集团本周上涨12.01%，成为该板块周涨幅冠军；深国商紧随其后，周涨幅11.42%；兰生股份周涨幅9.98%，位居第三。此外，工大首创、西单商场、大东方、海宁皮城、腾邦国际等16只股票涨幅超过5%。据统计，该板块有66只占比70%的股票本周跑赢大盘。从活跃程度上分析，三江购物周换手率59%，成为该板交投最活络的股票；东百集团则以38.01%的换手率紧随其后；英特集团、腾邦国际、ST秋林、工大首创等4只股票，周换手率均超过20%。

　　记者注意到，东百集团已经连续两年未推出分红方案，但公司7月7日公告，预计2011年1-6月净利润同比增长450%至480%。

　　据《证券日报》研究中心最新统计，一季度，商业贸易行业营业收入、利润总额分别为2432.57亿、74.95亿，环比分别增长0.4%、33.03%，实现了主营与净利润双增长。该行业一季末每股公积金1.26元，每股未分配利润1.1047元，每股收益0.17元。其中，每股收益超过0.1元，每股未分利润或每股公积金超过1元，每股经营性现金流为正的上市公司共有26家。

采掘业 分红潜力列各行业首位

　　在申万一级23个行业中，采掘业是分红送转比例较高的行业，具有较好的业绩基础，2010年全年内38家上市公司实施分红的公司近六成，且分红的总额度达900亿以上，其分红历史十分可观。随着7、8月份中报披露的逐步展开，一批具有高送转概念的采掘类股票将引起市场的关注。

　　平均每股未分利润达2.91元

　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，采掘业个股近三年来分红家数较多，2010年分红个股达到23家，2009年分红个股达26家，2008年与2009年持平，整体来看，采掘业每年实施分红的上市公司占该板块公司总数的比例均在58%以上。

　　能够有如此丰厚的回报与采掘行业良好的景气度和业绩关系密切。采掘业2011年一季度财度数据依然可观，该行业今年首季总体加权平均每股收益为0.2411元、加权平均每股净资产5.8114元、加权平均每股营业总收入2.454元、加权平均每股经营活动产生的现金流量净额为0.4081元、加权平均每股未分配利润2.9106元、加权平均每股公积金1.1002元。其中，每股未分配利润在23个申万一级行业中拔得头筹，较第二名食品饮料板块高0.9857元，从未分利润角度来看，今年中期采掘业的分红能力应该是最强的。

　　按照首季每股收益结合每股未分利润和每股公积金筛选，采掘业中首季每股收益高于0.1元，且每股未分利润和每股公积金之各均高于1.4元的个股达20家。从每股收益来看，首季超过0.3元的个股达10只，分别为：潞安环能（0.82元）、昊华能源（0.75元）、兰花科创（0.591元）、中国神华（0.526元）、兖州煤业（0.5034元）、恒源煤电（0.49元）、上海能源（0.41元）、露天煤业（0.39元）、盘江股份（0.372元）、西山煤电（0.3212元）。

　　这些个股对应的每股收分利润分别为：5.3008元、2.9808元、7.6261元、4.2519元、4.8325元、4.5687元、5.8855元、1.9078元、1.7632元、2.2487元；对应的每股公积金分别为：0.9234元、7.1255元、1.3009元、4.2444元、0.928元、6.1161元、1.1493元、0.0413元、2.607元、0.2987元。

　　其中，潞安环能以首季每股收益0.82元成为收益冠军，一季报显示，公司前十大流通股东中5家基金合计持7052万股(上期4家基金合计持有5929万股)，占流通盘的比例为6.13%。广发系2家基金合计持有4243万股(上期广发系2家基金合计持有3792万股)。股东人数较上期减少1.06%，筹码集中度高。申银万国表示，上调2011年业绩至3.70元/股（原预测3.35），2012年业绩4.06元/股鉴于后续公司成长性优异，当前具备估值优势，维持买入评级。

　　截至7月8日，采掘业流通股本加权收盘价13.80元，与6月20日调整底部13.13元的收盘价相比，股价重心上移5.1%，略低于同期上证指数6.73%的涨幅。最新动态市盈率为15.95倍，明显低于沪深A股目前19.34倍的估值水平。
 
交运设备　景气度提升 分红潜力大

　　7日，中国汽车流通协会和全国乘用车市场信息联席会联合发布了6月乘用车市场数据，6月乘用车产销量同比环比均创历史纪录，大幅增长，特别是狭义乘用车产销量同比上涨12.4%和10%，环比数据转负为正，分别上涨11.6%和3.1%。但乘联会表示，乘用车逆规律增长的现象并非意味着行业景气度改善。业内人士表示，近三年来交运设备股分红情况良好，每年上市公司均有半数以上实现分红关配，在行业景气转好的背景下，分红力度值得预期。

　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，交运设备业个股近三年来分红家数较多，2010年分红个股达到56家，2009年分红个股达51家，2008年分红个股达43家，整体来看，交运设备业每年实施分红的上市公司占该板块公司总数的比例均在51%以上。

　　中信证券认为，三季度中高端乘用车企业将出现估值修复；上游汽车零部件、下游汽车经销商行业蕴藏投资机会。同时，中国汽车需求将由年增速20%的高速增长阶段进入10%的平稳增长阶段。中高端乘用车企业销量、盈利稳健提升，估值有望由9倍修复至12-13倍。零部件和经销商行业市场规模快速提升，企业竞争实力不断加强，有望成长出多家巨头，蕴藏投资机会。并且从整车和零部件两方面详细分析了相应的看好理由。

　　从整车看，随着“预期转好”与“旺季来临”，中高端乘用车企业估值将修复。预计2011年狭义乘用车销量增长13%，企业间销量、盈利增长出现分化。受益于财富效应和换车需求，中高端乘用车销量增速接近15-20%，优势企业利润增速有望接近20%。预计随着6、7月日系车企供给恢复、三季度销量旺季到来，投资者预期或逐渐好转，优势企业估值将修复。

　　从零部件来看，承接全球分工，成功拓展优质整车客户、且份额持续提升的龙头企业成长空间较大。国内快速成长的汽车市场为汽车零部件企业提供了2万亿的市场空间，同时越来越多的优秀本土零部件企业得到外资、合资汽车企业认可，市场份额持续提升。进口替代、份额提升、售后市场、海外市场将驱动零部件产业的持续发展。因此，本土企业在车灯、玻璃、轮毂、轮胎等领域具有竞争优势，有望成长出多家有竞争力的龙头企业。

　　汽车业的风险因素是，宏观经济增速放缓导致汽车需求不达预期，产能过快释放导致产品价格松动，通胀加剧导致原材料价格显著上涨等。

　　因此，中信证券维持行业“强于大市”的评级，推荐重点关注三条投资丰线：一是市场地位稳固、盈利能力强的优势整车企业，如：上海汽车、悦达投资、江铃汽车等；二是份额持续提升的优质零部件企业，如：一汽富维、华域汽车、福耀玻璃、威孚高科等；三是管理优秀、稳健扩张的经销商企业，如：正通汽车、中升控股等。

明星个股：

　　人人乐 002336

　　广百股份 002187

　　力生制药 002393

　　汤臣倍健 300146

　　恒源煤电 600971

　　远东传动 002406

　　昊华能源 601101

　　双环传动 002472