文/赵学毅

　　股票筹码集中度和股价就像一座山和它的倒影，山势越高，水中的倒影越深。实证分析显示，一些先知先觉的主力资金开始关注并逐渐介入一只个股，上市公司的“股东持股集中度”会有着最直接的反映。

　　据《证券日报》市场研究中心最新统计，连续5个季度股票筹码趋于集中的A股共有67只，而医药生物、食品饮料、电子信息、交运工具、交通运输、纺织服装等6个板块却集中了34只，占比逾五成。

　　随着股东户数的减少、股东集中度的提升，位升行情也逐渐随之展开。因此利用“各季度股东人数变化”进行精选未来潜力股不失为一种有效的方法。本期“价值选股”所选的连续五个季度股东人数大幅减少、基金等机构持续大举介入的34只个股，显然将有“大牛”走来。值得注意的是，由于上市公司报表披露有时间周期性，所以股东人数数据往往有滞后的特点，只能作为参考。

机构最爱“吃药” 10只医药生物股筹码持续集中
   
　　我国经过几十年的努力，生物医药产业已经有了很大的发展，已建成了一个比较完整、比较全面的生物医药产业的体系，产品的种类已比较全面。论规模，我国已经成为一个产业大国。从上市公司来看，目前该行业已经有10只股票连续五个季度筹码趋集中，成为机构投资者坚守意愿最强的行业。

　　10只医药生物股筹码持续集中

　　据《证券日报》市场研究中心最新统计，去年三季度至今年三季度，连续5个季度股票筹码趋于集中的A股共有67只，其中医药生物有10只，占比15%。

　　具体来看，康美药业、同仁堂、海翔药业、江中药业等4只股票今年三季度户均持股季度增长率均超过40%。康美药业户均持股数由二季度的2.246万股增至三季度的3.8249万股，环比增长70.3%；该股今年一、二季度户均持股季度增长率分别为44.07%、33.13%，去年三季度及四季度户均持股季度增长率分别为8.59%、5.89%。江中药业筹码也明显趋于集中，近5个季度户均持股季度增长率分别为59.27%、41.10%、27.45%、15.49%、40.28%。此外，金宇集团、华东医药、现代制药、华邦制药、山东药玻、丽珠集团等6只股票也实现了连续5个季度筹码趋于集中。

　　之所以能持续吸引机构投资者的眼球，与医药生物行业良好的基本面密切相关。

　　2010年下半年，医药板块在经历6月份阶段性调整之后，在宏观环境不明朗市场方向不确定的格局下，凭借其高成长性和高确定性，成为市场资金持续热捧的宠儿，目前估值的不断提升对板块的短期调整构成较大压力，如何在热砂中寻找钻石，如何规避估值分化所带来的选股风险，产业升级的政策思路为投资者提供了一个很好的分析视角，展望医药行业黄金十年的未来之路，投资者必须回过头来重新审视产业升级这一贯穿始终的主题，围绕它至上而下去寻找行业变局的领先者乃至未来十年的长跑冠军。

　　中国科学院上海药物研究所研究员、学术委员会主任、上海中医药大学校长陈凯先院士日前表示，生物医药产业是一个发展势头非常强劲的产业。多年以来，世界医药产业一直是以高速、持续的增长态势在发展。即使是在最近几年金融风暴、经济危机这样的严重打击下，世界经济出现了很大的波折。但是，生物医药产业始终保持着基本稳定的快速的增长，增长速度也一直高于GDP的增长速度。这反映了在当代社会对健康的需求是非常强劲的。生物医药产业发展势头非常强劲，我国经过几十年的努力，在规模上已成为一个产业大国。

　　周五医药板块吸金3.7亿元

　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，昨日医药板块指数上涨3.68%，跑赢上证指数2.87个百分点，主力资金净流入量达37025.41万元，排在31类行业资金流向第三位。从技术走势看，该指数已走出两根小阳线，macd兰色柱线逐步缩减，有转强迹象，上方阻力位在10日均线附近。

　　具体数据来看，该板块有103只个股被主力资金积极介入，占该板块153只个股总数的67.32%，这些个股合计主力资金净流入5.86亿元，平均每股主力资金净流入569.4万元，另有46只个股呈现主力资金净流出，流出额为2.02亿元。其中上海医药、诚志股份、华神集团、紫光古汉等4只个股，主力资金净流入均超过2000万元。该板块跑赢上证指数的个股达145家，仅有5只个股跑输上证指数，其中，以涨停价报收的个股有4家。

　　筹码连续五季趋于集中的医药类个股也表现不俗。昨日，10只筹码趋于集中的个股均跑赢上证指数，其中，现代制药上涨5.58%，位居第一，该股主力资金净流入125.57万元。基本面来看现代制药具有重组预期，2010年4月，国药集团重组上海医工院已报国务院批准，上海医工院整体并入国药集团成为其全资子公司，不再作为国资委直接监管企业。公司今后作为国药体系内重要的生产及研发转化基地,后续具有进一步重组和整合的预期。

　　涨幅第二是华东医药，昨日涨幅5.31%，主力资金净流入401.16万元，公司前景良好，公司拥有两大免疫抑制剂产品。第一是环孢菌素。环孢菌素能够抑制分泌白介素等淋巴因子，临床上主要用于器官和组织移植后抗排斥反应，可用于自身免疫性疾病如系统性红斑狼疮、类风湿性关节炎及皮肤炎等症，应用领域比较广阔。第二是麦考酚酸酯。考酚酸酯通过抑制鸟嘌呤的合成，选择性阻断Ｔ和Ｂ淋巴细胞的增殖，对移植排异和自身免疫性疾病均有显著疗效。临床上已应用于器官移植和自身免疫性疾病，且副作用少，显示了良好的应用前景。

　　涨幅第三是同仁堂，昨日涨幅5.24%，主力资金净流入977.211万元。

　　防御行情医药生物优势明显

　　市场分析人士指出A市场可能将从上涨逐步走向防御，选择股票应兼顾进攻和防御。多数医药优质公司仍有绝对收益，但防御性更为突出。

　　国联证券研究员指出，由于化学药物方面，我国企业大部分是仿制药，因此现阶段充当行业标准的制定者角色的主要是中药领域，重点看好这10只股票的康美药业。公司主营业务为中药饮片、西药制剂产销；康美络欣平、康美诺沙和康美利乐为西药制剂三大主打产品，其中康美利乐是非处方(OTC)药品、诺沙属四类药、络欣平属二类药；公司的药品生产、批发、零售业务均通过相关的GMP、GSP认证。公司地处以交易珍稀药材为特色的普宁市，具备一定的定价和提价能力。公司为广东中药饮片龙头，已占到具有30亿元广东市场10%份额。中药饮片需求方主要是医院、药厂和零售市场，国内年需求超过300亿元。公司康美饮片厂一期工程是国内规格最高、品种最多的中药饮片生产示范基地。

　　多家券商近期给予康美药业“增持”和“推荐”评级，其中包括中金公司、申银万国、国泰君安等国内的大券商。公司2010年三季报披露，1-9月公司主营业务收入同比增加32.09%，系中药材贸易和食品及新开河产品增加所致；销售费用同比增加87.15%，系销售收入较大幅度增加和加大广告宣传费及增加子公司的销售费用所致；营业外收入同比增加302.07%。

　　受券商青睐的还有同仁堂。由于公司是中国中药行业的金字招牌，控股股东中国北京同仁堂集团被国务院国资委列为2004年全国十家重大典型企业之一，同时还是北京市惟一、医药行业惟一、中华老字号惟一进入国家级重点典型的企业；公司年产中成药约26个剂型、1000余种，其中独家品种40多种，销售额过亿的产品有7种，其中六味地黄丸销售额3亿元以上。

  
能“吃“能“喝” 机构连续增持6只食品饮料股
  
　　上半年白酒行业的行情至今让投资者津津乐道，然后相对于体量庞大的食品饮料业，白酒只是其中一个子行业，扩大内需政策的推出，让整个食品饮料业同白酒业一样，拥有了无限的想象力。基金等主力机构更是火眼金睛，积极捕捉其中的投资机会。

　　6只食品饮料股筹码趋集中

　　据《证券日报》市场研究中心最新统计，去年三季度至今年三季度，在食品饮料板块共有6只股票连续5个季度股票筹码趋于集中，占同期筹码集中股总数的9%。

　　具体来看，伊利股份、三元股份2只股票今年三季度户均持股季度增长率均分别为34.5%、26.73%。伊利股份户均持股数由二季度的2.0232万股增至三季度的2.7211万股，三元股份则由二季度的1.7401万股增至三季度的2.2052万股。而在去年三季度至今年二季度，伊利股份季度户均持股季度增长率分别为36.33%、18.70%、47.33%、7.19%；三元股份季度户均持股季度增长率分别为8.50%、 1.43%、4.67%、7.57%。山西汾酒、安琪酵母、光明乳业、燕京啤酒等4只股票也实现了连续5个季度筹码趋于集中，安琪酵母自去年三季度至今年三季度，户均持股季度增长率分别为19.42%、37.04%、 29.65%、43.13%、3.6%；燕京啤酒自去年三季度至今年三季度，户均持股季度增长率分别为0.94%、35.48%、18.06%、22.53%、0.94%。

　　内需启动火车头，食品饮料业仍是具有长期生命力的消费类产业，机构资金展现出了能“吃“能“喝”的特征。

　　食品饮料业是最为传统的行业，也是消费类行业的重要产业环节。一方面得益于“衣食住行”的刚性需求，行业保持着巨大的体量，中国国民年消费的肉制品就多达7000万吨，乳制品3000万吨，硬饮料5000万吨。另一方面，随着居民收入提升，差异性和改善性需求不断提升，使得食品饮料业又成为颇具吸引力的成长性行业。统计显示，1999-2009年的11年间，该行业的龙头企业基本保持了20%以上的复合成长。但未来3年间，仍有望实现快速成长。传统行业中，肉制品、乳制品、啤酒等部分企业相继完成了品牌塑造和企业成长，至今均已成为具有行业号召力的领军企业；而新兴行业中，葡萄酒、酵母、速冻食品在产业持续扩张的同时，培育并改变了消费者行为。在享受市场蛋糕不断膨胀的同时，也完成了集中度的提升。

　　食品饮料周五吸金934万元

　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，昨日食品饮料板块指数上涨3.32%，跑赢上证指数2.51个百分点，主力资金净流入量达933.86万元，排在31类行业资金流向第八位。从技术走势看，该指数周四与周五走出的阳线已前周三的阴线收复，但周二阴线尚有不小压力，指数升回前期在高位形成的平台还需新的动力。

　　具体数据来看，该板块有35只个股被主力资金积极介入，占该板块65只个股总数的53.85%，这些个股合计主力资金净流入2.36亿元，平均每股主力资金净流入674.66万元，另有27只个股呈现主力资金净流出，流出额为1.16亿元。其中贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、顺鑫农业等9只个股，主力资金净流入均超过1500万元。该板块跑赢上证指数的个股达53只，仅有9只个股跑输上证指数，其中，尚有2只个股以涨停价报收。

　　食品饮料行业中有6只个股筹码连续五季趋于集中。昨日，这些筹码趋于集中的个股均跑赢上证指数，其中，山西汾酒上涨4.65%，位居第一，该股主力资金净流入203.76万元。基本面来看公司是全国最大的名白酒生产基地之一，具有饮料酒生产能力3万余吨，产品有白酒、配制酒、葡萄酒、黄酒四大系列，拥有汾酒、竹叶青酒、杏花村酒等13个品牌，并在中国质量协会主办的04年度“中国质量鼎，中国用户满意鼎”授鼎活动中获得中国质量鼎。2004年底推出国藏汾酒被指定为国家博物馆唯一珍藏的中国名酒。

　　涨幅第二是伊利股份，昨日涨幅2.39%，主力资金净流入15.18万元，公司是国内唯一在液体乳、冷饮和奶粉三大类产品中均名列三甲的企业。作为中国乳业龙头，公司通过进一步整合资源、强化品牌建设、完善产业基地布局等举措，积极提升企业核心竞争能力，公司力争提前2010年进入世界乳业15强。

　　涨幅第三是三元股份，昨日涨幅1.93%，主力资金净流出331.16万元，公司作为国家农业产业化重点龙头企业，是北京地区最大的奶制品生产企业，“三元液体奶”被国家质量监督检验检疫总局认定为“中国名牌产品”，三元乳制品是“人民大会堂”指定产品。公司作为我国四大液体奶品牌企业之一，在业内具有明显的品牌优势。公司还持有北京麦当劳公司50%股权，参股金额1.8亿元。

　　三类个股有望领先板块平均水平

　　中金公司近期的报告认为三类股未来6-12个月内将取得好于板块平均水平的表现：1.盈利有望超预期，并将推动估值修复，实现估值与盈利双升。2.尽管即期估值高企，但受盈利持续快速增长预期推动，来年估值仍有望与即期水平看齐，具体包括山西汾酒。3.盈利超预期可能性虽小，但估值仍有相当比较优势及可观提升空间。

　　长城证券在2011年的行业投资策略中表示，看好这6只股票中的山西汾酒和伊利股份。

　　近期多家券商给予山西汾酒“买入”的评级，包括申银万国、国都证券、光大证券、日信证券等券商。其中，申银万国预计公司2010-2012年每股收益分别为1.361元、1.945元和2.552元，分别增长66%、43%和31%。

　　认为公司股票表现的催化剂是11月新品投入市场。公司将推出六款新品，产品线得以延伸。8月23日，汾酒发布六款新品，预计11月正式投入市场。其中，“醇柔老白汾”定价于目前“10年老白汾”之下，“封坛15年”将逐步替代现有开发品牌，而20年和40年青花瓷汾酒将进一步丰富青花瓷主品牌系列，形成高端多价位组合新模式，从而实现错位竞争。未来公司将形成普汾、老白汾、青花瓷汾酒、国藏汾酒的产品塔型结构。

　　同时公司产能扩张，为后续发展打下基础。公司新建酿酒车间、包装物料库工程等。9月末，公司在建工程6251万，比年初增加633%。1-9月购建固定资产等支付现金6561万元，是去年同期的2.6倍。

明星个股

　　康美药业

　　康美药业（600518.SH）今年三季度基本每股收益0.278元，今年三季度户均持股数量3.8249万股,自去年三季度至今年三季度户均持股比例季度增长率分别为8.59%、5.89%、44.07%、33.13%、70.30%。

　　国泰君安维持公司“增持”评级。公司将长期受益于行业高成长和集中度提升，应该享有一线医药股的估值。给予2011年35倍市盈率。预计2010、2011年每股收益0.44元、0.59元。

　　同仁堂

　　同仁堂（600085.SH）今年三季度基本每股收益0.524元，今年三季度户均持股数量1.5345万股,自去年三季度至今年三季度户均持股比例季度增长率分别为17.04%、3.76%、23.19%、9.44%、47.60%。

　　中金公司维持公司“审慎推荐”评级。维持2010、2011年的经营业绩预期为0.65和0.78元，对应动态市盈率57倍和48倍，考虑公司发展加速，未来体制改革前景。

　　伊利股份

　　伊利股份（600887.SH）今年三季度基本每股收益0.69元，今年三季度户均持股数量2.7211万股,自去年三季度至今年三季度户均持股比例季度增长率分别为36.33%、18.70%、47.33%、7.19%、34.50%。

　　招商证券维持公司“强烈推荐-A”投资评级。公司在努力控制费用以抵消成本压力，且长期价值仍然显著。下调了2010年业绩，但年报前后正是增持之机。以2011年PS=1来估值，半年目标价44.3元。

　　山西汾酒

　　山西汾酒（600809.SH）今年三季度基本每股收益1.24元，今年三季度户均持股数量3.7334万股,自去年三季度至今年三季度户均持股比例季度增长率分别为14.52%、15.08%、8.53%、48.51%、4.13%。

　　国都证券预计公司2010年每股收益1.25元，2011年每股收益1.98元，对应2010年市盈率55.4倍，2011年市盈率35.0倍。给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。