文/赵学毅

    近日，上市公司2009年年报及2010年一季报披露进入重叠区，眼花缭乱的业绩数据令投资者无所适从。《证券日报》市场研究中心从年报及季报业绩持续增长性为出发点，为投资者遴选出震荡市中最有价值的68家股票。电子信息、医药、交运设备、机械、建材等行业去年年报及今年一季报业绩增长性最突出，政策之手的扶持对公司业绩提升效果十分显著。

845家公司年报业绩增长
    截至4月9日，沪深两市共有1160家上市公司披露2009年年报，占上市公司总量的64.77%；总股本加权平均每股收益为0.4556元，与2008年0.384元相比增长18.65%。统计显示，已披露年报公司实现营业收入合计82511.34亿元，与2008年相比增长0.59%；实现净利润合计8873.09亿元，较2008年同比增长24.54%,剔除160余家2009年后上市的新股，剩余公司净利润仍实现两成的年度增长率。
    从上市公司年报业绩来看，经济回暖带动业绩增长势头明显。
    首先，净利润出现亏损的公司较2008年有所减少。统计显示，1160家上市公司中仅有77家亏损，占已公司布年报公司的6.64%；而在2008年，共有121家公司亏损，占比10.43%。其中，2008年亏损，但在2009年扭亏为盈的的公司就有97家。
    其次，逾七成上市公司年报业绩实现增长。年报数据显示，净利润同比实现增长的上市公司共有845家，占比达到72.84%。其中，有15家公司业绩呈现数10倍的高增长，另有248家公司净利润同比成功实现了翻番。
　　从行业的角度分析，845家净利润同比实现增长的公司多集中在机械设备、医药生物、化工、房地产和建筑建材等五大行业,这些行业大部分是受益政策扶持的行业,例如十大产业振兴涉及的装备制造、建材下乡，还有收益新医改等等。由此可见,政策之手的扶持对公司业绩提升效果十分显著。

100家公司首季业绩报喜
    在2009年年报火热披露的同时，上市公司一季度业绩预告工作也在有条不紊地进行着。已发布业绩预告公司中“报喜者”逾九成，显然，随着金融海啸影响的逐渐远去，上市公司也正逐渐走出业绩低谷。
    最新统计显示，截至3月9日，沪深两市共有106家上市公司公告了今年一季度业绩预告，其中有84家公司已经披露了2009年年报，其余公司未披露年报业绩。在百余份业绩预告中，业绩预增的公司有81家，首季业绩略增公司有2家，扭亏公司有17家，即业绩报喜公司合计达到100家，占比达到94.34%。
    具体来看，106家披露季报业绩预告的上市公司中个，有9家公司预告业绩同比将增长10倍以上。比如歌尔声学（002241）3月25日公告，公司预计2010年1-3月净利润为2300-2800万元，业绩同比增幅超过39倍。公司称，业绩变动有两大原因：消费电子产品市场复苏较快，公司订单迅速增加；另一方面，公司募投项目顺利达产使得公司有条件赢得国际产能转移的机会。

68家公司年报季报双增长
    通过汇总数据我们发现，已经披露2009年年报且今年一季报业绩预增的公司共有68家，以电子信息、医药生物、汽车零部件以及机械设备行业内公司的表现最为抢眼。这些公司成为价值投资者最关注的股票。
    据WIND资讯统计，68家公司2009年主营业务收入合计3671.54亿元，同比增长24.06%；归属母公司股东的净利润合计273.48亿元，同比大增125.17%。其中55家公司主营业务收入的高增长保障了净利润的高增长，这与已披露年报公司整体特征形成鲜明相比。而业绩预告显示，68家公司今年一季度业绩同比平均增长率达到365.58%。合肥城建（002208）、万家乐（000533）、厦门钨业（600549）、阳光城（000671）等8家公司今年一季度业绩预增超过10倍。
    从行业的角度看，68家公司中汇集了13家电子信息公司，10家医药生物公司，而汽车零部件以及机械设备分别有9家、8家公司入围。

13只电子股业绩增长最突出

    据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至3月9日，2009年年报业绩增长且披露一季度业绩预增公告的电子信息公司共有13家。在22大行业中，电子信息公司业绩持续增长性最突出。
    目前，沪深两市已经有133家电子信息股披露了2009年年报，合计实现主营业务收入合计1936.13亿元，同比增长10.17%；归属母公司股东的净利润合计124.2亿元，同比大增142.23%。不过，尽管电子信息行业业绩高增长特征十分明显，但每股业绩并不很高。数据显示，133家公司总股本加权平均每股收益为0.2818元，与已经披露年报公司0.4556元的整体平均每股收益相比，相差近四成。年度基本每股收益超过1元的电子信息公司有15家，其中世纪鼎利（300050）、神州泰岳（300002）两家创业板公司每股业绩最高，分别为2.78元、2.72元。而每股收益低于0.1元的有28家，包括*ST宏盛（600817）、ST安彩（600207）、ST三星（000068）等10家公司亏损。
    从一季度业绩预告情况来看，目前共有18家公司披露业绩预告，其中预增14家，首亏1家，扭亏3家，也就是说超过94%的公司业绩明显向好。具体来看，去年归属母公司股东净利润同比下降18.55%的歌尔声学（002241），一季度业绩预增幅度最高，公司预计2010年1-3月净利润为2300-2800万元，业绩同比增幅超过39倍。华天科技（002185）2009年度利润总额和净利润较2008年度分别增长12.47%和12.55%，公司4月7日预告，2010年第一季度公司将赢利2200—2700万元，业绩最大增幅2096.29%。康强电子（002119）去年业绩大增639.45%，公司预告今年一季度净利润约在1300-1500万元之间，同比增长770%-900%，主要原因是2010年一季度，公司主要产品的销售增长带动业绩回升；投资收益大幅增加。此外，电子信息公司一季度净利润同比将实现翻番的还有三安光电（600703）、士兰微（600460）、广州国光（002045）等9家公司。
    结合去年年报数据及今年一季度业绩预告，有13家公司业绩持续增长性最突出，包括8家电子元器件公司、4家信息设备公司、1家信息服务公司。
    从历史规律看，电子信息板块在岁末年初和三季度旺季有两次超越市场表现的机会。经历2009年底的科技股行情，目前各类公司估值处于28-35倍的估值中枢，中金公司维持行业“审慎推荐”评级，建议投资者在二季度战略建仓，逢低配置。参照2004年上半年经验，行业的风险通常出现在二季度的不确定性。由于三季度是下游厂商推出新产品的旺季，二季度库存和需求可能被压低。但即使出现单个季度的波动也不改变电子行业全年成长的逻辑。

明星个股：
康强电子 受益于半导体产业回升

    2009年年报：公司实现净利润8306.9545万元，同比增长26.93%。2009年报显示，报告期公司除与正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益主要系出售长电科技股票1019.65万元及非有效铜期货套期保值收益630.52万元列入非经常性损益；本期公司收到的项目补助及政府奖励268.04万元列入非经常性损益。
    2010年一季报预告：公司预计2010年第一季度归属于母公司所有者的净利润约在1300-1500万元之间，同比增长770%-900%，主要原因是2010年一季度，公司主要产品的销售增长带动业绩回升；投资收益大幅增加。
    主营半导体封装材料行业：公司是我国规模最大引线框架生产企业，有32台高精度自动高速冲床、17条引线框架高速全自动选择性连续电镀生产线，连续多年在引线框架产量、销量和市场占有率等指标方面国内同行排名第一。  
    国家重大科研项目：2010年3月公司申请承担国家科技重大专项《极大规模集成电路制造装备及成套工艺》项目下属的二项二级课题已完成立项审批，本公司将获得中央财政核定资金1680万元，其中：“先进封装用键合丝的研发和产业化”项目将分二年获得680万元；“QFN高密度蚀刻引线框架的研发与产业化”项目将分二年获得1,000万元。
    技术优势：报告期内，中国集成电路封装产业链技术创新联盟成立，康强电子担任该联盟的副理事长单位，进一步确立了公司的细分行业龙头地位。报告期末，公司共拥有发明专利5项，实用新型专利14项，其中2009年度获授权发明专利1项。
    税收优惠：公司被认定为宁波市2008年第一批高新技术企业，认定有效期3年。根据相关规定，公司自获得高新技术企业认定后三年内（含2008年），公司所得税享受10%的优惠，即所得税按15%比例征收。
    筹码集中度：2009年年报披露，十大流通股东中，以个人投资者为主；友邦华泰基金新进50万股。前十位合计持有流通盘24.08%，上期为25.64%。股东人数较上期有所增加，筹码集中度一般。

巨轮股份 年报季报中报均增长
    2009年年报：公司实现营业收入40759.78万元，同比增长11.25%；实现营业利润6816.39万元，同比增长43.42%；实现归属于母公司的净利润8306.95万元，同比增长28.61%；经营活动产生的现金流量净额为15714.69万元，同比增长28.24%。报告期内，公司紧紧把握经济复苏机遇，促使产品销售继续保持稳定增长，各项工作取得显著成效。
    2010年一季报：公司一季度实现营业总收入1.04亿元，同比增长24.62%；实现净利润1856.39万元，同比增长95.19%；基本每股收益0.07元，同比增长75%。业绩变动的原因在于，硫化机产品产能得到释放，出口销售增长明显，营业收入持续稳步增长，但因国家增值税返还政策终止，使今年上半年业绩增幅将小于第一季度。
    2010年中报预告：今年上半年实现净利润同比增幅在20%-40%之间。预增原因在于，巨轮股份的硫化机产品产能得到释放，出口销售增长明显，营业收入持续稳步增长，但因国家增值税返还政策终止，上半年业绩增幅将小于第一季度（去年上半年收到增值税返还828.78万元）。
    行业龙头地位突出：公司具备年产800多套子午线轮胎活络模具的生产能力，作为国内轮胎专用设备制造行业的龙头企业之一，公司主导产品子午线轮胎模具和高精度液压式硫化机的生产技术已经达到国际先进水平，随着新项目完全投产，公司子午胎的产能有望突破2600套。公司产品在性能、技术参数等方面可替代国外同类产品。
    研发实力雄厚：公司拥有无排气孔轮胎模具的发明专利，是一家同时具备子午线轮胎活络模具两种结构、工艺、材质花纹圈制造技术和首家采用全电火花加工工艺的汽车子午线轮胎模具企业，技术水平居国内首位。