文/赵学毅

　　今年以来，由于股市的巨幅震荡，着实考验着基金经理的管理能力。基金“独门股”从中展现魅力，有七成从容跑赢大盘，为持有基金带来丰厚的投资收益。这一趋势显示，一些基金经理鲜明的投资风格正在形成。值得庆幸的是，“独门股”的魅力也给基金的业绩增色不少，重仓持有“独门股”的基金明显抗跌，且75%跑赢同期行业水准。

    123只“独门股”跑赢大盘
    据证券日报《基金周刊》统计，基金2009年四季报共有176只“独门股”，今年以来，这些股票平均涨跌幅为-0.25%，远远跑赢同期上证指数-8.05%的涨跌幅水平。且有123只成功跑赢大盘，占“独门股”总数比达到69.89%。
    具体来看，有76只基金“独门股”今年以来逆市上涨，成为震荡市一抹最靓丽的风景。但值得注意的是，涨幅最突出的“独门股”并非握在股票型基金的手中。今年以来，“独门股”涨幅冠亚军均由天弘永利债券A持有。该基金持有的理工监测，今年以来股价逆市大涨62.41%，为这只债券型基金带来17.55万元的账面浮盈；该基金独门持有的另一只股票皖通科技，今年以来的涨幅49.26%，带来0.67万元的账面浮盈。贵航股份今年以来涨幅40.47%，屈居“独门股”涨幅季军，这只股票只被万家双引擎灵活配置混合持有，因此账面浮盈199.27万元。涨幅超过30%的新疆天业（年内涨幅36.44%）、中国卫星（年内涨幅36.29%）、得利斯（年内涨幅34.07%），持有的基金也并非是股票型基金，新疆天业被长信利丰债券基金持有，中国卫星被嘉实增长混合基金持有，得利斯被兴业磐稳增利债券基金持有。
    44只股票型基金共持有66只“独门股”，中体产业涨势最强，天富热电次之。去年四季度末，交银治理持有中体产业市值1287.24万元；时至3月12日收盘，中体产业年内涨幅37.7%，交银治理持股市值增至1772.5万元，账面浮盈达485.25万元。天富热电为万家公用事业行业股票(LOF)持有，持股市值由去年四季末的2272.8万元增至目前的2899.2万元，账面浮盈626.4万元，投资收益率达到27.56%。
    对比各类型基金“独门股”首季表现发现，保本型基金重仓的2只“独门股”表现最强，年内平均收益率为5.51%；66只股票型基金“独门股”整体表现也不错，平均收益率为-1.16%；50只债券型基金“独门股”平均收益率与股票型基金相差不大，平均收益率为-1.88%；58只混合型基金“独门股”表现较差，平均收益率仅为-4.21%，不过仍整体高于同期大盘水平。

    华夏、长盛、南方旗下基金共享“独门”优势
    如果以基金公司为单位进行分析还可以发现，由一家基金公司挖掘出来的独门牛股表现更加强劲。我们对66只股票型基金“独门股”做了重点研究，发现旗下基金共享“独门股”的现象比较明显，其中华夏、长盛、南方三大基金公司旗下4只以上的基金持有“独门股”，且从中获得一季度的超额收益。
    据证券日报《基金周刊》统计，南方基金公司旗下有两只股票型基金共持有5只“独门股”，其中有4只跑赢同期大盘。其中，南方高增长股票独自持有新华传媒，持股市值增加626.95万元，投资收益率为5.69%；南方500(LOF)持有4只“独门股”，申华控股、中科英华、厦门国贸年内涨幅超过同期大盘。华夏基金旗下的华夏盛世精选股票持有4只“独门股”，嘉宝集团、建峰化工、皖维高新3只股票收益率超过大盘水平，其中嘉宝集团、建峰化工今年以来分别上涨10.84%、3.97%，分别为华夏基金带来798万元、262.8万元的投资收益。长盛基金旗下的三只基金持有4只“独门股”，且这4只股票全部跑赢大盘，辽通化工、众和股份、精工钢构3只股票逆市上涨，分别为长盛基金带来103.39万元、33.99万元、27.2万元的账面浮盈。
    除华夏、长盛、南方三大基金公司外，诺安基金、国海富兰克林基金、泰信基金等基金公司旗下基金均持有3只以上的“独门股”，均已取得不俗的投资收益。
    不过，也有部分基金公司并没有发挥出自己的“独门”优势。比如华安基金公司旗下的华安创新股票，持有的苏宁环球、中华企业今年以来分别下跌16.63%、10.11%，两只“独门股”令公司浮亏2280.54万元；诺德基金公司旗下的诺德成长优势股票，重仓持有云南铜业，但该股今年以来下跌16.6%，令公司蒙受数十万的浮亏。

    “独门股”提振33只基金回报率
    基金重仓持有、高度控盘的独门股，在这些股票中，基金能够主导行情，进而影响基金的净值表现。尤其是持股市值占基金净值比例较大的股票，这类股票的涨跌情况对基金净值的影响很大。不过，统计数据显示，走势较强的“独门股”对基金业绩的提振比较有限。
    据证券日报《基金周刊》统计，持有“独门股”的44只股票型基金，今年以来净值平均增长率为-5.36%，而195只可比的开放式股票型基金中（剔除指数基金及今年设立的基金），今年以来累计净值平均增长率为-6.9%。显然，持有“独门股”的基金净值得到股价走强的提振，且有33只基金跑赢同业水平，占比75%。
　　具体来看，持有“独门股”的大摩领先优势股票、南方500(LOF)实现了正回报。特别注意的是，这两只基金持有“独门股”在今年以来走势分化严重，尤其是回报率达3.58%的大摩领先优势股票，持有的富龙热电（持股市值占基金净值2.61%）今年以来大跌25.8%，而持有的另一只股票诺普信（持股市值占基金净值5.49%）今年以来大涨15.33%。万家公用事业行业股票(LOF)“独门股”天富热电，重仓市值占基金净值的2.98%，天富热电27.56%的年内涨幅令基金净值有着较好的表现，-3.34%的回报率跑赢同期行业水准。
　　不过，有些基金或是受到调影响，占净值比例较大的强势“独门股”并没有令基金净值抗跌。
    国海富兰克林基金旗下的国富成长动力，独门持有峨眉山A、一致药业两只股票，去年底持股市值分别为2531.05万元、2422.24万元，期末持仓市值占净值比例分别为4.71%、4.51%。今年以来，峨眉山A、一致药业两只股票分别上涨19.3%，5.92%，为国富成长动力带来488.41万元、143.51万元的账面浮盈，该基金净值增长率仅为-6.43%，勉强跑赢同期行业水平。再如泰豪科技、天马股份占汇丰晋信基金的净值比例均超过了2％，这些股票成为基金“不得不保”的股票。但“独门股”的逆市大涨并没有令基金业绩走牛，-6.02%的回报率冷投资者大跌眼镜。

　　上市公司年报曝光基金隐性“独门股”
　　除了关注基金“独门股”外，投资者也不要忽视上市公司年报曝光的独门股。通过公司年报我们可以挖掘到除了基金十大重仓股之外的股票，是隐性基金独门股。
　　从已披露的上市公司年报来看，去年四季度，基金公司更多地从自身的研究力量和市场状况进行配置，加大了对“独门股”的挖掘力度，基金的差异化投资已然显现。并且，不少基金“独门股”前十大股东名单，已经出现更多的基金身影。
    隐性基金“独门股”南通科技年报显示，公司前十大股东中，有八大股东为新进仓，包括华夏复兴（新进873万股）、华夏大盘精选（新进308.5万股）、华夏平稳增长（新进185万股）、华夏策略精选灵活配置（新进149.99万股）、华夏红利（新进89.99万股）。值得注意的是，该公司前十大股东除南通科技、南通产业及三位自然人外，其余大股东的位置均被华夏基金占据。同时，上述5只基金共计持有该股达到1606.48万股，占该股流通股比例达11.93%。其中，华夏复兴和王亚伟掌管的华夏大盘精选分别成为该股第一大和第二大流通股股东，且均在去年4季度对该股进行了增持。华夏平稳增长则在去年4季度“入驻”该股，成为第五大流通股股东。
    华夏基金加大对隐性“独门股”的挖掘力度还提现在区域概念股渝开发身上。据年报披露，华夏大盘精选、华夏优势增长和华夏策略分别位列渝开发前三大流通股股东；华夏蓝筹核心和华夏红利则为4季度最新入驻，分别位列该股第六大和第七大流通股股东。上述5只基金共计持有该股达到2811.08万股，占该股流通股比例达12.41%。
　　华夏盛世精选“独门股”嘉宝集团年报显示，公司前十大股东中，新进股东有博时新兴成长（新进仓1311.93万股）、华夏大盘精选（新进仓850.01万股）、华夏平稳增长（新进仓750万股）、泰信优质生活（新进仓607万股）；今年以来涨幅最大的股基“独门股”中体产业，也不孤独，前十大股东中出现了华夏沪深300、上证180公司治理新面孔，也有嘉实沪深300、博时裕富积极加仓。可以预见，随着上市公司年报的不断出炉，部分明星基金经理的隐性“独门股”有望迎来的明星效应行情。

附表：基金持有强势“独门股”一览
证券代码  基金简称  今年以来回报率(%)  单位累计净值（元）  冷门股简称  期末持仓市值占净值比例(%)  今年以来涨跌幅（%）  投资浮盈（万元）
233006 大摩领先优势股票 3.58  1.1514 诺普信 5.49  15.33  546.26
160119 南方500(LOF) 0.08  1.177 申华控股 0.42  8.30  119.21
162711 广发中证500指数(LOF) -0.50  1.004 新世界 0.31  10.60  288.39
161903 万家公用事业行业股票(LOF) -3.34  2.2009 天富热电 2.98  27.56  626.40
162201 泰达荷银成长股票 -3.88  2.8503 鱼跃医疗 3.75  7.57  279.87
290004 泰信优质生活股票 -4.41  1.6526 中牧股份 3.57  17.91  1520.97
320005 诺安价值增长股票 -4.52  1.8682 双鹤药业 2.20  6.58  1550.00
470008 汇添富策略回报股票 -4.54  0.968 东方雨虹 0.64  13.67  285.30
160106 南方高增长股票 -5.09  2.8452 新华传媒 2.59  5.69  626.95
080005 长盛量化红利策略股票 -5.96  0.946 众和股份 1.01  8.31  103.39
163805 中银策略股票 -6.11  1.3535 成发科技 3.74  15.40  1302.19
160613 鹏华盛世创新股票(LOF) -6.13  1.608 锦江股份 3.65  11.33  293.69
450007 国富成长动力股票 -6.43  1.1516 峨眉山A 4.71  19.30  488.41
450007 国富成长动力股票 -6.43  1.1516 一致药业 4.51  5.92  143.51
530006 建信核心精选股票 -6.61  1.625 海特高新 3.02  7.46  163.19
519993 长信增利动态策略股票 -7.23  2.0704 辽通化工 4.35  6.37  1102.58
000061 华夏盛世精选股票 -8.37  0.93 嘉宝集团 0.39  10.84  798.00
519686 交银治理 -9.26  0.921 中体产业 0.18  37.70  485.25